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债市资讯 小亚 03月14日 23:02 14
2.5%以上债券占比21.6%，2.6%以上债券占比15.4%。截止2025/3/13，城投债估值2.5%以上债券规模为50,989.9亿元，占比34.41%，收益率相对较高；相比之下，二永债和产业债估值相对较低，2.5%占比为13.02%。信用债票息择券空间明显打开。 城投债中，哪里有收益？ ①省份层面，山东、江苏、四川、重庆、河南、浙江等省份2.5%以上债券存续规模较高。其中，山东、四川主要存在于区县级和地市级，江苏、浙江主要是区县级主体，重庆散布于各辖区，河南区县发债较少，集中于地市级。 ②地市层面，青岛、成都、西安、郑州、盐城、潍坊、湖州等地市2.5%以上城投债存续规模较高。 ③从主体层面来看，河南航空港、华发集团、西安高新、津城建等主体存在较多估值2.5%以上债券。 产业债和金融债中，哪里有收益？ ①从行业角度来看，估值2.5%以上债券主要分布在房地产、银行、非银金融、建筑装饰、煤炭等行业。 ②主体层面，河钢集团、云能投等主体高估值债券可以适当关注。此外，二永债中，民生银行、渤海银行、中原银行、天津银行、恒丰银行等高估值债券存续规模较高。 2.5%以上短债，哪些值得关注？ 当前，短信用具有较高的确定性。具体来看，收益2.5%以上的1年内城投债占比为20.16%，1年内产业+金融债估值2.5%以上占比也有9.43%。 城投主体层面，当年大规模债务置换背景下，短期信用债发生信
摘要 2月信用债融资季节性下降，当月发行量8161亿元，环比缩减30.8%，但受春节错期影响，同比提升26.0%；净融资2461亿元，环比减少760亿元、同比增加1295亿元。2月城投债和产业债融资延续分化：城投债发行量环比减少、同比增加，净融资因到期规模减少而回正；产业债发行量和净融资均环比减少、同比增加，发行规模处于2019年以来的同期最高水平。 发行结构方面，分评级看，2月各评级信用债发行量均环比减少、同比增加；各评级信用债净融资同比均增加，环比仅AAA级减少，AA级净融资由负转正。1-2月累计，AAA级和AA+级城投债净融资同比继续减少，AA级城投债融资缺口收窄；各评级产业债发行量和净融资同比均明显增长。分企业性质看，2月各类型企业信用债发行量和净融资均环比减少、同比增加。分券种看，2月各券种发行量环比均减少，中票、企业债和（超）短融净融资环比减少。 城投债方面，2月多数省份城投债发行量环比减少、同比增加；9个省份净融资为负，湖南、云南、江西和江苏等省份净融资同比降幅较大；1-2月累计，半数省份城投债净融资好于去年同期，13个省份累计净融资为负。 产业债方面，2月建筑装饰、房地产、石油石化和交通运输等多数行业信用债发行量环比下降；23个行业净融资为正，其中非银金融、建筑装饰、石油石化、交通运输和食品饮料等行业净融资规模较大。1-2月累计，多数行业信用债净融资高于去年同期，仅
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 13
前言 近年来，中国经济增长动力从要素驱动、投资驱动逐步转向创新驱动，科创产业内涵也不断丰富，“战略新兴产业”、“未来产业”、“新动能”、“新质生产力”等多种概念应运而生，将科创产业的重要性提到新的高度。经济发展新动能持续较快成长，在5G、新能源等产业具备国际领先优势，并在许多关键技术领域实现突破，核心技术自给率不断提升，但芯片、基础软件、关键材料等核心技术“卡脖子”的问题仍处于攻坚克难阶段。为发挥金融服务实体经济职责，中央金融工作会议明确要“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，科技金融位于首位，金融行业在服务科技创新中大有可为。 为更好帮助投资人深入了解科创领域的发展并借助市场东风寻求更多的投资机会，在对经济战略规划、产业政策等政策深入研究的基础上，本系列研究《解码科创产业链》从战略性新兴产业和未来产业出发，构建了当前发展趋势下的科创产业图谱，并选取新材料、新能源、信息技术、高端装备制造等重点产业进行深度剖析，从产业链结构、行业技术驱动特征，竞争格局等维度进行分析。 1 解码科创产业链系列（一） ——总图谱及新材料产业链 本篇为系列研究第一篇，先介绍科创产业图谱，之后介绍新材料产业图谱，并选取石化新材料（PC）和高性能纤维（碳纤维）为代表，从产业链构成、行业特征、技术趋势以及竞争格局等方面展开详细介绍。 2 解码科创产业链系列（二） ——新能源产业链
