来源：猪事邦 据猪事邦平台汇总的数据，3月7日全国生猪均价为7.28元/斤，较昨日上涨0.14%，同比上涨0.97%（去年同期全国生猪均价7.21元/斤）。 （转自：猪事邦）
商品指数 小亚 03月07日 23:02 16
专题：期货品种行情分析自媒体视频汇总 期货大咖聊大宗|光大期货史玥明：铜价非农走势预期及中期趋势判断
期货大咖聊大宗|光大期货史玥明：豆粕05合约交割宽松关注远月合约
商品指数 小亚 03月07日 23:02 19
建信期货研究服务 （转自：建信期货研究服务）
来源：紫金天风期货研究所 【20250307】【调研】锰矿与锰硅基本面分化 观点小结 South32一季度未能如期恢复发运，加蓬矿长协减量，锰矿整体库存低位，原料端三者共同推动锰硅新一轮行情发展。 当前锰硅仓单及有效预报历史同期高位，且不断上涨中，盘面受到锰矿海漂和发运等数据信息影响大幅回落后窄幅震荡。为进一步确认基本面情况，我们对北方港口、交割库以及内蒙地区合金厂进行深入调研走访。 市场参与者关于锰矿发运数据有较大分歧，市面上流通数据可信度较差，库存数据可靠程度较高，锰矿贸易商反馈预期内发运确实较低，但不排除后续矿山有增发可能性，当前矿山利润恢复情况较好。 详细调研内容 港口贸易商 天津港目前共有澳矿约30万吨，加蓬块45万吨左右，9万吨科特，巴西12万吨，总共氧化矿在96万吨附近，加纳12万吨。下游采购速度较慢，不着急采购。曹妃甸保税区有30万吨左右。氧化矿可流通货源里集中度较高。 交割库A 锰硅流通不好，仓库暂时没有合金库容，下半年计划改建升级，可能有增量，当前硅铁流通性好于锰硅，锰硅库存有1万吨期货库存，2万吨现货库存，现货库存堆放时间相对较长。 交割库B 该仓库所存放内蒙货源较多，合金库容5万吨左右，当前锰硅三万多吨，2.3万吨期货库存，5000-6000吨现货库存，期货有部分存放时间较长。 企业A 该企业位于乌兰察布市，工厂即时成本折算仓单约在6700元/吨，亏损较多，
商品指数 小亚 03月07日 23:02 14
来源：兴业期货 摘要 Abstract 中观：利润良好，产量维持高位 供应： （1）甲醇产量持续下降。 （2）PP和尿素产量创历史新高。 需求： （1）聚酯、PVC和苯乙烯需求偏弱，聚烯烃需求一般。 （2）甲醇和尿素需求良好。 库存： （1）苯乙烯港口库存和聚烯烃生产企业库存仍在积累。 （2）尿素的生产企业库存持续下降。 利润： （1）油头和煤头利润均上升，达到四年新高。 （2）下游利润普遍下降，多数仍处于亏损状态。 微观：PTA和乙二醇增仓显著 基差： （1）现货价格坚挺，基差普遍走强。 （2）塑料基差偏高，尿素基差偏低。 价差： （1）L-PP和L-V价差走扩。 （2）PX与PTA价差走扩。 量仓： （1）PTA和乙二醇持仓量显著增加。 波动率： （1）PP和PVC波动率进一步下降。 （2）甲醇波动率开始回升。 综述：聚酯偏弱，塑料和甲醇偏强 强弱： （1）油>煤。 （2）甲醇>塑料>尿素>PP>乙二醇>PTA>苯乙烯>PVC。 结论： （1）供需平衡，仅甲醇和塑料偏强。 （2）原油利空出尽，关注油化工反弹机会。 指标与策略 IndexandStrategy 回顾：美国加征关税叠加欧佩克计划增产，原油重挫。需求上升同时产量下降，塑料和甲醇等部分化工品快速止跌反弹。 展望：3月上旬看多甲醇、尿素和聚烯烃，看空苯乙烯、PTA和乙二醇。
商品指数 小亚 03月07日 23:02 11
随着本周美股、美元的连续走弱，有色板块此前承压的情况略有缓解，沪镍在其中表现偏强，周五日内涨幅超3%，价格创一个月来高点。 从背后驱动因素来看，近期印尼关于出口商外汇收入转出限制以及镍矿产业园区的局势充满不确定性，虽然目前供给端干扰不大，但市场的担忧情绪在升温，这部分风险溢价不断计入盘面价格当中。国内方面，镍传统不锈钢产量2月环比持平，同比上升15%，3月排产预计环比回升14%，同比上升8%，镍铁端需求稳定增长。新能源汽车销量持续增长，三月三元需求有所恢复，硫酸镍需求环比增加。一级镍方面，库存表现分化，海外库存延续增加，国内库存去化。短期镍价或在海外事件扰动及宏观情绪提振下表现偏强，中期需跟踪产业链需求恢复现实及库存去化持续性，谨慎对待上方空间。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 投资咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。
