纽市盘前：澳大利亚预算案引关注 3月25日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

全球市场综述

1、欧美市场行情

三大股指期货走低，以蓝筹股为主的道指期货跌0.15%；标普500指数期货跌0.15%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货跌0.25%。欧洲股市走高，德国DAX指数涨0.77%；法国CAC40指数涨0.99%；英国富时100指数涨0.50%。

2、市场消息面解读

澳大利亚预算案引关注

澳大利亚2025-2026年预算案的关键议题是政府决定从2026年年中开始推出新一轮所得税削减计划，到2027-2028年，这将使普通收入者每年额外增加536澳元的收入。虽然这些减税措施对家庭预算的贡献不大，但不太可能立即引起澳洲联储的关注，因为它们的实施需要时间。

黄金期货逼近历史高点资金流与美数据致价格跌宕

在强劲需求的推动下，黄金期货价格升至接近历史最高点。德国商业银行的分析师在一份报告中指出，在上个报告周，黄金的投机性净多头头寸两个月来首次大幅增加，与此同时，黄金交易型开放式指数基金最近也大受欢迎。截至上周五的过去9个交易日中，全球最大的黄金ETF有8天出现资金流入，且该ETF在周五录得持仓量增加超过20公吨——这是一个月内最大的单日资金流入量。德国商业银行在报告中写道，周一出现了少量资金流出，这可能是因为美国经济数据好于预期，以及由此导致的市场对美联储降息预期的降低。此后，黄金价格已收复了这些跌幅。

华尔街期货下跌，特朗普关税言论引发市场担忧

①美国股市期货周二走势犹豫，投资者权衡即将到来的关税范围，此前特朗普政府暗示政策可能更灵活。②据路孚特，特朗普表示并非所有威胁的关税都将从4月2日开始实施，且部分国家可能获得豁免，市场将其视为一种灵活性的信号。③然而，期货周二下跌，因特朗普关税言论的不确定性影响市场情绪。④美国3月消费者信心指数将于10:00a.m.ET公布，预计将进一步恶化。

北欧电力价格因干旱天气预期小幅上涨

①北欧电力价格周二上涨，受干旱天气预测和水电依赖地区水库水位略有下降的支撑。②北欧前一季度电力基荷合约价格上涨0.55欧元，至每兆瓦时24.2欧元。③Energi Danmark分析师Karsten Sander Nielsen表示，天气预测较昨日更干燥，但价格上涨原因不明显，波动较小。④北欧15天后可用的水资源储量为10.85太瓦时，低于周一的10.94太瓦时。⑤LSEG气象学家Georg Muller称，下周天气将较为平静，南部地区将有更多阳光和干燥天气。

加拿大股市期货上涨，受油价和金价推动

①加拿大主要股指期货周二上涨，因地缘政治紧张局势和关税不确定性推动油价、金价和铜价上升。②标普/多伦多证交所（S&P/TSX）指数期货上涨0.2%，至6.50 ET（1050 GMT）。③原油价格连续第五天上涨，因美国对购买委内瑞拉原油的国家实施关税，引发全球供应收紧担忧。④黄金价格因美国关税带来的不确定性及其对全球经济的影响而上涨。⑤铜价因潜在关税问题导致其流向美国而小幅上涨，但美元走强限制了涨幅。

英国零售销售下滑，消费者信心减弱

①英国零售商3月销售量下降幅度为八个月来最大，且预计下个月几乎没有改善，消费者表现出谨慎态度。②英国工业联合会（CBI）的零售销售月度指数从2月的-23降至3月的-41，为去年7月以来最低水平。③未来一个月的销售预期指数保持在-30。④CBI首席经济学家Martin Sartorius表示，全球贸易紧张局势和秋季预算对消费者和企业信心产生负面影响，导致需求减少。

美国国债收益率曲线可能进一步陡峭化

①德意志银行研究部的Henry Allen表示，美国国债收益率曲线进一步走峭是完全有可能的。②这种走峭可能是短期收益率下降或长期收益率上升的结果。③美联储计划进一步降息，今年预计还将降息两次，这将压低短期收益率。④延长特朗普减税政策带来的潜在财政刺激将推高长期收益率。⑤目前，10年期美国国债收益率上涨3个基点至4.360%，两年期美国国债收益率上涨2个基点至4.036%。

印度财政部和央行官员将商讨4月至9月借款计划

①据消息人士透露，印度财政部和央行官员将于3月26日会面，决定印度4月至9月的市场借款计划。②联邦政府在2025-26财年将从债务市场借款总额达14.82万亿卢比（约合1729.2亿美元）

澳大利亚2025-26财年预算案聚焦减税与家庭救济

①澳大利亚国库部长吉姆·查默斯公布2025-26财年预算案，重点关注进一步减税和延长家庭生活成本救济，联邦选举预计将在几天内举行。②在2024年中期宣布的减税基础上，计划中的所得税下调将惠及所有劳动者，2026-27财年平均收入劳动者减税额为268澳元，2027-28财年增至536澳元。③尽管澳大利亚经济复苏、失业率低且大宗商品价格坚挺，预算案仍预计2026年财年赤字达421亿澳元，净政府债务到2028-29财年将占GDP的23.1%，高于目前的19.9%。

英国金融行为监管局推进消费者责任规则审查

①英国金融行为监管局（FCA）于2025年3月25日概述了消费者责任规则审查的下一步措施。②FCA计划审查抵押贷款和贷款预期的建议，以确保相关规则符合当前市场和消费者需求。③同时，FCA还将审查信用广告规则的部分内容，特别是冗长的条款和条件，以提高透明度和可理解性。④FCA计划废除超过100页的过时指南，以简化对消费金融、投资和抵押贷款公司的监管。⑤此外，FCA的计划还包括重新审视针对英国境外客户的业务规则，以适应国际市场的变化。

据悉印度愿削减55%自美进口商品关税

消息人士称，印度对削减55%美国进口商品（价值为230亿美元）的关税持开放态度，削减幅度从5%至30%不等，最低可降至零。印度估计美国的对等关税将对其出口到美国的价值660亿美元商品产生影响。印度希望在削减关税的条件下，获得美国对等关税的豁免。

2月欧洲车市遇冷特斯拉新车注册量暴降40%

2月份欧洲汽车销量出现5个月来最大降幅，因经济的不确定性促使消费者不愿购买汽车。欧洲汽车制造商协会周二表示，新车注册量较上年同期下降3.1%，至963540辆。西班牙是该地区唯一销量上升的主要市场，其中电动汽车注册量增长了61%。该地区几个最大经济体的持续低迷打压了消费者信心。与此同时，美国的关税威胁以及中国汽车制造商的竞争也增加了压力。特斯拉在欧洲的新车注册量下降了40%，因为消费者仍对马斯克的政治立场及其对德国选择党的支持感到不满。

3、纽市盘前主要货币对走势

欧元/美元：截止北京时间20：20，欧元/美元上涨，现报1.0822，涨幅0.19%。纽市盘前，欧元/美元价格在最近的盘中交易中下跌，因为短期内向下修正波占主导地位，由于交易低于50蜡烛线SMA，加上来自随机指标的负面信号，尽管达到了超卖水平。