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德意志银行:欧洲央行会“鹰”在哪里

文 / 克拉克 2023-09-10 10:36:56 来源:亚汇网

  与我们长期以来的观点一致,我们预计欧洲央行将在9月份将存款机制利率维持在3.75%不变。暂停当然是具有不确定性的,管委会中有几位成员支持进一步加息,他们可能要求发出强硬的信号以换取对暂停的支持。

  加息是有可能的,但加息的风险最近有所下降,原因如下:8月份HICP(调和CPI)低于预期,其中包括对国内敏感的服务业通胀放缓;欧洲央行7月份的纪要包含了更多的鸽派观点,而不是鹰派观点;鹰派的重要焦点施纳贝尔缓和了她的鹰派立场。

  鉴于最近的数据,工作人员可能会下调近期增长前景。然而,我们预计欧洲央行将保持对经济复苏的基本信念(受到实际收入增长的推动,因为通胀率下降,国内生产总值赶上疫情前的趋势等)。2023年和2024年的GDP预测可能分别下调至多0.5个百分点至0.5%和1.0%。

  较高的能源价格意味着,2023年和2024年的总体HICP预测应略高于此前的预测(分别从5.4%、3.0%上调至5.6%、3.1%)。2025年的核心HICP预测可能高于目标,达到2.2%(较此前预测下调0.1%)。

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