商品指数 小亚 03月07日 14:40 25
来源：芝商所CMEGroup 导言：本周（2.27-3.5），原油整体呈现震荡下行的走势。WTI本周均价68.61美元/桶，较前一周下跌1.63美元/桶，或-2.33%。周内，导致油价承压下跌的因素有：OPEC+发布声明将从4月起增加原油产量，美国原油库存增加。另一方面，对油价起到支撑的因素有：技术面的反弹支撑以及委内瑞拉原油出口预计减少。 一、国际原油市场走势回顾 本周原油期货市场回顾 本周（2.27-3.5），原油整体呈现震荡下行的走势，周均价环比下跌。 周内，OPEC原油供应增加的预期导致油价承压下跌。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）发布声明称8个OPEC+主要产油国（沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼）决定自2025年4月1日起逐步增加石油产量，根据OPEC+的计划，从4月份开始，OPEC+每月将增加13.8桶/日的石油产量，直至逐步取消220万桶/日的减产。此外，美国原油库存增加也导致油价承压，美国能源信息署（EIA）数据显示，包括战略储备在内的美国原油库存总量较一周前增加361万桶至8.29088亿桶，美国商业原油库存量较一周前增加362万桶至4.33775亿桶。 但另一方面，委内瑞拉原油出口或将减少的预期对油价起到支撑作用。美国总统特朗普撤销了美国石油巨头雪佛龙在委内瑞拉的经营许可，雪佛龙公司被吊销执照意味着该公司将无法再出口委内瑞
商品指数 小亚 03月07日 14:08 21
来源：中粮期货研究中心 作者简介 陈心仪 中粮期货研究院原油研究员 交易咨询资格证号：Z0017987 风险揭示 1．中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
商品指数 小亚 03月07日 12:02 23
来源：中粮期货研究中心 摘要 3月6日，受宏观情绪提振，股期联动，碳酸锂低位反弹，尾盘因空头平仓出现直线拉升，主力合约收涨1.94%，报收76800元/吨。基本面端，供给预期增长强，1-2月澳矿发运预计维持2024年11月水平，国内矿二季度也有放量预期，虽然需求稳定向好，但过剩压力仍需消化，整体基本面偏空，碳酸锂市场维持震荡行情，关注需求预期好转时点可能带来的反弹机会，总体碳酸锂向上向下的空间都不大。 一 3月碳酸锂累库压力大 2025年2-3月，国内碳酸锂供给端增长预期明确。节前，国内碳酸锂排产因季节性因素减产，减产幅度正常。节后，宜春头部企业停产项目陆续复产，叠加西部锂辉石项目复产和新项目爬产，国内碳酸锂产量快速创新高。按SMM周度产量数据推算，预计3月国内碳酸锂产量将超8万吨。 进口方面，2025年1月智利碳酸锂出口量激增，预计2-3月国内到港量增加，本周数据智利2月碳酸锂出口量虽有明显回落，2025年1-2月智利向中国出口锂产品合计3.12万吨，同比+20%。并且硫酸锂2月出口至中国1.2万吨，同比大增，硫酸锂虽不能作为锂盐直接使用，但可对3-4月份国内锂原料明显补充。 交易者最关心的库存变化。3月6日，SMM周度库存增加3924吨，总量至119437吨，累库斜率高于去年同期，接近2024年6月水平。元宵节后，国内物流恢复，国内碳酸锂产量大增和进口碳酸锂转为显性库存双重影响
商品指数 小亚 03月07日 12:02 22
