今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年3月28日）

  分析师BrucePowers：金价暴拉面临这一关键阻力，技术形态目标已指向31XX美元？

  周四，现货黄金从美盘时段的低点3033美元反弹，突破前高并将历史高位刷新至3060美元，日内收于高位区间。鉴于日线收于3058美元上方，上行动能得以延续，若今日能够守住这一水平，将强化趋势延续的信号。

  当前金价上冲的关键阻力在多重斐波那契汇聚的3079美元，突破后上看ABCD形态的78.6%目标位3125美元。此外，上行通道的上轨与3148-3154美元技术共振区构成后续压力带。需特别关注金价在长期趋势通道上沿表现——该通道自2023年10月低点形成，规模越大预示突破意义越显着。而自去年12月反弹以来形成的上行通道上轨的位置更高，显示即使遭遇初始通道线阻力，3125美元目标仍可能触及，具体取决于金价上行的角度。

  尽管黄金存在超买回调的可能，但基于最新的ABCD形态推算，理论目标指向3177美元，有出现新一轮加速行情的可能。但若是跌破周四低点3018美元，则发出趋势反转的信号。投资者可以继续关注20日简单移动平均线（SMA）的动态支撑，此处是多头的重要防线。

  摩根大通：黄金加速定律——4000美元关口已进入倒计时？

  黄金每次达到1000美元的阶段性目标所花的时间都比前一个阶段缩短约三分之二，并且考虑到收益递减规律以及整数关口的吸引力，4000美元关口是否指日可待？

  俄罗斯冻结海外资产引发了黄金需求的结构性变化，而美国外交政策的转变进一步加速和扩大了黄金的持有量。传统上，由于大量地上黄金储备充当供应池，黄金价格在很大程度上取决于需求的相对强度。但为了满足这种增长的需求，供应方必须做出结构性反应，而迄今为止，供应侧的反应一直受到限制，所以黄金市场的问题是供不应求。

  即使央行连续三年购买超过1000吨黄金，但我们认为央行增加购买的结构性趋势还有待进一步巩固。减少美元储备的资产多元化趋势虽然仍处于温和状态，但正在加速。我们认为预计2025年央行将进一步多元化黄金购买量，购买量将达到约850吨。分析表明，投资组合期限（利率风险）超过2年，支持黄金持有量平均占外汇储备总额的10%以上，而平均持有20%以上的黄金可能是最佳选择，因为黄金对冲外汇风险的好处更大。

  高盛：布油隐含波动率仍被低估，打破区间风险也在上升

  由于需求侧关税升级，以及供应侧对石油出口制裁的关注度增加，油价面临的宏观经济和地缘政治风险有所上升。虽然这些变化对油价产生了互相抵消的影响，但它们都指向了油价波动。尽管如此，布伦特原油隐含波动率和看涨期权偏度与我们的基本跨资产隐含波动率模型相比仍然明显被低估——均处于历史低估的底部十分位——这使得宏观对冲仍然具有吸引力。

  虽然我们认为油价区间波动仍是基本情况，但我们认识到由于供需双方的不确定性增加，过去几个月65-80美元区间的风险有所上升。此外，市场风险定价相对较低——尤其是上行风险。我们认为，受制裁的供应下行压力增加使得我们的价格预测风险在短期内偏向上行。然而，关税和欧佩克闲置产能增加的风险上升，使我们的价格预测风险从2026年初开始偏向下行。

  XM前瞻WTI原油多头上攻极限位，200日均线能否终结反弹行情？

  近期WTI原油在跌至近两年低点65.36美元后，出现了显着上行并突破了关键阻力位68.9美元和长期上行趋势线。不过目前技术面动能振荡指标显示出疲软的迹象。RSI略高于50，但随机指标在超买区域形成死叉。因此，若WTI原油跌破68.9美元，可能会挑战20日SMA的68美元，然后进入下行通道。进一步往下，跌破65.7美元和65.36美元支撑将会引发抛售行情。

  另一方面，若WTI原油继续上涨，可能会收复38.2%斐波那契回撤位71.2美元，该水平接近50日均线并与71.5美元共同构成阻力区。若多头继续买入，50%回撤位和200日均线所在的73美元可能会成为强阻力。

  荷兰国际：日本通胀数据走强，为日央行5月加息提供支撑

  荷兰国际集团表示，东京的通胀数据强于预期，加强了日本央行最早将于5月加息的理由。有迹象表明，商品和服务领域的价格压力都在扩大。日本3月东京CPI年率录得2.9%，高于2月份修正后的2.8%，也高于市场预期的2.7%。核心通胀率也上升至2.4%，超过了2.2%的普遍预期。荷兰国际集团分析师指出，尽管当月生鲜食品和水电费价格略有下降，但更广泛的通胀压力依然存在。“这一趋势强化了我们长期以来的观点，即日本央行将在5月加息，”荷兰国际集团在数据发布后的一份报告中表示。

  美银：特朗普政策及欧盟改革或助力欧元未来两年走强

  美国银行分析师在一份报告中指出，受特朗普总统的政策计划以及具有历史意义的欧盟改革影响，欧元兑美元很可能在今明两年呈现走强态势。分析师认为，特朗普所推行的关税政策以及政府削减开支的政策组合，有可能导致美国经济陷入滞胀，即出现高通胀与经济增长乏力并存的局面。与此同时，德国的财政扩张计划以及欧盟的国防开支规划，将成为欧元区经济发展的重要转折点。

  （亚汇网编辑：林雪）