2025-03-14 08:11:12
近期，原油市场成为全球经济与金融领域关注的焦点，一系列要闻事件不断冲击市场，影响着原油价格走势与行业格局。
供需预期分化，全球市场格局生变
在需求预测方面，不同机构观点呈现出一定差异。3月12日，欧佩克月报显示，预计2025年全球原油需求增速预期为145万桶/日，维持此前预期不变；预计2026年全球原油需求增速预期为143万桶/日，也与此前预期一致。然而，国际能源署（IEA）在3月13日发布的月度原油市场报告中却有所不同，其将2025年全球石油需求增速预测从此前的110万桶/日下调至103万桶/日。在供应端，当前的供需平衡显示，今年全球石油供应可能超过需求约60万桶/日。并且，如果欧佩克+在4月之后继续增产，成员国继续生产过剩，可能产量会再增加40万桶/日。欧佩克+自3月3日宣布自4月1日起逐步退出此前220万桶/日自愿减产计划，按照节奏，4月自愿减产8国产量配额将增加13.8万桶/日，后续基本保持这一增速直至2026年9月。虽然后期可能有补偿减产措施，但由于补偿减产国多为减产执行较差国家，4月实际产量增加或难以避免，原油市场年内面临较大累库压力。
价格走势震荡，短期反弹难改趋势
从价格表现来看，原油价格近期呈现出震荡走势。3月13日亚盘时段，美原油价格交投于67.5美元/桶附近。此前，美国WTI原油在3月8日收高，纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期价收涨0.68美元，涨幅超过1.02%，收于每桶67.04美元，但本周累计下跌约3.90%。而在3月10日，国际油价出现下跌。油价波动背后是多种因素交织。一方面，数据显示上周美国原油库存增幅小于预期，成品油库存出现下降，对油价有一定支撑，促使国际原油价格在3月13日前有所反弹。另一方面，市场对全球经济增长担忧与日俱增，拖累油价走势。此外，EIA短期能源展望报告在3月12日预计2025年WTI原油价格为70.68美元/桶，此前预期为70.62美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为74.22美元/桶，此前预期为74.50美元/桶。从长期成本结构分析，研究显示，基于十二家全球原油龙头公司成本数据，原油生产成本结构差异显著，通过边际成本模型推演，65美元/桶或成为未来油价的重要支撑位。
地缘政治复杂，影响市场情绪走向
地缘政治因素持续在原油市场中扮演重要角色。美国总统特朗普近期威胁称，如果俄罗斯未能与乌克兰达成停火，美国可能对俄罗斯实施新制裁。特朗普还表示正在“强烈考虑”对俄罗斯银行实施制裁并对俄罗斯产品征收关税。这一表态引发市场对原油供应的担忧，一定程度上推动油价波动。此前特朗普还称计划在关键航道拦截伊朗油轮，并考虑对伊朗实施大规模制裁，地缘担忧升级。而俄罗斯副总理亚历山大？诺瓦克表示，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）将继续进行4月份的增产，但随后可能会考虑其他措施，包括减产。这种政策的不确定性使得市场情绪更加复杂。此外，印度从俄罗斯进口原油量在2025年3月出现反弹，俄罗斯旗舰乌拉尔原油价格降至每桶60美元以下，低于G7设定的价格上限，且非制裁油轮可用性增加，推动了更多俄罗斯原油运往印度。印度作为世界第三大原油进口国，其进口策略的调整也反映出地缘政治影响下原油贸易格局的变化。
总体而言，2025年3月原油市场在供需博弈、价格震荡以及地缘政治复杂多变的多重影响下，充满了不确定性。市场参与者需密切关注各方动态，以应对不断变化的市场环境。
（亚汇网编辑：章天）