早盘开盘，国内期货主力合约涨多跌少，集运欧线涨超5%，沪锡涨2%，焦煤涨近2%，锰硅、国际铜、沪镍、豆二、沪铜、棕榈油涨超1%；跌幅方面，低硫燃料油（LU）跌0.56%。
商品指数 小亚 03月07日 12:02 25
来源：国投期货 近期铁矿石期货下跌幅度较大，我们认为这一方面与外围贸易摩擦升温，粗钢出口受到的扰动加剧有关外，另一方面也是受到了今年将执行粗钢产量大幅压减传闻的影响。我们想尝试通过对比2021年和2025年铁矿石基本面的异同，来分析如果今年依然存在相关政策的话，铁矿石的供需和走势将会如何演变。 1．供应进入扩产周期 从供应端来看，2021年铁矿石供应增长3000万吨左右，主要得益于淡水河谷逐步走出前期矿难影响而带来了产量的提升，此外上半年的高矿价也刺激了中小矿山发运的增加，印度发运增速一度接近60%。不过随着下半年粗钢限产政策的执行，海外铁矿石供应随着中国需求的下滑也开始走弱，特别是非主流矿山的供应在矿价下跌后收缩明显，其他国家需求的增长并不能弥补掉国内需求下滑的减量，最终2021年全球铁矿石供应虽然出现增长但仍然不及市场的预期，而我国铁矿石进口增速也创下了近十多年来最大幅度的下滑。2025年铁矿石供应同样存在增长预期，不过与当年所不同的是，2021年供应增长主要得益于淡水河谷在矿难影响消退后的产量恢复以及高矿价下非主流供应的增长，而今年铁矿供应处于大的增产周期的开端，主流矿山大量的新增产能将在下半年开始逐步释放，所以供应增长将是一个长期事件，未来供应过剩的预期更强，并且结构上以澳洲巴西大矿山为主，非主流矿山难以贡献增量。 我国铁矿石季度进口量及同比（亿吨） 整体来看，2021和2
商品指数 小亚 03月07日 12:02 21
白糖： 昨日原糖期价低位徘徊，主力合约收于18.21美分/磅。广西制糖集团报价5990~6120元/吨；云南制糖集团报价5860~5900元/吨，持平。截止2月全国共生产食糖971.61万吨，同比增加176.82万吨，增幅22.25%；全国累计销售食糖475.16万吨，同比增加97.31万吨，增幅25.75%；累计销糖率48.9%，同比加快1.36个百分点。原糖方面并无太多消息，继续关注巴西估产问题。国内产销数据公布，2月产销均可算作良好，后期主导因素在于去库和进口情况，预计期价保持区间偏弱走势，中轴可关注5850~5950元/吨。 棉花： 周四，ICE美棉上涨2.47%，报收65.24美分/磅，CF505下跌0.04%，报收13545元/吨，新疆地区棉花到厂价为14609元/吨，较前一日下降1元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14860元/吨，较前一日下降17元/吨。国际市场方面，受美元指数走弱及美棉出口好转等方面影响，ICE美棉期价重心大幅上移。美元指数下行逼近104。美国陆地棉出口净销售当周值24.1万包，周环比涨幅超40%。未来应持续关注宏观层面扰动、美棉出口数据及新棉种植情况。国内市场方面，郑棉期价维持震荡偏弱走势，目前情绪端与基本面支撑均相对有限，国内棉花库存压力仍然偏高，下游纺织企业开机负荷低于往年同期，需求驱动偏弱，但与前期低位相比，在创新低概率同样偏低，预计短
蛋白粕： 周四，CBOT大豆上涨，因美国宣布给予墨西哥商品一个月的关税豁免期，贸易紧张局势有所缓解。墨西哥是美国第二大买家。出口销售报告显示，美豆单周销售35.29万吨，较之前一周减少14%，较四周均值持平，符合市场预期范围之内。美豆油净销售5.48万吨，较之前一周增加198%，较四周均值增加491%，高于市场预期。美国农业部确认，民间出口商向未知地销售2万吨豆油。巴西北部港口Barcarena谷物码头传送发生系统故障，导致谷物运输暂停。国内方面，蛋白粕期价继续下挫，菜粕跌幅接近2%，豆粕跌幅接近1%，现货价格同样回落，基差缩窄。终端消化合同为主，新增采购有限。油厂本周开工率下降，下周有望回升，市场预期现货最紧张时间推迟到3月底4月初。