炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 华创证券投资顾问部 培训邀请函 “中小银行债券投资交易体系培训” 华创证券投资顾问部致力于从研究到投资交易，从利率到信用，从一级到二级等多个维度为客户提供综合的金融服务。我们定于2025年3月25日-3月27日在上海举办“华创证券投资顾问部针对中小银行债券投资交易体系培训-2025年第三季（侧重“短线交易”）”。 最近几年债券市场呈现单边利率下行的趋势，机构更为热衷于短线交易。不可否认的是，债牛氛围给了短线交易更多的安全边际，也难以区分机构短线交易能力的高低。25年债券市场将面临更低的绝对利率水平，更为复杂的市场环境，债市或将呈现低利率高波动的特征。因此，25年才是真正考验机构短线交易能力的一年。此外，监管环境趋于严格，在监管并不鼓励市场过度交易的环境下，如何在有限的交易频率中，做更为有效的短线交易，是每个机构需要思考和面对的问题。 因此，本次培训我们侧重“短线交易”的主题。这一主题的内容包括：短线交易的框架；基本面，政策，资金，股市等影响债券市场的主要因素如何影响短线交易；如何利用技术分析，量化模型来辅助短线交易；短线交易的风险控制等等内容。 我们希望通过这些内容的培训，帮助债券相关从业人员理解短线交易，树立短线交易相关的框架和风险控制体系，帮助机构在25年在规避风险的同时，获得短线交易带来的超额收益。 1
债市资讯 小亚 03月05日 23:02 37
作者：债券圈小编 请自行脑补，小编五音不全~ YM的心思债农你别猜（别猜别猜） 你猜来猜去也猜不明白（不明白） OMO忽紧忽松像雾散不开（散不开） 今儿净回笼又让钱荒来（钱荒来） YM的心思债农你别猜（别猜别猜） 你猜来猜去也猜不明白（不明白） 麻辣粉缩量续作藏深意（藏深意） 国债买卖曲线调控谜题摆（谜题摆） YM的心思债农你别猜（你别猜你别猜） 你猜来猜去小心陷进来（哦小心陷进来） 适度宽松猜霜降你笑开怀（笑啊笑开怀） 隔夜DR又冲上云天外（云啊云天外） YM的心思债农你别猜（别猜别猜） 你猜来猜去就会把她爱（把她爱） 内外均衡咱妈压力在（压力在） 多目标下取舍总难捱（总难捱） 跨春节资金盼宽松（转松转松） 税期叠缴款紧更凶（更凶更凶） CD利率倒挂心慌慌（慌了慌了） 避险资产里谁偷着疯（疯了疯了） 霜降预期转眼落了空（心里空） 隔夜利率走廊顶破钟（顶破钟） 曲线极平信仰已崩坏（已崩坏） 咱妈一笑说“请自重”（请自重） YM的心思债农你别猜（你别猜你别猜） 你猜来猜去小心陷进来（哦小心陷进来） 债农仰天问妈到底爱不爱？（爱不爱！） 妈妈的爱带刺要你听话乖~（听话乖） （怎么忘记了祖训：说啥也不能做妈的对手盘啊！恨!）
债市资讯 小亚 03月05日 23:02 38
华创证券投资顾问部 培训邀请函 “中小银行债券投资交易体系培训” 华创证券投资顾问部致力于从研究到投资交易，从利率到信用，从一级到二级等多个维度为客户提供综合的金融服务。我们定于2025年3月25日-3月27日在上海举办“华创证券投资顾问部针对中小银行债券投资交易体系培训-2025年第三季（侧重“短线交易”）”。 最近几年债券市场呈现单边利率下行的趋势，机构更为热衷于短线交易。不可否认的是，债牛氛围给了短线交易更多的安全边际，也难以区分机构短线交易能力的高低。25年债券市场将面临更低的绝对利率水平，更为复杂的市场环境，债市或将呈现低利率高波动的特征。因此，25年才是真正考验机构短线交易能力的一年。此外，监管环境趋于严格，在监管并不鼓励市场过度交易的环境下，如何在有限的交易频率中，做更为有效的短线交易，是每个机构需要思考和面对的问题。 因此，本次培训我们侧重“短线交易”的主题。这一主题的内容包括：短线交易的框架；基本面，政策，资金，股市等影响债券市场的主要因素如何影响短线交易；如何利用技术分析，量化模型来辅助短线交易；短线交易的风险控制等等内容。 我们希望通过这些内容的培训，帮助债券相关从业人员理解短线交易，树立短线交易相关的框架和风险控制体系，帮助机构在25年在规避风险的同时，获得短线交易带来的超额收益。 1 培训讲师 华创证券投资顾问部的投资经理和交易员。 2 培训时间与培训地点
