2025-03-10 13:02:53
投资者仍然担心美国总统唐纳德·特朗普的贸易关税可能产生的经济影响及其对燃料需求的影响。此外，石油输出国组织及其盟友（统称为OPEC+）表示将从4月开始提高石油产量。反过来，这被视为压制原油价格的关键因素。截至目前，WTI原油报价66.42美元，Brent原油报价69.75美元。
非农-美国2月非农就业人口录得15.1万人，略低于市场预期，失业率录得4.1%,为2024年11月以来新高。数据公布后，交易员不再押注美联储5月降息，现预计等到6月才能重新开始降息，但仍然预计今年美联储将降息约75个基点。
美联储-鲍威尔：在特朗普政策影响进一步明晰前不急于降息；这次的关税影响可能有所不同；不会对一两项高于或低于预期的经济数据做出过度反应。零利率下限可能不再是基准情况了，重要的是长期通胀预期。特朗普：将很快任命美联储监管副主席。
美国贸易政策-特朗普将对加墨两国的钾肥税率从25%降低至10%。美国将对加拿大木材和乳制品征收新关税。关税将从4月2日起全部对等实施，随着时间的推移，关税可能会上涨。美国商务部长：应该降低印度的关税政策；特朗普不会在与药品相关的关税问题上减缓力度。
俄乌局势-俄军称已在库尔斯克州转入全线大规模进攻，敌方正在放弃阵地。特朗普：认为泽连斯基会签署资源协议。美国被爆已通知盟友：计划2025年后停止参与欧洲未来军事演习规划。马斯克称不会切断对乌克兰“星链”服务。英媒称欧盟准备在和平协议中让乌克兰进入单一市场。特朗普：考虑对俄罗斯实施大规模制裁和关税，直至停火。消息称普京首次积极回应特朗普停火呼吁，愿有条件同意达成停火。随后其他消息又传美国政府正研究放松对俄罗斯能源行业的制裁。
中东局势-以色列将于3月10日派代表团前往卡塔尔推进加沙停火谈判。哈马斯呼吁立即开始第二阶段的停火谈判。也门胡塞组织领袖7日表示：如果以色列在四天后仍然阻止救援物资进入加沙，将恢复针对以色列的海上行动。特朗普：伊朗未来几天将发生非常有趣的事情。美方敦促伊朗就核问题与美国谈判，否则可能面临军事行动。伊朗最高领袖哈梅内伊：德黑兰绝不会接受对削减伊核计划的要求。
美财长贝森特：强势美元政策没有变化；与乌克兰的协议情况仍在变化中；将观察未来任何比特币收购的进展。
周日凌晨，美国特勤局在白宫附近开枪击中一携枪男子，特朗普当时未在白宫。
原油-沙特将4月运往亚洲的所有石油价格下调0.4美元/桶。美国能源部长：计划寻求200亿美元以重新填充石油储备。俄罗斯副总理诺瓦克：如果市场出现不平衡，欧佩克+可能会在4月之后改变增产决定。
机构观点汇总
瑞典北欧斯安银行：时间价差表明布油或会先反弹至...美元，然后再下跌
上周油价的大幅下跌显然对市场产生了震动，市场目前不敢押注大幅上涨，但上周五油价的上涨，可能暗示最近价格的抛售有点过快且过深。布伦特原油、WTI原油和迪拜原油的当前平均1-3个月时间价差升至1.06美元/桶，也表明了这一点。从今年迄今为止，布伦特原油1个月期货合约和时间价差的关系来看，考虑到当前时间价差水平和布伦特原油目前技术上超卖的事实，我们可能会看到布伦特原油1个月期货合约价格反弹至73.5美元/桶。
欧佩克+决定在4月份增产，他们发出的信息非常明确：油价下跌。但欧佩克+仍在以高度可控的方式行事。这不是闪电崩盘，而是调整。市场可能会开始意识到这一点，因为布伦特原油在技术上抵达超卖区域后再次突破70关口。但根据欧佩克+目前的决策，未来几周和几个月油价再次跌破70美元似乎是自然而然的。不过，考虑到布伦特原油目前的超卖状态，在出现新的看跌行动之前，我们很可能会看到油价在70美元附近进一步盘整。特朗普关税政策反复当然给美国经济增添了许多看跌担忧，这自然也会影响原油。
