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中信建投期货:鲍威尔表态持续谨慎 金银小幅回落

文 / 小亚 2025-02-12 12:00:42 来源:亚汇网

汇通财经APP讯——贵金属:美联储主席鲍威尔在半年度证词中表达谨慎态度,他重申无需急于调整利率,如果经济持续强劲且通胀未向2%靠拢,则可以在更长时间内维持政策的谨慎,这有利于稳定市场预期,贵金属出现小幅回调。不过,当前市场不确定性仍然较高,一是俄乌冲突进展不确定,特朗普对继续支持乌克兰提出较高条件,泽连斯基表示乌克兰计划同俄罗斯互换部分领土;二是中东局势更加混乱,特朗普称将以“美国的权力”接管加沙。总体来看,美联储维持此前谨慎表态,美联储降息进程或持续暂停,而地缘政治风险则继续给贵金属带来支撑,贵金属经过前期上涨,短期波动或有所加剧。操作上,逢低做多。沪金2504参考区间670-690元/克,沪银2504参考区间7800-8100元/千克。原油:国际原油期货近期又觅得支撑,最关键的变化是俄罗斯原油出口持续下滑。截至2月11日当周仅有21艘船只运载俄罗斯原油,俄油的周度运量环比下滑了75万桶/日,当周该国的原油出口总值也降到2022年12月以来的最低;1月俄罗斯产量跌破OPEC+配额,也是制裁的结果。欧美本周迎来寒流也对天然气、中质馏分等取暖燃料带来需求增量,受炼厂检修和关停的提振,欧洲柴油裂差升至三周高点。石油库存报告呈现原油累库、成品油去库,这是炼厂检修时期的典型特征。投资者以震荡思路对待油价,油品化工偏强的格局将延续。股指期货:上一交易日,上证综指跌0.12%,深证成指跌0.69%,创业板指跌1.43%,科创50跌1.19%,沪深300跌0.46%,上证50跌0.26%,中证500跌0.51%,中证1000跌0.33%。两市成交额为16359.48亿元,较前一交易日减少约948亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:纺织服饰(1.31%),银行(0.93%),传媒(0.74%)。表现最差的行业分别为:国防军工(-1.08%),电力设备(-1.41%),房地产(-1.67%)。基差方面,四大期指基差小幅震荡,IH、IF当季合约年化基差率分别为0.4%、-1.2%,IC、IM当季合约年化基差率分别为-6.5%、-8.4%。套保方面,近月基差贴水波动较大,空头套保可考虑持有远月合约。市场进入到经济数据与公司业绩的真空期,同时新一轮的政策预期开始逐步发酵,节后市场流动性改善以及科技股重估带来春季做多的窗口期。策略方面,市场或呈现震荡上行态势,结构性行情较为明显,中小盘股表现可能继续强于大盘股。短线而言,本轮反弹已接近一个月,或进入密集阻力区,期指可考虑适当止盈降低仓位。工业硅:工业硅震荡运行,工业硅市场暂无热点,现货市场仍旧表现较为冷清。从基本面来看,北方硅企有意向增开产能,但行业亏损背景下难以逆转整体开工下滑的趋势,从供需平衡来看,当前工业硅的生产与消费已基本平衡,未来行业有望阶段性去库,并给价格带来支撑。不过,当前工业硅基本面仍然疲软,库存高位待消化,需求仍显低迷,尽管我们认为工业硅价格底部已经出现,但短期向上修复空间仍然有限。操作上,逢低轻仓布局远期多单,SI2505合约参考区间10600-11100元/吨。铜:周二晚沪铜主力跌0.65%至76780元,伦铜回落至9352

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