债市资讯 小亚 03月04日 12:56 43
2月下旬以来，国际金价持续调整。COMEX黄金期货价格一度从2月24日报收2968.9美元/盎司的高点，跌破2900美元/盎司，目前（截至3月3日下午）盘中约2872美元/盎司，已相当于今年2月初的水平。 不过，尽管国际金价有所下跌，线下黄金店的金价依然较高，贝壳财经记者走访发现，金饰价格普遍超750元/克，老庙黄金、周大福等更是超800元/克。 业内人士认为，受美联储处于降息周期、地缘政治冲突风险难以下降及各国央行增持黄金等因素影响，依然看好黄金价格中长期的上涨趋势。 国际金价下跌，线下金店价格并未明显调整 2025年，金价强势开局，COMEX黄金期货在1月中旬突破2700美元/盎司后，又在1月底突破2800美元/盎司，不久后的2月上旬，又突破2900美元/盎司。 不过，近期金价有所调整，COMEX黄金期货自2月24日报收2968.9美元/盎司的高点后，便震荡下行，于2月27日跌破2900美元/盎司，当天报收2887.8美元/盎司。 目前（截至3月3日下午），COMEX黄金期货盘中约为2872美元/盎司，已相当于今年2月初的水平。 为何2月下旬以来国际金价出现明显调整？苏商银行特约研究员武泽伟对贝壳财经记者表示，近期金价调整主要有两大原因，一是前期金价上涨较快，多项技术指标已进入超买区间，多方盈利丰厚，投资者客观上有止盈需求；二是俄乌冲突有暂时缓和迹象，地缘政治冲突风险下降也导致
债市资讯 小亚 03月04日 08:24 45
2024年11月，自然资源部发布《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》（以下简称《通知》），提出运用专项债券资金收回收购存量闲置土地，旨在减少市场存量土地规模、改善土地供求关系、增强地方政府和企业资金流动性，从而促进房地产市场止跌回稳。 《通知》发布后，部分地区先后发布征集公告；今年2月，广东多地密集发布收储公告。据不完全统计，截至2月26日，广东省共计15个城市发布收储公告对拟收储地块进行公示，共涉及地块200余宗，拟收储金额合计近400亿元。按照拟收储金额来看，规模前三的城市分别为惠州、珠海和肇庆，拟收储金额分别为127.5亿元、66.5亿元和49.3亿元；从拟收储地块数量来看，规模前五位分别为惠州46宗、肇庆37宗、汕尾19宗、江门18宗、云浮和梅州各15宗，城市能级普遍偏低。值得注意的是，拟收储地块中有相当一部分来自地级市下辖县级市，除商业和住宅用地外，也包含部分工业、物流仓储用地等。对于城市能级较高的城市来说，拟收储地块中郊区地块数量占比更多，例如广州市拟收储的13宗地块中，花都区4宗、南沙区8宗、白云区1宗。 今年1月，财政部再次强调，地方可根据需要，统筹安排用于土地储备和收购存量商品房用作保障性住房这两个方面的专项债项目。近期，广东省公布收储专项债发行计划，规模达307亿元，打响收储工作第一枪。这不仅对区域内去库存将产生一定积极影响，对于全国其他地
债市资讯 小亚 03月03日 23:02 54
