2025-01-31 19:19:16
周四，唐纳德·特朗普总统再次表示，美国。可能对墨西哥和加拿大的进口商品征收25%的关税。
IG市场分析师YeapJunRong表示，“反复的关税威胁助长了避险资金流入黄金，通胀数据中的任何下行惊喜都可能表明美联储有更大的政策灵活性，可能会提出降息预期，并为黄金提供进一步的支撑。”
周三，美联储主席杰尔姆鲍威尔表示，通胀和就业数据将决定何时适当放松。
在地缘政治动荡期间，黄金被认为是一种安全的投资，并在低利率环境中蓬勃发展。
高盛表示：“我们重申，在结构性（央行购买）和周期性（交易所交易基金购买）因素的推动下，看多黄金仍然是我们对大宗商品交易的最高信念。”
在美国关税担忧的情况下，交付至COMEX注册仓库的黄金升至2022年7月以来的最高水平。
KCMTrade首席市场分析师TimWaterer表示，如果关税威胁从一个讨价还价的概念变成经济现实，金价可能会进一步上涨。他补充说，金价可能会超过2800美元。
美联储何时降息？
美联储在1月的货币政策会议上决定维持利率不变，因为美国经济面临的不确定性加剧，尤其是特朗普的政策影响尚未明朗，同时通胀仍高于美联储的目标水平。鲍威尔说，美联储不需要急于降低利率。
这是美联储决策者在特朗普重返白宫后首次召开会议。特朗普此前已明确表示希望美联储降息。目前，美联储的基准利率维持在4.25%至4.5%的区间。自去年秋季以来美联储一直在降息，此次决定标志着自去年9月以来首次未进一步下调利率。
尽管通胀自高点回落，但仍然顽固地高于美联储2%的目标。去年12月，美国的通胀为2.9%，较11月略有上升。同时，就业市场意外表现强劲，上个月新增就业岗位超过25万个，失业率仍然维持在约4%的相对低位。
与12月的声明相比，美联储1月份的政策声明只有几项显着变化。美联储现在表示，失业率“近几个月已稳定在较低水平”，这与12月所说的“劳动力市场状况普遍放缓”的说法不同。它现在还简单地指出“通胀仍然有些高企”。在上次会议上，美联储曾表示“通胀率已朝着委员会2%的目标取得进展，但仍然有些高位。”
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上说：“我们不需要急于调整政策立场”，目前的货币政策有利于应对即将到来的挑战。他指出，存在太积极地降低利率的风险，他说：“我们知道，减少政策限制过快或太多会阻碍通胀的进步。”
“由于我们的政策立场要比以前的限制少得多，而且经济保持强劲，我们不必急于调整我们的政策立场。”
强劲的经济增长以及稳定的劳动力市场使美联储官员能够等待通胀进一步冷却的证据，然后再调整利率。这还为他们提供了时间，来评估特朗普在移民，关税和税收上的政策如何影响经济的政策。
特朗普的第二个任期给美国经济带来了更大的不确定性。尽管特朗普承诺“迅速”降低消费者价格，但经济学家警告称，他的关税政策可能会推高美国国内物价，因为被征税的企业往往会将成本转嫁给消费者。
CIBCCapitalMarkets的AliJaffery指出，尽管政策声明中并未提及特朗普政府的政策，但它们确实增加了目前维持利率不变的论点。
“随着对加拿大，墨西哥和其他国家的一再威胁，贸易政策的不确定性增加了。所有这些都更让美联储进入‘等待观察’模式。”
尽管经济学认为美联储政策声明呈现鹰派，但他们仍然希望美联储在3月再次降低利率。
“但在当前阶段，这将需要对非农就业数据进行大幅下调的基准修正，以及1月份的通胀数据表现疲软。然而，如果美联储在未来几个月内未能恢复降息，我们认为降息窗口可能会关闭。尽管市场仍预计下半年会有降息，但我们认为，一系列关税措施将阻碍这一进程，并推动通胀回升至3%。”
高盛资产管理公司多元固定收益投资主管林赛·罗斯纳（LindsayRosner）表示：