豆粕现货供需清淡，期货市场资金流出为主，价格偏弱震荡。操作上，短线思路。 油脂： 周四，BMD棕榈油上涨，追随周边市场走高，但谨慎情绪抑制了涨幅。GAPKI数据显示，印尼2024年出口2954万吨棕榈油产量，同比减少8.3%。周二发布一项调查销售，由于洪水干扰生产，马来西亚2月库存下降至148万吨，三年最低水平。偏紧的供应预期也推动价格走高。国内方面，三大油脂上涨，棕榈油领涨。空头平仓、外盘走高、商品普涨等推动了国内价格上涨。现货报价跟随上涨。全球贸易局势不确定性，资金快进快出，油脂价格巨幅波动。操作上，短线思路，静待下周发布的两大报告。 生猪： 周
商品指数 小亚 03月07日 12:02 16
卓创资讯生猪行业高级分析师邵瞧瞧 【导语】2025年3月3日，美国政府以芬太尼为由对中国输美商品加征10%关税，国务院批准自3月10日起对部分美国进口商品加征关税，其中包括大豆、猪肉、牛肉等，这将或缓解国内供需矛盾，利多国内猪肉消费。 1．关税或影响2025年国内玉米、豆粕价格上行，增加生猪养殖成本 关税上调或导致2025年生猪饲料价格上行，进而增加生猪养殖成本。作为影响生猪、猪肉价格的关键因素，图1显示，卓创资讯监测，2018-2025年玉米与豆粕的行情呈现先涨后回调再上行的趋势。大豆作为生产豆粕的主要原材料之一，美国是其主要进口来源国。关税上调导致进口成本增加，加上国内豆粕供应阶段性短缺，间接推动了生猪饲料成本上升。而2024年中国进口美玉米仅207万吨，占进口总量15%，且2025年以来美玉米对华出口已近乎停滞。但由于国内市场供需关系阶段性偏紧，玉米价格可能继续保持偏强趋势。 玉米在生猪饲料中的占比高达60%，豆粕占比10%-25%，关税上调将短期内影响生猪饲料综合成本出现一定增加，挤压养殖端的盈利空间。短期来看，饲料成本的增加一方面可能降低养殖端对仔猪和二次育肥的补栏情绪，另一方面也可能提升养殖端当下挺价心态，或在较大程度上托底生猪、猪肉的价格水平。 2．进口牛肉价格或上涨，或将利于猪肉消费 牛肉作为猪肉的替代品，对国内生猪及猪肉市场的价格和需求产生直接的影响。美国作为全球
商品指数 小亚 03月07日 12:02 13
（卓创资讯分析师崔玉萍） 【导语】近年来房地产市场进入去库存阶段，新开工面积持续下滑，2025年玻璃需求下行趋势明显。而当前产能供应依旧充足，市场供需两端存压，成本优势未来将更加凸显。当前行业成本分化较为明显，未来中长期产能发展或将迎来新变局。 分燃料玻璃生产成本、毛利： 进入2025年，煤制气及石油焦燃料玻璃成本、利润分化，南北区域差异加大。2024年以来煤炭、石油焦价格下跌明显，促使两者与天然气成本差异逐步由200元/吨附近扩大至300元/吨左右。而进入2025年，煤炭、石油焦价格走势分化，煤炭价格逐步下跌，而石油焦价格快速上涨。据卓创资讯统计，截至3月初，华北煤炭到厂价格较2024年底下跌152元/吨，成本减少53.2元/吨；湖北石油焦到厂价格较2024年底上涨940元/吨，成本上升188元/吨。目前华北煤制气制玻璃小幅盈利，毛利100元/吨附近，而华中石油焦毛利2月下旬出现亏损，并且近期价格售价下滑下，亏损幅度增加，目前毛利亏损100元/吨附近。相比而言，天然气成本相对稳定，毛利延续小幅亏损状态。 燃料使用分布： 当前3种燃料产能使用占比看，天然气目前占比59.38%，石油焦占比20.77%，煤制气占比18.0%，三种燃料总量占比达到98%。分布看，当前华北、华东、西南均以天然气燃料为主，华中、华南在石油焦使用中占有较大比重，煤制气在华北、西北、东北使用相对偏多。2024年
商品指数 小亚 03月07日 12:02 8