近日，由东方金诚国际信用评估有限公司主办，中国资产证券化论坛（CSF）协办的“风雨二十载，破浪再启航——2025中国资产证券化业务展望会”在京成功举办。 此次活动得到了各方的高度关注和支持，来自包括上海高金金融研究院、平安证券等研究机构、证券公司、投资机构、发行人的近百位业内人士参加了会议。 东方金诚党委副书记、总经理张晟在开幕致辞中指出，2025年是我国资产证券化市场二十周年。目前，我国经济正处于新旧动能转换和高质量发展的关键时期，资产证券化能够有效盘活存量资产，进一步推动投资的良性循环，是存量经济时代不可或缺的重要投融资工具。2025年也是东方金诚成立二十周年。东方金诚是由财政部批复、中央金融企业中国东方资产管理股份有限公司控股的国有评级机构，在证券业协会及交易商协会组织的行业年度评价中总分排名第一，在保险资管协会公布的年度评价结果中名列发行人付费评级机构第一。 会上，上海高金金融研究院副院长、中国资产证券化论坛秘书长、中债指数专家指导委员会委员吴方伟发表了题为《金融强国战略背景下信贷资产证券化的作用》的主旨演讲，就如何通过资产证券化产品服务科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，如何服务银行“两升两降”管理能力的小文章进行了深入阐释；对于当前资产证券化产品、市场现状面临的症结进行了细致分析，并对资产证券化，特别是信贷资产证券化如何突破难点进行了解读，获得了
债市资讯 小亚 03月03日 23:02 49
2025年2月，工业和信息化部正式发布《钢铁行业规范条件（2025年版）》，通过创新分级评价体系、强化基础指标和增设引领指标，对钢铁企业的发展提出了更为严格和全面的要求，推动行业由“规模扩张”向“质量效益”转型。在当前钢铁行业面临产能过剩、需求结构调整、环保压力增大等诸多挑战的背景下，新版规范条件的出台将重塑行业竞争格局，龙头钢企凭借技术、资源和整合能力将进一步巩固竞争优势，中小钢企或面临加速淘汰。 一、政策演进历程 在钢铁行业的发展历程中，政策导向始终发挥着至关重要的作用，而《钢铁行业规范条件》无疑是其中的关键指引。自2010年首次发布以来，该规范条件经过多次修订，每一次调整都反映出钢铁行业在不同发展阶段所面临的挑战与变革诉求。 2010年版：初定规范，整治行业乱象 2010年，钢铁行业快速发展为保障我国国民经济又好又快发展做出了重要贡献，但产能增长过快、产业集中度低、布局不合理、淘汰落后进展缓慢、铁矿石经营秩序不规范等问题逐渐凸显。在此背景下，工业和信息化部（以下简称“工信部”）发布《钢铁行业生产经营规范条件》，从产品质量、环境保护、能源消耗和资源综合利用、工艺与装备、生产规模、安全卫生和社会责任等6个方面，对钢铁企业的生产经营活动予以规范。该规范条件的出台，旨在促使钢铁企业提升生产效率与产品质量，推动行业规范化发展。 2012年版：强化管理，化解产能过剩 2012年，钢铁行业
债市资讯 小亚 03月03日 23:02 56
本周债市先上后下。整周来看，利率债小幅下行，信用债上行；分品种，二永债表现稍好，上行幅度低于普信债；信用利差整体走阔。 赎回压力怎么看？ 利率债的投资回撤幅度已经与2022年11月的回撤相当，周中市场一度担忧市场的赎回压力。但目前来看，赎回压力并不大。一方面，信用债的投资回撤较小，配置信用债更多的短债基金回撤幅度不大。另外，银行理财的负债端相对稳定，理财已经进入季节性增长阶段。 后市如何展望？ 两会召开在即，市场需要进一步评估政策力度。前期市场对政策有一定预期，如果没有显著超预期，债市大概率将进入震荡下行。 如何配置？ 当前，城投债2.5%以上估值占比28.97%，产业+金融债估值2.5%以上占比10.72%，城投债的票息资产择券空间更广。 城投债当前估值2.1%以下占比仅2.1%，产业+金融债估值2.0%以下占比仅0.3%，当前资金面或进入均衡偏紧阶段，进一步上行空间有限，信用债负carry问题显著缓解。 综合来看，可以适当拉长久期，逐步配置。建议以2.5%作为标准，关注高票息资产。超长久期信用债技术指标显示当前是不错的买入时点，城投下沉等也建议积极关注。 对于交易盘而言，信用债负carry压力缓解，短端可以择机买入，超长信用债也可以关注；对于配置盘而言，中长久期的城投债、部分超长信用债都可以积极关注。 风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经济表现超预期，信用风险事件发展超预期 本周