“尽管我们仍认为美联储的宽松周期尚未结束，但联邦公开市场委员会（FOMC）需要在通胀数据上看到更多进展，才能实施下一次降息。这一点也反映在他们删除了关于通胀取得进展的表述上。”
虽然美联储长期以来保持与白宫的党派独立性，但特朗普自称对利率的理解优于美联储官员，这可能为他与美联储之间的冲突埋下伏笔。特朗普上周对记者表示，“我认为我比他们更懂利率，尤其是比主要负责决策的那个人更懂。”
面对来自白宫的压力，美联储主席鲍威尔一直谨慎保持政治中立。去年11月，当被问及如果特朗普要求他辞职会如何回应时，鲍威尔直截了当地回答：“不会。”他还强调，特朗普无权撤销美联储官员的职位，这“不受法律允许”。在新闻发布会上，鲍威尔再次强调了美联储独立性的重要性，并表示将继续“低调工作”，利用工具来实现双重使命。
上个月，美联储官员暗示，预计2025年仅会降息两次，这一降息路径比此前预期的更为温和。政策制定者将在3月的下次会议上更新其对经济和利率的预测。
大量黄金突然涌入美国市场！
英国《金融时报》报道，由于大量黄金被运往纽约，伦敦近期出现了罕见的“金条短缺”，导致从英格兰银行提取金条的等待时间从几天延长至四到八周。这一现象源于交易商在纽约囤积了价值820亿美元的黄金，推高了纽约商品交易所的黄金库存。
数据显示，自去年11月美国大选以来，已有393吨黄金转入纽约COMEX商品交易所，库存水平上涨近75%，达到926吨，为2022年8月以来的最高点。值得注意的是，大部分黄金流入了COMEX系统中的三大金库：Brink's、汇丰银行和摩根大通，这三家金库持有的黄金占COMEX总库存的82%以上。
与此同时，中国也在大量吸纳伦敦和瑞士的黄金库存，进一步加剧了伦敦市场的短缺。这种供需失衡导致纽约黄金期货价格较伦敦现货价格高出60美元/盎司，创下自2020年新冠疫情以来的最大价差！
市场分析认为，此次黄金大规模流入美国并非因为对关税的担忧，而是由于期货市场的套利机会和实物交割需求。尽管特朗普的贸易政策尚未明确，但黄金市场的波动更多反映了地缘政治和经济不确定性。
地缘战事
据美国空军报道，俄罗斯在1月30日晚上共向乌克兰发射了81架攻击和诱饵无人机。乌克兰的防空系统击落了其中的37枚，另有39枚在到达目标之前从雷达上消失了。一架俄罗斯无人机于1月30日夜间袭击了东北部城市苏梅的一栋住宅楼，造成9人死亡，13人受伤。据独立媒体TheInsider1月28日报道，俄罗斯已经耗尽了大部分苏联时代的军工库存，剩余设备状况不佳。俄罗斯和乌克兰军队主要损失苏联时代的装备，俄罗斯的损失现在约占其总库存的50%。由于坦克、装甲车和大炮的短缺，敌对行动可能会在2025年底或2026年初逐渐消退。
黄金多头气焰正盛
周四，在美国的经济数据显示经济增长放缓不及预期后，现货黄金飙升至历史新高，逼近2800美元大关。除此以外，特朗普重申对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税，也提振了黄金的避险需求。投资者现在正转向PCE数据以获取有关利率轨迹的进一步线索。
IG市场策略师YeapJunRong表示，“一再的关税威胁助长了避险资金流入黄金......通胀数据的任何意外下行都可能表明美联储的政策灵活性更大，可能会提前降息预期并为黄金提供进一步支撑。”
KCMTrade首席市场分析师TimWaterer表示，如果关税威胁从讨价还价的概念转变为经济现实，黄金可能会进一步上涨。
随着黄金恢复上涨趋势已经恢复，黄金通往2800美元的路径已经很明确。Fxstreet分析师表示，多头可能会接着挑战2850美元、2900美元和3000美元等关键心理关口。另一方面，空头必须将金价拉低至2750美元以下，才有希望测试2700美元，跌破这一水平，则将打开更多下行空间，下一个关键支撑位在2663美元，即50日和100日均线的汇合点。