在全球数字化转型加速的背景下，2025年《政府工作报告》明确提出“加快数字中国建设，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%左右”，为人工智能（AI）与互联网数据中心（IDC）的协同发展注入强心剂。在2025年政府工作报告中，“人工智能+”战略被首次提升至国家产业升级的核心地位，作为AI技术的基础设施，IDC行业正迎来政策与市场的双重驱动，成为新质生产力的重要载体。AI算力增速高于预期，IDC行业或将迎来新“风口”。 一、AI与IDC的“双向赋能”逻辑 2025年《政府工作报告》提出“加快数字中国建设”，要求提升数字基础设施智能化水平；同时，将算力基础设施纳入国家战略布局，提出“推进科技强国建设”“深化国有企业改革”等要求，为IDC行业指明发展方向。《政府工作报告》延续“人工智能+”战略，并首次以独立章节部署，明确提出“持续推进人工智能+，将数字技术与制造优势、市场优势深度融合，支持大模型广泛应用”，可表明中国IDC行业在人工智能驱动下，正从“算力规模扩张”向“质量效能跃升”的战略转型。两会期间，代表委员针对国产算力平台建设提出多项建议。全国人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰提出，应加快构建基于国产算力的自主可控大模型生态体系，建立健全数据资源共享机制，借助专项扶持推动算力硬件与算法协同创新，以此加速我国自主可控人工智能产业生态的发展进程。AI与IDC在算力基建扩容、智能化运营和数
2025年3月19日，国际资本市场协会（InternationalCapitalMarketAssociation,“ICMA”）将于北京举办“ICMA中国债务资本市场年度会议2025”（原名：ICMA中国债券市场论坛）。作为ICMA在中国的年度旗舰活动，本次论坛将汇聚官方部门代表、发行人、投资者以及其他市场参与者，深入探讨中国境内及国际债券市场最新的市场及监管动态。 本次会议将放眼全球经济格局的深刻变革，着重探讨当下热点话题，包括中国市场的转型趋势，绿色金融监管，数字化和人工智能浪潮的影响，境外人民币市场的发展机遇等。参会机构涵盖亚洲地区重要的监管单位、银行、交易所、评级机构、财经媒体等各方专家和从业人员。在下午的专题讨论三：“调整中国的绿色雄心：市场诚信与标准统一”中，联合绿色发展首席执行官戴麒佳将作为嘉宾参与并主持该环节；随后，在专题讨论四：“聚焦一级市场：市场实践与监管发展”中，联合评级国际首席执行官高俊杰将出席，并与其他嘉宾共同探讨一级市场当下面对的挑战和潜在机遇。
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 12
来源：燕梳师院 去年，复星保德信人寿经历了“复星系”的人事大洗牌，原复星联合健康董事长曾明光，调任复星保德信人寿董事长。同年，公司迎来了成立12年来的首次盈利，全年实现净利润1.17亿元，经营状况峰回路转。然而，在业绩好转之际，合规问题却逐渐凸显。 01 纠纷案频发 《经理人》记者通过企查查发现，复星保德信人寿近日陷入多起民事诉讼案件，且有三起案件均作为被告方出现。 3月20日，复星保德信人寿因人身保险合同争议将在上海市浦东新区人民法院出庭应诉，案号为（2025）沪0115民初5981号。此外，复星保德信人寿还面临另外两起法律纠纷：一起是由于侵犯作品信息网络传播权，在2025年2月27日被蓝牛仔影像（北京）有限公司起诉，同样在上海市浦东新区人民法院审理，案号为（2025）沪0115民初2631号；另一起则是劳动合同纠纷，预计于2025年4月23日在上海市第一中级人民法院开庭，原告为吴某，案号为（2025）沪01民终4310号。 截至目前，涉及民事案件高达42起，涵盖多种案由，如劳动合同纠纷、人身保险合同纠纷、房屋租赁合同纠纷等。其中，92.86%的案件身份为被告，7.14%的案件身份为原告，23.81%的案件案由为劳动合同纠纷，案件遍及北京、上海、广东、山东、湖南、湖北等省市。 02 月内频罚 2025年，复星保德信人寿接连被罚。 3月12日，上海金融监管局对公司进行了行政处罚披露
