2025年3月18日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 据国家统计局，1-2月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，其中1月份上涨0.5%，2月份下降0.7%。从环比看，1月份，全国居民消费价格上涨0.7%，2月份下降0.2%。1-2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%。分月看，1月份同比下降2.3%，环比下降0.2%；2月份同比下降2.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点，环比下降0.1%。1-2月份，全国工业生产者购进价格同比下降2.3%。

  2. 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办发布会上表示，下一步，随着多渠道促进居民增收，增加优质供给，改善消费条件，继续加力扩围推进消费品以旧换新政策的实施，将有利于物价逐步改善。下阶段，要因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造。

  3. 据上海航运交易所数据，截至2025年3月17日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1611.70点，与上期相比跌3.9%。

  4. 美国总统特朗普表示，他将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。特朗普在空军一号上对记者表示，“在某些情况下”，进口到美国的外国商品这两种类型的关税都将征收。“他们向我们征税，我们也向他们征税；然后除了对汽车、钢材、铝外，我们还会对其他行业加征关税，”特朗普周日表示。

  5. 人民银行信贷市场司负责人车士义在国新办新闻发布会上表示，人民银行将研究出台金融支持扩大消费的专门文件，强化金融与财政政策，产业政策的协同，引导金融机构从消费供给和需求两端，积极满足各类主体多样化资金需求。研究创设新的结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。

  6. 3月17日，广州期货交易所与北京国资公司在北京签署战略合作协议。广期所负责人表示，目前已构建新能源金属期货板块雏形，稳妥有序推进碳期货市场建设和核证自愿减排量（CCER）期货研发，为服务相关绿色产业稳健发展提供了有力支持。

  7. 经合组织（OECD）表示，美国提高进口关税将减缓经济增长，推高全球通胀，若进一步提高关税可能导致更严重的经济衰退。

  【市场异动】

  1. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.3%报3010.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.07%报34.41美元/盎司。

  2. 国际油价小幅上涨，美油4月合约涨0.45%，报67.48美元/桶。布油5月合约涨0.54%，报70.96美元/桶。

  3. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.1%报1015美分/蒲式耳；玉米期货涨0.44%报460.5美分/蒲式耳，小麦期货涨2.02%报568.25美分/蒲式耳。

  4. 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜涨0.86%报9864.5美元/吨，LME期锌跌0.42%报2960美元/吨，LME期镍跌0.36%报16410美元/吨，LME期铝涨0.35%报2691美元/吨，LME期锡跌0.23%报35200美元/吨，LME期铅涨0.77%报2084.5美元/吨。

  5. 国内商品期货夜盘收盘，能源化工品、黑色系、农产品普遍下跌，烧碱、焦炭、棕榈油跌超1%。基本金属多数收跌，沪镍跌1.78%，不锈钢跌0.7%，沪锌跌0.58%，沪锡跌0.48%，沪铅跌0.28%。沪金涨0.24%，沪银涨0.04%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 2025年03月10日-03月16日中国47港铁矿石到港总量2995.0万吨，环比增加1089.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2876.4万吨，环比增加1037.8万吨；北方六港铁矿石到港总量1431.4万吨，环比增加465.5万吨。

  2. 2025年03月10日-03月16日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2353.7万吨，环比减少288.8万吨。澳洲发运量1873.2万吨，环比增加47.0万吨，其中澳洲发往中国的量1538.4万吨，环比增加51.0万吨。巴西发运量480.5万吨，环比减少335.8万吨。本期全球铁矿石发运总量2863.5万吨，环比减少296.3万吨。

  3. 据Mysteel，内蒙古某大厂因环保原因计划停产10台硅铁炉，检修时长待定。

  4. 据国家统计局，1—2月份，新建商品房销售面积10746万平方米，同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8个百分点；其中住宅销售面积下降3.4%，降幅收窄10.7个百分点。新建商品房销售额10259亿元，下降2.6%，降幅收窄14.5个百分点；其中住宅销售额下降0.4%，降幅收窄17.2个百分点。

  农产品

  ?1. 印尼国家统计局周一公布的数据显示，印尼2月份出口了206万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，较上年同期增长45.1%。印尼1月份出口了127万吨。

  2. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年3月1-15日马来西亚棕榈油单产增加4.90%，出油率减少0.04%，产量增加4.69%。

  3. 据Mysteel调研显示，截至2025年3月14日，全国重点地区豆油商业库存92.12万吨，环比上周减少0.01万吨，降幅0.01%。同比增加2.53万吨，涨幅2.82%。

  4. 据Wind数据，截至2025年3月17日，全国进口大豆港口库存为751.142万吨，3月10日为759.435万吨，环比减少8.293万吨。

  5. 咨询公司AgRural表示，截至上周四，巴西2024/2025年度的大豆收割率为70%，比前一周增加了9个百分点，去年同期，收割率为63%。巴西中南部2024/25年度第二季玉米种植已达到预期面积的97%。