卓创资讯玉米市场资深分析师邹骏 【导语】3月4日，国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告，公告显示，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中，对玉米加征15%关税。其对市场的影响“态度”大于“体量” 3月4日，国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告，公告显示，自2025年3月10日起，中国对原产于美国的玉米加征15%关税，配额内税率从1%升至16%，配额外税率从65%提升至80%。该政策作为对美国对华商品加税的反制措施，明确“现行保税、减免税政策不变，加征关税不予减免”。 进口玉米“调节”与“补充”的作用不变 进口玉米在中国一直是作为补充供给的手段，从图1中可以看出，中国进口玉米过去10年呈现先涨后落的总体趋势，2020年之前中国进口玉米主要依靠进口配额制度，从2004年至今，年度进口配额均为720万吨，其中国营贸易配额占60%-65%，年度进口量维持在400万吨左右。自2020年开始，由于中美经贸协议的执行，中国开始进行额外的调节性储备进口，并且随着保税区玉米加工企业的增多，中国进口玉米的体量逐步扩大。2021年达到近10年的峰值，全年进口量约2835万吨。后由于国内供需环境变化，以及国际关系形势的改变，进口量有下降趋势，2024年全年进口约1364万吨。 虽然我国进口玉米数量在近五年有一定幅度
商品指数 小亚 03月07日 12:02 6
一、基本面 供给侧，根据Mysteel数据显示，我国截至3月首周的商品量再度有所下跌，达到了53.18万吨，达到去年9月下旬同期的水平，较前期降幅较为明显；同时在进口方面，我国近期液化气商品到港量基本保持稳定，截至3月首周达到了60万吨，虽然较此前高位的96万吨降幅较为明显，但今年1月下旬以来的整体水平基本得以保持。而在国际市场价格方面，近期CP预测价格呈现了连续下降的趋势，但中东丙烷FOB价格虽然较2月底的高位略有下滑，但目前水平较2月的平均价格仍有上涨，这得益于沙特液化气出口量的下滑，这也或将导致国际市场上价格或仍然表现相对坚挺。 在需求侧，从数据来看，我国3月7日当周实际消费量回暖至47.43万吨，环比依旧保持着上升的趋势，同时依然处在往年同期的上沿区段，这同样表明出目前我国整体的消费表现相对比较良好；而在下游的各项细分领域之中，目前碳3PDH开工率再度较此前的低位环比有所回暖，达到了72.19%的水平附近，虽然较1月底73%上方的开工水平仍有小幅的下降，但整体回暖前景依然值得期待，同时在MTBE方面也同步回暖至63.38%附近，较此前修复得较为明显。整体看来，目前国内液化气市场的消费水平虽然燃烧消费将随着气温的回暖略有下降，但下游消费的回暖将对价格形成一定的支撑力度。 库存方面，目前国内库存整体依然维持着缓慢积累的走势。厂家库存方面，截至3月第一周数据目前已经来到了17.5
兰格钢铁网 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年2月下旬重点钢企生铁日均产量198.6万吨，旬环比上升4.1%，同比上升17.5%；2月下旬重点钢企粗钢日均产量225.9万吨，旬环比上升5.0%，同比上升17.8%；2月下旬重点钢企钢材日均产量230.1万吨，旬环比上升13.0%，同比上升23.8%。
商品指数 小亚 03月07日 08:32 19
纽约市场咖啡期货回落，打破了过去一年来挤压贸易商、供应商和消费者的迈向创纪录价格的涨势。 高端咖啡豆阿拉比卡期货一度下跌3.6%。该期货周三连续第三天上涨，最大生产国巴西缺雨加剧了对产量的担忧。 价格在过去一年中翻了一番，因为巴西和越南的恶劣天气影响了农作物，增加了消费者成本并扰乱了全球供应链的其他部分。例如，涨势使得在期货市场维持头寸的成本上升，因为保证金要求更高。这正在挤压企业的现金，并迫使MontesantoTavaresGroupParticipa??esSA旗下的巴西咖啡出口商申请破产保护。 价格： 纽约市场阿拉比卡期货下跌3.2%，至每磅3.9675美元。伦敦市场罗布斯塔咖啡下跌1.7%。 纽约市场可可上涨0.8%，原糖基本持平。
商品指数 小亚 03月07日 08:32 24
