2025年3月6日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛表示，宏观调控中重视资产价格，把稳住楼市股市写进总体要求，熟悉宏观经济的记者们可能会看到，这是第一次。还有，强调将政策资源更多投资于人、服务于民生，这些都是宏观政策的一些创新，旨在通过形成经济发展与民生改善的良性循环，在稳增长、稳就业中更好地促进高质量发展。

  2. 国务院总理李强5日在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。

  3. 政府工作报告说，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。优化城市空间结构和土地利用方式，合理控制新增房地产用地供应。

  4. 据财新：2月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.4，高于1月0.4个百分点，显示服务业扩张步伐小幅加快。

  5. 3月5日收盘后，马士基官网发布费率公告，最新给客户发函表示将于3月31日起提涨远东-欧线和地中海航线运价，其中亚洲主要港口至鹿特丹FAK费率上调至2600美元/TEU和4000美元/FEU，宣涨幅度直接翻倍。

  6. 乘联分会数据初步统计：2月1-28日，全国新能源车市场零售72万辆，同比去年同期增长85%，较上月下降3%，今年以来累计零售146.5万辆，同比增长38%。

  7. 国家金融监督管理总局局长李云泽表示，下大力气解决民营和小微企业融资难题，从一增一减两个方面推动协调机制发挥更大效应。一增就是增加信贷投放，使机制扩大到更多民营企业，努力做到应贷尽贷，应续尽续。一减就是减少中间环节，降低综合融资成本，努力使企业得到更多实惠。

  8. 当地时间3月5日，美国商务部长卢特尼克在接受媒体采访时表示，如果加拿大能阻止芬太尼，美国总统特朗普将其对关税持开放态度。

  9. 周三公布的ADP就业报告显示，美国2月民间就业增长大幅放缓。私人部门就业人数在1月份向上修正为增加18.6万个后，上个月仅增加了7.7万个。

  10. 美国供应管理协会（ISM）表示，美国2月份服务业经济活动连续第八个月扩张。服务业PMI录得53.5%，自2020年6月新冠大流行引发的经济衰退开始复苏以来，这是57个月来第54次出现扩张。

  【市场异动】

  1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.29%报2929美元/盎司，COMEX白银期货涨2.65%报33.24美元/盎司。

  2. 国际油价全线下跌，美油4月合约跌2.74%，报66.39美元/桶。布油5月合约跌2.34%，报69.38美元/桶。

  3. 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨2.69%报9594美元/吨，LME期锌涨2.69%报2886美元/吨，LME期镍跌0.46%报15910美元/吨，LME期铝涨1.93%报2667美元/吨，LME期锡涨1.14%报31940美元/吨，LME期铅涨1.02%报2030美元/吨。

  4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨1.33%报1012.25美分/蒲式耳；玉米期货涨1.05%报456.25美分/蒲式耳，小麦期货涨2.14%报548.25美分/蒲式耳。

  5. 国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，能源化工品表现疲软，苯乙烯跌2.78%，低硫燃料油跌2.2%，原油跌1.8%，PTA跌1.76%，乙二醇跌1.72%，纯碱跌1.68%，玻璃跌1.48%。黑色系全线下跌，焦煤跌1.21%。农产品多数下跌，豆二跌1.9%，豆粕跌1.88%，菜粕跌1.79%，豆一跌1.16%，菜油跌近1%。基本金属多数收涨，沪铜涨1.02%，沪锌涨0.93%，沪铝涨0.49%，沪锡涨0.24%，氧化铝跌0.97%。沪金跌0.16%，沪银涨0.99%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 根据最新空气质量预测预报信息，3月6日起，受不利气象条件影响，焦作市将出现连续中度污染天气。按照《焦作市重污染天气应急预案（2023年修订）》要求，经市环委办研究决定，自3月5日中午12时起，启动焦作市重污染天气橙色预警（Ⅱ级响应），解除时间另行通知。

  2. 国家金融监督管理总局局长李云泽表示，今年重点抓两方面的工作：一是支持稳楼市，持续推动融资协调机制扩围增效，拉长白名单，让更多符合条件的项目拿到贷款，坚决做好保交房工作。二是配合促转型，抓紧研究制定配套融资制度，支持房地产发展新模式的构建，促进房地产市场持续健康发展。

  3. 据中钢协报道，必和必拓表示将通过供应链的不断优化，朝着年产量突破3.05亿吨的中期目标稳步迈进。同时，公司正在加大对西澳铁矿石扩能的研究力度，旨在将其年产量提升至3.3亿吨，相关研究将于2025年完成。

  4. 据钢谷网消息，全国建材社库850.05万吨，较上周增加6.18万吨，上升0.73%；厂库487.95万吨，较上周减少18.64万吨，下降3.68%；产量390.64万吨，较上周增加0.20万吨，上升0.05%。

  5. 据Mysteel，河钢集团3月硅锰首轮询盘6300元/吨，2月硅锰定价：6500元/吨。（2024年3月定价6300元/吨）。3月采量：11000吨。2月采量：11500吨。（2024年3月采量：14500吨）。

  农产品

  1. 据芝商所官网数据显示，截至2025年2月28日当周，CBOT大豆可交割库存为1209.20万蒲式耳，较前一周的1252.50万蒲式耳下滑3.46%，上年同期为722.10万蒲式耳。

  2. 据Mysteel农产品调研显示，截至2025年2月28日，北方四港玉米库存共计504.3万吨，周环比增加23.8万吨；当周北方四港下海量共计90.1万吨，周环比减少8.10万吨。