  6. 据美国油籽加工商协会（NOPA），美国2025年2月豆油库存为15.03亿磅，市场预期为13.86亿磅，2025年1月为12.74亿磅；美国2025年2月大豆压榨量为1.7787亿蒲式耳，市场预期为1.85229亿蒲式耳，2025年1月为2.00383亿蒲式耳。

  能源化工

  1. 高盛将2025年12月布伦特原油价格预测下调5美元至71美元/桶（WTI原油预测为67美元/桶），将2026年布伦特原油的平均价格预测修订至68美元/桶（WTI原油为64美元/桶），现预计2025年石油需求将增长90万桶/日（此前预计为110万桶/日）。

  2. 据隆众资讯，本周期青岛现货总库存延续累库，累库幅度环比扩大，保税及一般贸易库均呈现累库态势。周期内海外船货陆续到港入库，其中美金标胶为主，带动保税库累库幅度超预期；截至2025年3月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.93万吨，环比上期增加1.07万吨，增幅1.82%。保税区库存7.07万吨，增幅6.49%；一般贸易库存52.86万吨，增幅1.23%。

  3. 远兴能源回复称，目前公司纯碱权益产能约为447万吨/年；计划内检修不影响年度生产作业计划；公司纯碱产品定价随行就市。

  金属

  1. 被指获卢旺达支持的刚果民主共和国反政府武装M23运动决定，不参加星期二在安哥拉首都罗安达举行的和平谈判。欧盟星期一制裁三名卢旺达军事指挥官及矿业机构负责人，指他们支持M23运动高级成员及刚果民主共和国东部的武装份子。M23运动批评，某些国际机构故意破坏和平努力。刚果民主共和国总统发言人说，代表团仍会参与和谈。另外，卢旺达宣布与曾经管治当地的比利时断交，批评比利时在刚果民主共和国持续冲突期间，持续损害卢旺达利益，要求所有比利时外交官在48小时内离境，比利时表示遗憾，并决定采取对等反制措施。

  2. 印尼国有锡矿公司计划在2025年将矿石产量从上一年的19437吨增加到21500吨。运营和生产总监Nur AdiKuncoro告诉议会，锡金属产量目标从2024年的18915吨设定为2025年的21545吨，锡金属的销售量可能会从2024年的17507吨增加到今年的19065吨。

  3. 据Mysteel调研，2025年2月，中国碳酸锂月度耗用量为75662吨，同比增长61%，环比下降8.4%，连续第二个月下滑。年初为新能源汽车产销淡季，正极材料生产同步回落，对碳酸锂消耗量有所下降。

  4.据英国金融时报报道，欧盟将对铝市场展开调查，此举旨在保护欧盟陷入困境的铝行业，在特朗普关税政策下，保护本地行业不受廉价进口料激增预期的影响。文件显示，欧盟委员会将于周三宣布展开调查，目的是核实进口突然激增的情况，此举针对所有贸易伙伴，此外，还将收紧其钢铁进口关税制度的漏洞。

  5.美国2月份零售额出现月度增长，但低于预期，1月份销售环比降幅从0.9%下调至1.2%。

  【热点资讯】

  1. 近期产销短暂回升，但后期玻璃仍面临累库压力？

  中信建投期货分析指出，从需求启动节奏来看，2025年春节后玻璃需求复苏缓慢，节后第一周样本企业玻璃深加工订单天数仅为6.8天，低于去年同期的8.8天。节后第一个月，玻璃产销率多数低于100%，一直到上周产销率才有所改善。今年玻璃下游需求的启动节奏跟2024年较为类似。但今年房地产竣工需求弱于2024年，即使近期产销短暂回升，后期玻璃仍面临累库压力。

  2. 铁矿价格依然面临压力，上方空间有限？

  建信期货表示，随着资本市场的提振叠加铁矿自身实际基本面的边际向好，预计短期矿价偏强运行。但一方面资本市场上涨的持续性仍待考量，另一方面钢铁板块也很难长期跟随资本市场逻辑运行，最终仍要回归到2025合约的预期当中，随着粗钢产量调控与煤炭保供的政策落地，中期来看，铁矿价格依然面临压力，上方空间有限。

  【重点关注】

  1. 马来西亚3月1-15日SGS马棕油出口量。

  2. 中国至3月18日豆油港口库存。

  3. 英国至3月18日LME铜库存变化值。

  4. 英国至3月18日LME铝库存变化值。

  5. 英国至3月18日LME镍库存变化值。

  6. 马来西亚BMD市场由于可兰经降世日停盘一天。