来源：华尔街见闻 此前，沃勒曾表示，美联储政策制定者们需要忽略由关税引起的一次性价格水平上升。不过沃勒最新表示，近期关税的影响“远比他最初预期的要大得多”。还需要更多的数据，想看看2月份的通胀数据会如何变化，想看看关税政策会带来什么样的进一步影响。 周四，美联储极具影响力的高官、理事沃勒表示，他不会支持在3月份降息，但认为今年有可能降息两次，甚至三次。 沃勒在《华尔街日报》首席财务官网络峰会表示，在实施进一步降息之前，希望看到更多有关经济状况的数据，特别是考虑到特朗普政府贸易政策变化的背景下。 此前，沃勒曾表示，美联储政策制定者们需要忽略由关税引起的一次性价格水平上升。不过沃勒最新表示，近期关税的影响“远比他最初预期的要大得多”，这可能会在试图将纯粹的价格水平趋势与关税效应区分开来时，造成一些问题。 沃勒称这是一种所谓的“信号提取问题”。“你得到这个数据点，然后试图找出哪些是基本面信号，哪些可能只是关税噪音，这很困难。” 沃勒还表示，关税政策的不确定性也导致了私营部门和家庭的普遍谨慎。他说，这种不确定性不仅体现在情绪数据中，还可能开始反映在零售销售和资本支出上。 沃勒指出，到目前为止，美联储已经能够实施他所认为的“好消息降息”，即应对通胀下降而采取的降息措施。但同时，也存在“坏消息降息”，即当经济开始过度疲软或劳动力市场恶化时，所采取的降息措施。 沃勒说：“我仍然认为目前已经采取了
商品指数 小亚 03月07日 08:32 17
来源：期货日报 近期，PX期货持续下跌，主力合约昨日盘中下探至6658元/吨，创近3个月最低。进入3月检修期，高企的库存能否得到有效消化，成为市场关注的焦点。 针对PX价格持续走低，宏源期货聚酯分析师王江楠认为，主要原因是成本端原油的下行和下游需求低迷。近期原油市场利空因素较多，除受到关注的美俄谈判外，美国关税政策和OPEC+增产计划令国际油价大跌，PX成本塌陷。 “2月初，PX交易二季度集中检修逻辑，价格一度走强，但下游PTA装置大面积检修削弱了PX二季度去库力度。同期，国内多套PTA装置检修陆续公布后，聚酯需求恢复缓慢，传统旺季未能扭转需求的冷淡，刚需的减少使PX基本面无力支撑价格。”王江楠称。 目前PX与石脑油价差（PXN）在200美元/吨附近，处于五年同期低位，市场预期短期内仍难有明显改善。 “1月份以来，亚洲石脑油价格走势较强。俄罗斯以及中东向亚洲出口石脑油有所波动，导致3月和4月亚洲石脑油供应预期显著缩减。同时，石脑油自身需求有所改善，日韩裂解装置开工率提升，国内裂解需求提升，均在一定程度上推动价格上涨。最终的结果是，PXN持续压缩，在200美元/吨附近运行。中期来看，若后期亚洲石脑油供应缩量预期被打破，PXN有望回升。短期仅靠PX自身去扭转PXN低迷情况的可能性较小，预计PXN维持低位运行。”王江楠说。 “PXN仍有进一步压缩的可能。”大地期货聚酯分析师王钰婷分析，受
商品指数 小亚 03月07日 08:32 12
3月6日，COMEX黄金价格下跌0.21%至2919.80美元/盎司，沪金主连上涨0.17%至680.60元/克。 降息方面，欧洲央行消息人士表示四月暂停降息的可能性正在增加，利率仍然可能进一步下调，2.5%不太可能是本轮周期的底部。美联储理事沃勒表示美联储可能会在3月后进行降息，2025年进行两次降息的中位数预期仍然合理。最新CME“美联储观察”数据显示，3月维持利率不变的概率为91%，降息25个基点的概率为9%，到5月维持当前利率不变的概率为50.8%，累计降息25个基点的概率为45.3%，累计降息50个基点的概率为4%。 综合而言，美黄金前期经过一波上涨后，当前处于调整阶段，市场在等待新的方向指引。 资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 03月07日 08:02 17
