2025-02-25 09:26:29
基本消息面
周二（2月25日），美原油价格交投于70.89美元/桶附近，涨幅为0.27%。综合当前多方面因素，短期内原油价格可能延续震荡走势。若美国对伊朗制裁效果逐渐显现，抑制伊朗石油出口，油价可能获得一定支撑；但伊拉克库尔德地区原油出口恢复以及非欧佩克国家产量增长，又会对油价形成下行压力。从长期来看，全球经济增长态势、地缘政治局势的演变以及新能源发展对传统石油需求的替代效应，都将深刻影响原油市场的供需格局和价格走势。投资者需密切关注各类宏观经济数据、地缘政治动态以及行业政策变化，以便及时把握原油市场的投资机会与风险。
影响因素剖析
（一）地缘政治因素
美国在2月24日宣布对伊朗石油出口实施新一轮制裁，这一消息在短期内刺激了市场。市场研究刊物《7点市场报告》联席编辑泰勒？里奇表示，该制裁导致市场上出现温和买盘，助力纽约油价守住每桶70美元的关键心理点位。然而，瑞银集团石油分析师乔凡尼？斯汤诺沃指出，伊朗原油出口目前依然处于高位，制裁措施对伊朗原油出口的实际影响，还需时间来验证。另外，伊拉克石油部副部长巴斯姆？穆罕默德透露，一旦石油输送恢复，伊拉克将通过伊拉克-土耳其管道每天从库尔德地区的油田出口18.5万桶石油，并逐步增加至40万桶/日。这一潜在的供应增加，给市场带来了一定的压力，对油价上涨形成抑制。
（二）供需关系因素
从需求端来看，全球经济的复苏步伐仍存在不确定性。虽然一些新兴经济体展现出增长潜力，但部分发达经济体面临经济增速放缓的压力。国际能源咨询机构伍德麦肯兹预计2025年全球日均石油需求将增长120万桶，但这一增长幅度相对有限。从供应端而言，非欧佩克国家的产量增长显著。伍德麦肯兹预计非欧佩克国家日均石油产量在2025年预计增长150万桶，美国能源信息署（EIA）更是预计2025年美国石油产量将达到创纪录的每日1360万桶。同时，伊拉克库尔德斯坦地区原油出口若恢复，也将增加市场供应。此外，美国WTI原油的净多头头寸已连续四周下降，创去年10月以来新低，布伦特原油的净多头头寸更是录得去年12月以来的最大单周降幅，反映出市场投资者对原油多头的信心有所下降，侧面暗示了市场对供应过剩的担忧。
（三）市场预期因素
对于未来油价走势，市场预期较为分化。国际能源咨询机构伍德麦肯兹考虑到地缘政治和经济因素，预计2025年布伦特原油期货均价为每桶73美元，预计从今年一季度的每桶77美元回落到四季度的每桶70美元。美国银行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科？布兰奇重申，预计布伦特原油期货均价在2025年为每桶75美元，2026年预计为每桶73美元，认为石油市场中期前景预计不会发生显著变化，能够维持平衡。但也有观点认为，若地缘政治冲突加剧，或全球经济复苏超预期，油价可能突破当前预期区间。
（亚汇网编辑：章天）