债市资讯 小亚 03月03日 13:01 47
债市资讯 小亚 03月03日 12:01 49
据3月1日报道，2月28日美国总统特朗普与副总统万斯在白宫会见乌克兰总统泽连斯基，双方爆发激烈争执。以下是各方的优劣及博弈应对之策分析，以及对美元美债黄金走势的影响： 各方优劣及博弈应对之策 ?欧洲：优势在于作为俄乌冲突的重要相关方，有一定的地缘政治影响力和经济实力。劣势是内部意见存在分歧，且在军事上对美国有一定依赖。欧洲应加强内部团结，形成统一立场，在俄乌问题上积极斡旋，争取在谈判中发挥更大作用，同时推动建立欧洲自主的安全防御体系，减少对美国的依赖。 ?美国：优势是全球军事、经济和政治强国，对俄乌双方都有一定的影响力。劣势是国内政治分歧较大，特朗普的政策可能面临来自不同政治派别的挑战。美国应在推动俄乌和谈中保持客观公正，充分考虑各方利益，而不是单纯从自身利益出发强行推动协议，同时要协调好国内政治立场，避免政策的不稳定性。 ?俄罗斯：优势是在军事上占据主动地位，在俄乌冲突中有明确的核心诉求。劣势是面临西方的经济制裁等压力。俄罗斯应继续保持军事上的威慑力，同时通过外交渠道积极与各方沟通，争取在谈判中实现自身的核心利益，如乌克兰的中立地位等，还可加强与其他国家的经济合作，减轻制裁压力。 ?中国：优势是作为世界第二大经济体，在国际事务中有重要的话语权和影响力，且立场客观公正，受到国际社会的广泛认可。劣势是并非冲突的直接相关方，在具体谈判中的参与度相对有限。中国应继续秉持客观公正的立场，发
债市资讯 小亚 03月01日 14:16 67
建信期货研究服务 股指：情绪冰点，短期有望反弹 外汇：基本面对比及避险情绪波动下，美元区间震荡 国债：3月债市有望随政策靴子落地和资金面改善而进一步回暖 集运：3月挺价成色不足或带来近月合约回调压力，远月仍有地缘风险溢价和涨价预期支撑 钢材：关税风云再起，回调后对减产仍有期待 焦炭：关税影响似乎淡化，焦炭减产，先抑后扬显韧性 焦煤：关税影响似乎淡化，焦煤库存去化，先抑后扬显韧性 铁矿石：关税与反倾销压制矿价，但基本面边际好转，短期回落后或有反弹可能 硅铁：成本下移，产量增加，偏弱运行为主 锰硅：锰矿总体发运好于预期，锰硅价格面临压力，但短期下方仍有支撑 铝：关税威胁暂缓，支撑铝价高位运行 镍：成本支撑叠加前低关键位，镍价反弹对待 棉花：美棉缩种增产，弱势运行 纸浆：港口库存去化缓慢，震荡偏弱运行 白糖：原糖近月暴跌带动郑糖回落 红枣：利多匮乏，单边看空 苹果：供需没有大矛盾&天气预期，空05多10套利 油脂：斋月之后棕榈油库存将上升，棕榈油较豆油的价格升水将收窄，做多Y2509-P2509价差 玉米：卖压减轻，需求稳中有增，震荡偏强 生猪：供需仍显宽松，贴水现货，底部震荡为主 免责申明
债市资讯 小亚 02月28日 23:02 75
近日，东方金诚评级的上海新微科技集团有限公司2025年度第一期中期票据(科创票据)(以下简称“本期中期票据”)在银行间债券市场成功发行。本期中期票据发行规模10.00亿元，发行期限10(5+5)年，票面利率2.74%。 上海新微科技集团有限公司(以下简称“公司”)以半导体、集成电路等新兴科技领域的股权投资业务和晶圆代工及研发业务为主。截至2024年9月末，公司持股企业发明专利超800项；公司子公司上海新微技术研发中心有限公司拥有全国首条8英寸“超越摩尔”研发中试线，为公司晶圆代工及研发业务持续开展提供重要保障。 作为评级行业国有力量代表，东方金诚以发挥国有机构在评级行业引领作用为使命，在项目承做过程中考虑发行人业务运营、区域经济环境、风险管理、财务状况等因素进行综合分析，为债市参与各方的信用风险管理需求提供规范、专业的服务。