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 3月6日，国泰君安发布运输行业研究报告。文中写到OPEC+宣布2025年4月将如期增产，全球将由原油减产周期进入原油增产周期，油价中枢有望下行。重申原油增产将利好油运与航空，提示油价下跌期权。 OPEC+将如期增产，开启全球原油增产周期，油价中枢有望下行。近日OPEC+宣布2025年4月将如期开始逐步增产，至2026年9月底完成220万桶/天增产，即恢复至2023年两次自愿减产前。这是其过去一年连续三次推迟后的首次确定增产，意味着全球原油供给将由减产周期进入增产周期。自2022年10月OPEC+多次减产以维持高油价，估算影响全球原油产量约4%。减产致OPEC+份额下降，美国特朗普要求降低油价或加速增产。若未来如期增产，静态测算2025-2026年全球原油产量将较2024年增加0.5%/2%。同时，未来两年南美/北美/非洲等亦将增产。业界预期增产将驱动油价中枢下行。 油运：重申增产利好油运，提示油价下跌期权。2022-2024年上半年，油运在承受OPEC+数次减产下，实现景气显著上行。2024下半年地缘油价抑制炼厂开工，导致油运经历压力测试。基于以往认知，市场解读油价下跌意味着原油需求走弱。油价下跌对油运是利好还是利空？核心在于油价下跌的原因。我们重申原油增产将利好油运需求，由增产导致的油价下跌将保障增产计划落
商品指数 小亚 03月07日 07:48 14
美国WTI原油价格周四小幅上涨。但受到特朗普关税与OPEC+增产计划的影响，原油价格依旧承压，布伦特原油仍低于每桶70美元。 纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期价收涨5美分，涨幅为0.07%，收于每桶66.36美元。 布伦特原油小幅收高。昨日布伦特原油收于每桶68.33美元，创2021年12月以来的最低水平。 BOKFinancial交易高级副总裁DennisKissler表示：“石油输出国组织及其盟友（OPEC+）下个月增加原油产量的消息，以及俄乌和平协议希望增大、特朗普关税政策的松动，使原油交易处于波动状态。”
商品指数 小亚 03月07日 07:48 17
来源：猪事邦 据猪事邦平台汇总的数据，3月6日全国生猪均价为7.27元/斤，较昨日下跌0.55%，同比上涨1.54%（去年同期全国生猪均价7.16元/斤）。 （转自：猪事邦）
商品指数 小亚 03月06日 23:02 20
在过去四个交易日里，纯碱2505合约从高位1585元/吨一度跌至1448元/吨，跌近9%，当前稳住了吗？ 来看看背后的基本面，供应方面，本周纯碱产能利用率以及库存双双回落，但是企业库存依旧处于过去几年的高位，接下来关注3月生产企业检修的落实情况。截至3月6日，纯碱综合产能利用率83.29%，环比下跌5.75%，厂家总库存175.99万吨，较上周四减少3.06%，其中轻质纯碱85.53万吨，环比减少2.10万吨，重质纯碱90.46万吨，环比减少3.46万吨。需求方面，本周浮法玻璃产线有点火，全国浮法玻璃产量109.96万吨，环比增加0.91%，但同比下降了9.11%，下游消费改善空间有限。有一点需要注意的是，近期召开的重磅会议正在逐渐释放利好。 综合来看，当前纯碱企业库存压力仍存，关注企业检修以及刺激政策给库存带来的变化。 资料来源：Wind、隆众资讯、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 03月06日 23:02 16