盛宝银行：特朗普在能源方面能否“鱼与熊掌兼得”？
上周原油一度跌至四年来的最低点，但在周末前有所回升，此前特朗普在关税问题上态度大转变支持了一轮空头回补，而恢复伊拉克库尔德斯坦向土耳其输送石油的谈判在两周内第二次失败。在这些支撑价格的进展出现之前，人们担心特朗普激进的贸易政策可能引发全球贸易战，从而对全球增长和需求产生负面影响，这拖累了油价。此外，交易员们还对欧佩克+计划从下个月开始逐步恢复生产的计划感到恐慌，他们认为这种增长将导致供应过剩，迫使油价下跌。
我们认为这种担忧被夸大了，尤其是考虑到未来伊朗产量下降的风险，此前美国财政部长贝森特表示，美国将加大对伊朗的制裁力度，如果这有助于实现乌克兰停火，美国将毫不犹豫地对俄罗斯能源实施制裁。我们认为，如果美国实施上述威胁，最终可能不会导致欧佩克+产量的净增加，而只是其成员国之间的重新分配，而欧佩克将是主要赢家，使他们能够在不损害价格的情况下增加产量。此外，我们还看到人们继续关注特朗普的“钻吧，宝贝，钻吧”方面的言论，随后特朗普政府顾问纳瓦罗表示，政府的目标是50美元的油价，这足以将通胀降低至少1%。
然而，油价下跌必然会损害高成本生产商的产量，这些生产商中许多都位于美国，而且在油价接近50美元的水平之前，产量增长很可能会放缓并最终出现逆转。在去年3月的达拉斯联储调查显示，油价接近60美元将对钻井活动产生重大负面影响。换句话说，美国政府需要决定是希望油价下跌，还是保持其作为全球最大液体燃料生产国的地位。
瑞典北欧斯安银行：油价抛售可能为时过早
鉴于当前的市场动态，油价近期的抛售可能有些过度。布伦特原油和WTI原油质油周五均收复了一些失地。Schieldrop表示：“最近的抛售有点太多，也有点太早，因为目前还没有出现供应过剩。”与此同时，布伦特原油期货合约一个月期和三个月期的价差正在扩大。这位分析师表示：“布伦特一个月原油价格目前相对于一个月至三个月原油价差非常疲软。”“因此，考虑到时间差和技术超卖，市场肯定有可能出现更多反弹。”尽管如此，由于对美国关税和欧佩克+决定在4月份开始增加供应的担忧，原油期货周度跌幅仍可能超过3%。
RystadEnergy大宗商品市场全球主管MukeshSahdev
上周原油遭受重创。我们认为看跌情绪确实存在，但只是暂时的。市场关注供应过剩的担忧，尤其是当时间价差缩小到危险的期货溢价水平附近时。来自哈萨克斯坦和伊拉克的更多石油流入了已经供应充足的市场，交易员们正在关注欧佩克+是否会干预以稳定市场。鉴于美国政府反复无常，特朗普的制裁和关税预期造成的供应损失尚未被视为严重。相反，由于特朗普的关税，需求侧疲软的情绪正在逐渐增强。我们预计价格下跌将是暂时的，随着原油时间价差跌至0.5美元/桶以下，市场接近期货溢价，欧佩克+将采取纠正措施。
此外，我们不认为油价陷入了持久的低迷状态。2月是全球炼油需求的季节性低点，从现在到8月，炼油厂的日产量预计将增加300万桶。原油消费量的上升应该有助于吸收部分新增供应，并提供价格底部。因此预计看跌情绪不会持续太久。如果需求增强，欧佩克+做出相应调整，市场可能很快就会站稳脚跟。但目前，在真正的复苏到来之前，交易员应该为更多的波动做好准备。
（亚汇网编辑：林雪）