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 15
南方财经3月14日电，据证券时报，受资金紧平衡、“股债跷跷板”等因素叠加作用，债市近期深度调整。市场对银行理财赎回压力的关注加剧，“债市理财负反馈”的担忧又至。而现在有一些有代表性的数据，可以证明本轮债市回调，并未及此前2022年、2024年的两轮那样，明显传导至理财负债端，形成大幅赎回。记者从可信渠道获取并汇总的14家主要理财公司最新存续规模数据，截至今年2月末，存续规模排名前14的银行理财公司合计规模达22.68万亿元，较上月增长超1700亿元，较今年初增长约2500亿元。其中，固收类理财和混合类产品的规模均呈现正增长，规模下降较大的产品类型是现金管理类产品，但其收益率也显著下行。
债市资讯 小亚 03月14日 12:02 24
快讯：2025年3月14日，国债期货跌幅扩大，30年期主力合约跌超0.9%。
债市资讯 小亚 03月14日 12:02 20
华尔街见闻 周四，因特朗普最新威胁加征欧洲进口商品关税，加剧市场避险情绪，金价再创历史新高，期货黄金一度涨近1.8%逼近3000美元大关，金银矿业股普涨。稍早前，高盛再度上调金价预期，称央行购金成核心驱动力，金价年底或涨至3250美元。 周四盘中，黄金价格持续攀升，并再创历史新高，原因是美国总统特朗普最新威胁加征欧洲进口商品关税，加剧市场避险情绪。 现货黄金一度涨近1.8%站上2985美元。期货黄金一度涨近1.8%逼近3000美元大关。 金价飙升也带动金银矿业股普涨，FirstMajestic涨8.79%，赫克拉矿业涨3.59%，巴里克黄金公司涨2.13%，哈莫尼黄金涨2.35%。 仅几周前，高盛大幅上调2025年底金价预期，预计2025年底金价将达到3100美元/盎司，高于此前预测的2890美元/盎司。同时，高盛贵金属研究团队重申“做多黄金”的投资建议，指出各国央行的长期买盘需求是推动金价持续走高的核心因素。 更值得关注的是，高盛预计，如果市场对美国财政可持续性的担忧加剧，金价到今年年底或再涨5%至3250美元/盎司。 近年来，美国债务问题引发市场担忧，部分国家的央行开始减少对美国国债的持有量，并将资金转向黄金，以增强外汇储备的安全性。分析认为，特别是持有大量美债的国家，正在加速增持黄金，以规避风险。 这一趋势不仅吸引了全球央行的长期买盘，还带动了更多投机资金和ETF资金流入黄金
债市资讯 小亚 03月14日 08:24 20
能源研发中心 归零心态 在期货市场，走向成功只是漫漫旅途，而非终点。没有完美的投资人。尽力做好每天的交易，争取日有所进。集中精力学习技术分析，提高交易技巧，盈亏多少倒是其次的事。胜不骄，败不馁。要保持一颗平常心。对自己手中的头寸要有客观的看法。。 后市观点 周四油价大幅回落，未能进一步走高，延续了近一周的低位震荡区间内运行，在周四国际能源署（IEA）发布了3月月报后油价从高位回落。新一期报告上调了今年全球石油供应过剩约60万桶/日（上一份月报中预测过剩45万桶/日，而年初时IEA判断原油市场将出现95万桶/日的供应明显过剩局面），最新月报该机构将2025年的需求增长预测下调了7万桶/日，至100万桶/日左右。国际能源署（IEA）表示，如果欧佩克+延长其逐步取消减产的计划，并且未能控制生产过剩，那么这一盈余可能会进一步增加40万桶/日。这是一份悲观的报告，公布后油价走低。国际能源署的报告连续大幅调整对供应过剩的数据的预测是一个典型代表可以反映出一季度以来原油市场供需层面频繁变化的供需预期，本次报告对油价压制明显。 地缘层面克里姆林宫表示30天停火提议过于仓促，需要根据俄罗斯的利益进行更新。俄罗斯总统普京感谢美国总统特朗普对乌克兰问题的关注。表示停火本身是正确的，俄罗斯将支持停火，但还有一些问题需要讨论。普京表态第一时间油价短线先急挫后又反弹来表达市场对此持谨慎态度，不过总体来看俄罗斯
债市资讯 小亚 03月14日 07:56 21