  3. 据芝商所CMEGroup，预计3月USDA供需报告不会对美国大豆进行调整，可能会小幅上调巴西大豆产量，报告整体中性偏空。国内3月份大豆供应偏紧格局预计延续，4月份或有南美大豆大量到港，届时我国大豆供应偏紧的情况将会大幅缓解。

  4. 据外媒调查的预期值，截至2月27日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售为30-55万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0-5万吨。

  5. 行业分析机构称，由于降雨阻碍收割，将泰国2024/25年度棕榈油产量预估微幅下调至359万吨(309-409万吨)，较上次预估下调1%。与1月份的干燥天气相比，2月份泰国南部出现了多雨天气，扰乱了收割工作。

  6. 据外媒报道，美国农业部长罗林斯表示，特朗普正在考虑对从加拿大和墨西哥进口的某些农产品免征关税，这是美国政府在周三为使某些行业免受全面新进口税影响而采取的最新举措。罗林斯表示：“至于对农业行业的具体豁免和特殊规定，也许是针对钾肥和化肥等方面，这些都有待确定。

  能源化工

  1. 据SMM获悉，河南省主流氧化铝厂32%离子膜液碱长单采购价格较1-2月上调550元/吨，执行到厂价格3480-3630元/吨(折百)。

  2. 据隆众资讯，截至2025年3月5日，中国甲醇港口库存总量在100.61万吨，较上一期数据减少6.30万吨。其中，华东地区去库，库存减少7.58万吨；华南地区累库，库存增加1.28万吨。本周甲醇港口如期去库，受天气因素影响部分区域进船速度较慢，从而影响了周度卸货量。

  3. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月3日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存降至1887.7万桶，为一个月来的最低水平。

  4. 根据国家发展改革委消息，新一轮成品油调价窗口将于3月5日24时开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（2月19日—3月4日），国际油价震荡下降。本次油价调整具体情况如下：国内汽、柴油零售限价每吨分别下调135元、130元。

  5. EIA报告：美国至2月28日当周除却战略储备的商业原油进口量为2024年10月11日当周以来最低；美国至2月28日当周除却战略储备的商业原油库存为2024年7月19日当周以来最高。

  6. 特朗普的贸易战给原油需求前景蒙上阴影，在欧佩克+发出信号增加供应之际，国际油价暴跌至三年多来的最低点。布油期货跌破69美元/桶，触及2021年12月以来最低。美油期货逼近65美元/桶，触及2023年5月以来最低。

  金属

  1. 摩根大通表示，全球铝市场预计将在2025年出现超过60万吨的供应短缺，赤字基本面持续指向铝价将在2025年第四季度上涨至每吨2,850美元。

  2. 据SMM，3月5日14:30，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为近1.6万吨5.61%锂辉石精矿，成交价位为人民币6701元/吨，从镇江港自提。

  3. 据美国哥伦比亚广播公司（CBS），多名消息人士称，美乌矿产协议尚未敲定。一名熟悉谈判情况的人士表示，协议的参数可能会改变，因为特朗普现在坚持要达成一项“更大、更好的协议”。

  4. 美联储褐皮书显示，自1月中旬以来，经济活动“略有”增长，但消费者支出有所下降。报告称，“消费者支出总体上有所下降，有报告称对必需品的需求强劲，但对可自由支配物品的价格敏感度有所提高，尤其是低收入购物者。

  【热点资讯】

  1. 菜粕期货价格暴跌，发生了什么？

  华闻期货分析指出，因特朗普政府再次加征关税，导致中美贸易战升级，3月4日，中方对部分进口美国商品的加征10-15%关税。其中，对进口美国大豆加征10%关税。因市场对中方反制政策是早有预期，因此当前市场的反映是利好兑现。因美国同时对多个国家增加关税，其中包括加拿大，预计加菜籽及副产品向美出口将遭到限制。这有利于中加贸易摩擦降温，同时导致国内菜籽进口压力回升。 菜粕库存整体偏高。粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第9周末，国内进口油菜籽库存总量为49.4万吨，环比减少4.2万吨，同比增11.1万吨。国内进口压榨菜粕库存量为4.2万吨，较上周增加0.9万吨，环比增加27.25%。 综合来看，因政策利好兑现，菜粕库存回升，导致国内菜粕价格出现较大幅度调整。考虑进口端压力可能回升，以及国内供应相对宽松，预计菜粕价格将进一步走低。

  2. 马士基运价宣涨幅度直接翻倍！对欧线期货价格有何影响？

  一德期货分析指出，3月5日收盘后，马士基官网发布费率公告，最新给客户发函表示将于3月31日起提涨远东-欧线和地中海航线运价，其中亚洲主要港口至鹿特丹FAK费率上调至2600美元/TEU和4000美元/FEU，宣涨幅度直接翻倍，预计将对市场情绪形成明显提振。此外，据现货市场调研，部分货代称是有提涨计划，但具体幅度还没确定。短期波动加剧，策略上推荐EC2506-EC2510之间正向套利机会。市场对红海复航预期再度延后，持续绕航将改变过去供给大幅过剩的逻辑，对运价底部支撑尚存。

  【重点关注】

  1. 中国至3月6日螺纹钢周度产量、钢厂库存、周度社会库存和周度表观需求；

  2. 新加坡至3月5日当周燃料油库存；

  3. 中国至3月6日华东港口甲醇库存；

  4. 美国至3月1日当周初请失业金人数；

  5. 马来西亚3月1-5日SPPOMA马棕油产量预估；

  6. 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。