2025-01-15 12:00:59
汇通财经APP讯——原油：国际原油期货周二小幅调整，这背后的驱动是EIA的最新月报和印度官员的表态。EIA最新月报下调需求预期而上调产量预期；印度官员表示该国炼油商有足够时间制定未来的采购路线图。这些因素引发了油价的调整，但是市场格局依旧充满了不确定，中印都在积极买入中东、非洲和美洲的多个等级原油，原油运费飙升；截至1月12日当周俄罗斯的原油海运量停留在16个月低点附近。市场格局动荡，并且更可能是供给的减量，只是减少多少量并不确定，我们维持对原油震荡偏强的观点。镍不锈钢：隔夜镍不锈钢反弹回落。宏观方面，央行表示将综合施策拓展利率政策空间；海外市场上，美国12月PPI与核心PPI均低于预期。基本面角度看，纯镍过剩延续，但近期上期所镍不锈钢仓单维持低位对价格形成支撑，LME镍累库步伐也有所放缓。国内镍铁亏损下产量继续下滑，印尼镍铁继续放量，铁价维持阴跌。硫酸镍整体活跃度有限，盐厂维持挺价。不锈钢方面，1月开始季节性减产，现货市场情绪多跟随期货盘面价格走势，整体看需求侧亮点有限。操作上，镍不锈钢暂时观望。沪镍2502区间124000-134000元/吨。SS2503参考区间12600-13500元/吨。双焦：现货市场拍卖情况尚可，流拍率明显下降。双焦价格仍有反弹空间，但供需基本面偏弱的格局未变，不宜过度乐观。钢厂继续减产，日均铁水产量回落至224万吨一线，减产斜率放缓但尚未出现见底信号，节前双焦消耗需求持续低迷。下游多按需采购为主，冬储需求逐步进入收尾阶段，难有大幅改善。供给端，国内煤矿增产，库存明显增加，焦煤供给压力偏大；焦炭小幅减产，但总库存也在增加，供需基本面压力依然存在。策略：短期观望为主。股指期货：上一交易日，上证综指涨2.54%，深证成指涨3.77%，创业板指涨4.71%，科创50涨3.11%，沪深300涨2.63%，上证50涨1.78%，中证500涨3.54%，中证1000涨4.53%。两市成交额为13507.01亿元，较前一交易日增加约3843亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：计算机(6.14%)，传媒(5.72%)，机械设备(5.68%)。表现最差的行业分别为：石油石化(1.72%)，煤炭(1.64%)，银行(1.41%)。基差方面，IH、IF基差走弱，当季合约年化基差率分别为0.3%、-0.6%，IC基差小幅震荡、IM基差贴水收敛，当季合约年化基差率分别为-4.9%、-6.3%。套保方面，IC、IM空头套保可继续持有远月2503、2506合约。消息面上，12月信贷社融好于预期，央行政策下人民币汇率企稳修复，热门板块带动股指全线反弹。近期而言，市场缺乏明确交易主线，春节长假逐渐临近，加之外部事件可能对市场风险偏好产生影响，不宜对反弹高度预期过高。策略方面，股指方向上短线试多或区间操作高抛低吸。橡胶：近期天然橡胶基本面变化有限，前期大幅下跌并非是短期大量过剩驱动的暴跌行情，引发上一轮轮暴跌行情的驱动或是源于下游主要行业轮胎行业的需求预期坍塌。随着割季的推进，天然橡胶的单边定价框架由供需平衡的动态定价切换至需求主导的存量库存定价，在本周市场预期后（工业品迎来全面反弹），短期内RU&NR企稳。向后看，需求预期的反复摇摆或导致未来单边价格仍面临较大的不确定性，而由于2024年RU交割品或存增产现象，多NR空RU的价差头寸或有更高的胜率。甲醇：现货价格方面，达旗2110（0）、鲁南2530（0）、鲁北2470（0），上游工厂竞拍正常，贸易商降价出货。甲醇供应方面，西南
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