转自：中证金牛座 3月13日，中国证券报·中证金牛座记者获悉，2024年全年，中央企业在上交所发行公司债券及资产支持证券共12055亿元。 具体来看，2024年，产业类央企在上交所发行公司债券4132亿元，同比增长33%。同时，交易所债券市场大力服务央企长期乃至超长期限债券发行。仅2024年，央企在上交所发行10年期以上公司债券76只、金额1278亿元。此外，2024年，央企在上交所发行绿色、科创、乡村振兴、“一带一路”等各类专项品种公司债券超2400亿元，同比增长约65%，占沪市专项品种发行总额比例高达45%。 相比公司债券，企业资产证券化具有依托基础资产现金流，有着独立资产信用特点的金融产品，是当前助力中央企业融资的重要工具，对于企业盘活存量资产、拓宽融资渠道、促进经济转型、改善报表结构具有积极作用。2024年，沪市共有6单央企持有型不动产ABS完成申报。同时，上交所积极培育并鼓励央企用好公募REITs这一创新产品。截至目前，沪市共有6只央企公募REITs发行上市。 上交所表示，下一步将持续凝聚市场合力，继续做深做实央企综合服务，创新央企债券融资服务机制，充分发挥交易所市场一二级联动优势，强化投融资对接，在助力央企高质量发展的同时，不断提升服务实体经济和国家战略的能力和水平。
债市资讯 小亚 03月14日 03:16 26
各位投资者大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。 今天，A股市场与股指期货纷纷走出了回落行情，但跌幅不大。正如我们之前所说，当前，海外经济衰退的预期与国内经济回升的预期同时存在，那么在这种背景下，我国股指在结构性上涨过程中多次遇到阶段性阻力是正常现象。 今早，经济日报发文强调：稳住股市的决心就是信心。股市的平稳运行能够稳住广大投资者和上市公司的钱袋子，并通过有效释放财富效应对经济发展形成正向反馈，继而改善预期、提振信心，最终推动全社会形成积极乐观谋发展的良好局面。与此同时，今天深圳市发改委、财政局联合印发方案文件，旨在通过推动汽车、家电、手机、家居等商品的以旧换新来扩大内需，而今年的《政府工作报告》此前曾提出，要实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元以支撑消费品以旧换新。 我们从中不难看出，无论是官媒的发声、还是政府的指导意见与实施方案，均在朝市场释放积极信号，我国经济持续稳定回升的基调不会改变。那么在这种情况下，A股作为经济的晴雨表，其结构性上涨行情大概率仍将延续，而对于投资者来说，如果您不想选股，而是想直接通过参与股指期货的方式来交易积极的宏观预期逻辑，那就一定要有充足的耐心，毕竟预期的转换需要时间。 好，让我们把目光转移到商品期货上来。今天多数品种以上涨收尾，商品指数小幅收涨0.3%，整体波幅不大。其中，PX0>对二甲苯、燃油、以及液化气等化工
债市资讯 小亚 03月13日 23:02 29
2025年2月中下旬以来，国债期货呈现高位回落走势，许多网友来到亚汇网APP国债期货相关行情页下发表出自己的观点，大家讨论的重点在于国债期货的牛市是否已经终结？ 在万亿规模的债券市场，实时行情解读与投资决策的时效性就是真金白银。当传统债券论坛还在沿用古板的文字讨论时，亚汇网APP的债券行情页早已掀起一场“弹幕革命”——每分钟近百条彩色弹幕在分时图上空划过，将枯燥的K线走势变成投资者即时互动的狂欢场。这不仅是债券社区形态的颠覆式创新，更折射出专业平台对投资者需求的精准把握。 一、从“信息孤岛”到“实时战场”：债券社区的进化论 传统债券论坛的讨论往往与行情脱节，用户需要反复切换行情软件与社区页面，这种割裂体验在瞬息万变的债市中极易错失良机。亚汇网APP创造性地将弹幕系统嵌入债券行情页，使得当10年期国债收益率突然跳升3BP时，用户的“空头来袭！”预警与专业投资者的“央行逆回购缩量所致”解读，能实时叠加在对应K线位置，形成动态信息图谱。这种“所见即所论”的模式，让市场异动不再需要事后复盘，而是演变成即时决策的智力碰撞。 弹幕的视觉冲击力远超传统文字。当某城投债出现异常成交时，红色弹幕“AA+评级遭质疑”会瞬间引发黄色弹幕“持仓机构紧急排查”，继而触发蓝色弹幕“某券商已发布澄清公告”，不同颜色对应不同信息类型的设计，让投资者在0.3秒内即可完成信息分类处理。这种信息传递效率，正是高频交易时
债市资讯 小亚 03月13日 14:32 32
转自：中证金牛座
债市资讯 小亚 03月13日 03:56 28
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