卓创资讯生猪行业高级分析师王亚男 【导语】近期生猪市场行情变动仍然不明朗，屠宰企业宰量继续提升空间有限，而养殖端受二次育肥的影响价格持续涨跌震荡。在3月份生猪出栏量继续增加、屠宰量月内增幅或较为缓慢的情况下，生猪市场或处于供大于求状态，行情从供需基本面而言有下降可能。与此同时，在较大的肥标价差的加持下，二次育肥补栏行为或仍然贯穿整个3月份，制约猪价下跌速度及幅度。 根据卓创资讯统计，2月份样本企业生猪实际出栏量与计划量相比下降6.48%，换言之，2月份生猪出栏计划完成率为93.52%，企业并未完成2月份生猪出栏计划。因此，部分生猪出栏计划将挪至3月份完成。同时，2月份为春节后生猪出栏量由少到多、逐步恢复至正常水平的月份，其出栏量亦较为有限，3月份整体生猪出栏量或好于2月水平。卓创资讯监测3月份生猪出栏计划或环比增加12.39%，生猪供应量增加，对行情有利空影响。 今年生猪屠宰企业多于正月初八及以后正式开工，而由于2025年春节位于阳历1月29日，因此屠宰企业全面实际开工时间在阳历2月上旬后半段，屠宰量经历由无到有、由少到多的过程，并于2月末恢复至较稳定的水平。因此，2月份日均屠宰量或成为全年最低水平，3月份日均屠宰量与2月份相比预计提升8%-10%。从当前情况及去年同期水平来看，3月份下游市场缺乏刺激需求的提振因素出现，市场或稳产稳供为主，屠宰量增幅或较为缓慢，月内生猪屠宰量增幅或
商品指数 小亚 03月06日 23:02 8
卓创资讯玉米市场分析师唐晓霄 【导语】进入3月份，玉米价格仍维持上涨趋势，主要原因是供应偏紧，下游企业到货不足，提价促收，导致玉米价格上涨。目前市场余粮同比偏少，产区挺价心态较强，短期玉米价格或仍有小幅上涨空间。 3月初，华北多数地区迎来雨雪天气，基层及贸易商玉米出货量受阻，天气助力下，玉米价格再次上涨。东北地区贸易商在基层余粮减少的支撑下，挺价心态较强，玉米价格同步上涨。据卓创资讯数据统计，截止到3月4日，全国玉米均价是2136.29元/吨，较上月同期涨幅4.68%；同比去年跌幅8.61%。 天气短暂助力，华北玉米价格持续上行 3月初华北地区山东、河南、安徽等地迎来雨雪天气，物流运输不畅，贸易商出货受阻，导致市场玉米有效供应量下降。另外，3月上旬气温仍偏低，基层农户卖粮意向不高，市场供应暂无压力。供应紧张的局面支撑华北玉米价格仍维持上涨趋势，截止到3月4日，华北优质养殖粮贸易商出库价格在2180-2260元/吨，较上周五（2月28日）涨20元/吨左右。 深加工企业到货量持续低位，继续提价收购 据卓创资讯数据统计，截止到3月4日，山东深加工企业玉米均价是2283元/吨，较上周五（2月28日）涨21元/吨，涨幅0.93%；山东深加工企业玉米晨间剩余车辆由2月底的1082车降至3月4日的161车。企业玉米到货量持续减少，价格持续上涨，带动市场贸易环节价格上行。 主产区基层余粮同比偏少，
商品指数 小亚 03月06日 23:02 10
卓创资讯聚丙烯分析师：薛铭慧 【导语】：相较往年春节后的PP市场而言，2025年的春节市场表现后有点“凉”，2月行情像是“温水煮青蛙”在区间震荡。进入三月基本面在供应端的集中检修装置有所增多，或有望对市场形成一定支撑，短期行情或谨慎乐观。 2月场内支撑难寻PP随之走弱 2月国内PP市场价格小幅松动截至2月26日，华东地区PP拉丝均价在7405.29元/吨，环比下跌0.41%，共聚主流市场均价在7667.65元/吨，环比下跌0.86%。节后归来下游工厂原料采购刚需为主对市场支撑力度有限，同时在部分装置恢复运行后前端市场供应压力有所增加，叠加PP下游领域恢复节奏较缓，即便开工负荷虽逐渐提高，但多消耗前期库存为主，实际需求放量较有限对市场行情难有明显带动。部分持货商库存压力较大，出货意向较强下报盘主动下调以促成交。此外中下旬PP期货持续走低对市场心态拖累也较明显，PP价格随行走低，场内交投偏淡，基本面持续对市场形成拖累，场内亟需缓解压力的“强心针”。 新产能落地推迟叠加装置检修集中缓解供应压力 尽管2025年仍有大量新装置产能有投产计划，但1季度来看投产压力不大，金诚石化以及内蒙宝丰石化新装置投产尚未明确，4月份也仅有埃克森美孚惠州乙烯项目计划试车，总体产能释放力度有限，对市场没有太大影响。但自春节后截至2月底，PP拉丝日度停车比例在15.07%左右，上游生产企业检修装置陆续增多也是缓解
商品指数 小亚 03月06日 23:02 9
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