2025-02-16 09:04:17
本周初，随着供应侧风险的出现，油价出现，油价出现看涨势头。俄罗斯原油产量下滑至每天 896.2 万桶，低于其 OPEC+ 配额，而美国对俄罗斯石油运输的制裁造成了物流瓶颈。由于美国的新制裁，伊朗还面临越来越多的出口限制，这加剧了对全球供应趋紧的预期。
这些中断，再加上技术实力，鼓励交易员推高原油价格。随着 WTI 攀升至关键移动平均线上方，动量表明可能测试每桶 74.94 美元——该水平之前曾作为阻力位。然而，随着需求担忧在本周晚些时候成为焦点，乐观情绪消退。
随着美国原油库存激增，看跌情绪在周中加剧。美国石油协会 （API） 报告称，原油库存大幅增加 940 万桶，引发了对供应过剩的担忧。虽然汽油和馏分油库存下降，但原油库存增加表明炼油厂需求减弱。交易员等待美国能源信息署 （EIA） 的官方数据进行确认，但初步数据削弱了价格支撑。
雪上加霜的是，美联储主席杰罗姆鲍威尔对经济前景保持谨慎，暗示短期内不太可能降息。更高的借贷成本通常会减缓经济活动，从而减少工业和消费者的燃料消耗。市场参与者还密切关注通胀数据，这可能会影响美联储未来的政策立场。
俄罗斯和乌克兰之间可能达成的和平协议成为原油市场的另一个阻力。报道称，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京和乌克兰总统弗拉基米尔·泽伦斯基都表示有兴趣进行谈判，美国前总统唐纳德·特朗普在启动谈判中发挥了作用。如果达成解决方案，对俄罗斯原油的制裁可能会解除，从而为全球市场增加原油。
放宽限制的前景压低了布伦特原油和 WTI 价格，交易员推测外交突破可能会为市场带来更多供应。与此同时，国际能源署 （IEA） 表示，俄罗斯可能会通过替代贸易路线维持其出口水平，这进一步打压了市场情绪。
尽管事态发展看跌，但一些因素提供了短期支撑。石油需求显示出弹性迹象，摩根大通分析师报告称，全球消费量攀升至每天 1.034 亿桶，比上一年增加 140 万桶。2 月份出行和供暖燃料需求的回升强于预期，也有助于抵消对供应的担忧。
此外，贸易战担忧的缓解适度提振了风险情绪。拜登政府推迟实施新的互惠关税，平息了对全球贸易放缓的担忧。然而，不确定性仍然存在，因为预计 4 月 1 日之前将提出进一步的关税建议，这可能会影响原油需求。
原油价格展望
由于美国原油库存增加、美联储的鹰派立场和潜在的地缘政治决议增加了供应侧风险，油价仍然承压。虽然需求复苏提供了一些支撑，但交易员将密切关注关键技术水平。这些关键水平位于支撑区的 70.80 美元和 69.55 美元。交易员对该区域的反应将为本周定下基调。
寻找略微看涨的偏见，以持续突破 70.80 美元。与此同时，持续跌破 69.55 美元使市场处于更弱势的地位，为 64.78 美元。
除非出现新的看涨催化剂（例如强于预期的经济数据或新的供应中断），否则市场可能会保持防御性。交易员应关注乌克兰的事态发展、美联储的政策信号和炼油厂需求趋势，以寻找进一步的方向。