债市资讯 小亚 02月28日 23:02 52
利率债二级 周五债市情绪积极，成交量小幅回升。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，最终全天收涨0.2%，振幅0.352%。联动银行间利率债现券下行。 公开市场方面： 【中国央行市场操作当日实现净投放1020亿元当周全口径实现净投放4331亿元】中国央行今日开展2845亿元7天期逆回购操作，因今日有1825亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1020亿元。数据方面：无 一级市场： 250301Z05,1Y,中标利率1.582,全场倍数2.92倍,边际倍数5.88倍。招标结束前，中债估值1.7,二级市场1.7/1.69,最新成交在1.69。中标综收（缴款日）1.6518,中标综收较估值低4.82BP,较最新成交价格低3.82BP。240322Z08,2Y,中标利率1.7526,全场倍数3.46倍,边际倍数1.51倍。招标结束前，中债估值1.7675,二级市场-/1.725,暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.7873,中标综收较估值高1.98BP。 二级市场： 国债方面： 24D贴现国债249956无成交；1年国债250001成交在1.48-1.5；3年国债240022无成交；5年国债250003成交在1.6-1.635；7年国债240018成交在1.6775-1.725；10年国债240011成交在1.72-1.7475；30年国债2400006成交在1.9075-1.95； 金融
债市资讯 小亚 02月28日 23:02 63
美国总统特朗普提出了一项新的“特朗普金卡”计划，该计划将为投资至少500万美元的外国投资者提供美国居留权和通往公民身份的途径。然而，这一计划遭到了移民专家的批评。 特朗普周二下午对记者说，他不需要国会批准他的提议，因为这是关于“强有力的公民身份路径”，而不是实际的公民身份。“对于后者，我需要得到国会
债市资讯 克拉克 02月28日 09:37 62
能源研发中心 归零心态 交易有两件事最重要：一是要学会选择，二是要学会放弃。我们做交易，取决于自己的选择。所有的选择都有风险，所有的选择都要付出代价，关键在于你想要什么，愿意放弃什么。放弃不是认输，也不是投降，而是一种更重要的选择。不懂得放弃，就做不出选择。选择与放弃，就是决定交易走向的十字路口。 后市观点 周四油价收涨，连续低位震荡拉锯后从低位走出技术性反弹，创出6周来最大单日涨幅。此前几个交易日油价大幅下跌超5美元，这重挫市场信心。在上一个交易日报告中我们判断油价在情绪驱动下有超跌嫌疑，随时市场情绪回暖，油价反弹也相应出现。由于油价已经再次考验欧佩克+减产底，因此市场也格外关注欧佩克+如何决定下一步产量，目前传出得消息来看内部存在分歧，阿联酋、俄罗斯倾向于按计划增产，沙特等则对供需表示担忧倾向于延迟减产，3月份这一话题将进入视野，给油价带来波动。 俄罗斯和美国的外交官于周四（2月27日）在土耳其伊斯坦布尔举行超过6小时的闭门会谈，会谈结束后没有立即对媒体发布消息。这一举措被视为结束乌克兰战争的关键一步，标志着两国关系的缓和与重建。乌克兰周五乌克兰总统泽连斯基访美，并签署有关乌克兰稀土矿产及其他事项的协议，市场也在权衡美国关税对石油市场供需二端的影响。原油市场面临非常复杂的影响因素，油价走势存在诸多不确定性，从运行节奏来看，油价的反弹有助于市场情绪稳定，月差继续回暖也支持油价继续
债市资讯 小亚 02月28日 07:48 46
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