2025-01-29 19:20:57
CMEFedWatch工具显示，投资者几乎看不到1月份降息的可能性，而定价3月份降息25个基点的可能性为33%。因此，美联储主席杰罗姆鲍威尔的声明语言和评论可能会推动美元（USD）的估值，而不是利率公告。
自去年9月以来，美联储已经连续三次会议降息，将基准利率下调了整整一个百分点，当前的目标区间为4.25%至4.5%。
几位政策制定者表示，在数据显示美国经济稳固且通胀比预期更具粘性后，他们预计今年的降息幅度会减少。美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）的12月数据将于周五公布。
尽管如此，鉴于一系列令人惊讶的数据出炉，以及围绕美国经济将如何应对特朗普在贸易、税收、移民和监管方面的一系列大胆新政策的不确定性，官员们不太可能承诺采取任何特定的利率路径。
“他们将跳过降息，”安永首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）表示。“但他们希望保留尽可能多的选择权，以便在今年进一步调整联邦基金利率。”
本周议息会议是“美联储动荡之年的无聊开端”
对于即将迎来新年首次会议的FOMC而言，现在的经济环境并不支持进一步宽松，而影响未来货币政策走向的正是特朗普政策不确定性。
据参考消息，特朗普上任后，已经明确表示将要求美联储立即降息。他甚至直接表示，“我认为我比他们更了解利率。”
值得一提的是，特朗普对美联储的不满由来已久。随着他再次入主白宫，外界对美联储独立性担忧有所上升。据央视新闻，当地时间1月6日，美联储监管副主席迈克尔·巴尔宣布，他将于2月28日提前卸任。
目前，美联储需要评估的是政府实施新的进口关税的可能性有多大，以及关税是否会引发目标国家和行业的反应，从而产生更持久的通胀压力。
巴克莱首席美国经济学家Marc Giannoni团队于1月27日下午在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，FOMC正在等待有关经济发展更明确的信号，因此预计FOMC本周将维持联邦基金利率目标区间在4.25%~4.50%不变。
此外，Giannoni团队预计，1月份的声明与去年12月份的声明变化不大，并且不会提供有关未来利率变化时间或美联储资产负债表政策的新信息。
“在新闻发布会上，我们认为，鲍威尔将强调经济的不确定性很高，但他会预计经济将继续稳健增长，劳动力市场接近充分就业，就业和通胀的风险大致平衡。他将表示，政策立场略显限制性，这让他对通胀仍有望重返2%的目标有一定信心，并预计利率将在此基础上进一步下降。”该团队补充道。
“（美国）总统对利率有强烈的看法，希望美联储的政策体现他的观点，这并不罕见，但鲍威尔已经非常明确地表示要维护美联储的独立性，”Empower首席投资策略师玛尔塔·诺顿（Marta Norton）表示。
“然而，特朗普可以通过财政政策来影响美联储的行动，如果财政政策被证明会加剧通胀，那将不利于降低利率，”她说。
据外媒最新报道，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利上周也在一封邮件中表达了类似的观点。他写道：“美联储可能不得不应对特朗普影响货币政策的努力，无论是通过任命，还是通过其他可能对该机构施加更大影响的努力。”他预测，本周的会议将是“美联储动荡之年的一个无聊开端”。
安永首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）表示，“他们正在跳过降息。但他们希望尽可能保留灵活性，以便在今年进一步调整联邦基金利率。”
《每日经济新闻》记者注意到，在去年12月的会议上，美联储在连续三次累计降息100个基点后就释放了转向信号。本月早些时候公布的2024年12月会议纪要显示，几乎所有FOMC与会官员都认为，通胀上行风险有所增加。所有官员一致认为，美联储“已到达或接近放慢政策宽松步伐的适当时点”。
会议纪要称，做出上述判断是考虑到美国当时通胀高于预期，以及贸易和移民政策可能变化的影响。会议纪要还显示，几位与会官员观察到通胀收窄进程“可能已经暂停”或“存在这种风险”。
美联储利率决议对欧元/美元有何影响？
如果在特朗普避免征收首日关税并表示愿意在贸易问题上与中国合作后，鲍威尔对通胀前景持乐观态度，市场可能会将其视为 3 月份降息的信号，并立即对美元造成压力。另一方面，如果鲍威尔谈到拟议的对加拿大和墨西哥这两个美国最大的出口国的进口商品征收 25% 的关税对通胀的潜在不良影响，投资者可能会采取谨慎立场。在这种情况下，美元兑其他货币可能会走强。
欧元/美元在日线图上技术上仍然看涨，相对强弱指数 （RSI） 指标自 9 月下旬以来首次升至 60 以上。此外，该货币对稳居 50 天和 20 天简单移动平均线 （SMA） 上方。
从好的方面来看，10 月至 1 月下降趋势的 38.2% 斐波那契回撤位与 1.0580 之前的第一个阻力位 1.0580 对齐（斐波那契 50% 回撤位，100 天移动平均线）。如果该货币对跌破 1.0440（50 天 SMA，斐波那契 23.6% 回撤位）并开始以该水平作为阻力位，技术卖家可能会采取行动，为进一步下滑至 1.0350（20 天 SMA）和 1.0200（下降趋势的终点）打开大门。
由于市场参与者等待美国利率判决，黄金周三几乎持平。此外，在新关税威胁下，人们的注意力也集中在特朗普的贸易政策上。特朗普的移民和贸易政策被视为具有通胀性，这可能会促使美联储在更长时间内保持更高的利率，这对无息黄金来说是个坏兆头。但与此同时，黄金将继续受到避险情绪的支撑。
如果鲍威尔和他的同事们表达了他们对反通胀道路的信心，并承认劳动力市场状况将走软，那么市场可能会将其立场解读为鸽派，并加大对未来降息的押注，将金价推高至历史新高。
还有一种值得注意的情况是，如果美股大型科技公司的财报令人失望且业绩指引令投资者无法信服，那么全球科技股可能迎来新一轮抛售，市场将采取“抛售一切”模式。在这种情况下，金价可能会逆转对美联储政策公告的任何反应，打开下行空间。
黄金的技术图表显示，14日相对强弱指数（RSI）稳守在中线上方，目前接近65，令多头充满希望，加上上周四50日移动均线收于100日移动均线上方，确认了“黄金交叉”，增加了对看涨潜力的信心。
就上行前景而言，金价需要日收盘价高于对称三角形目标2785美元或历史高点2790美元才能启动新的上升趋势，下一个上行目标是2800美元和2850美元的心理关口。
在下行方面，近期支撑位将见于前一天的低点2735美元。若跌破这一水平，空头将瞄准2700美元，此处与21日移动均线重合。多头的最后一道防线是2680美元的静态支撑位。
