2025-03-08 15:04:55
A股市场：沪指跌0.25%报3372点，深证成指跌0.5%，创业板指跌1.31%。全天成交1.86万亿元，较前一交易日缩量916亿元，全市场超3500股下跌。盘面上，AI智能体概念延续涨势，新开普等多股涨停；有色金属、小金属板块走高，华锡有色涨停；汽车零部件板块走强，云内动力等多股涨停；工程机械板块活跃，威博液压30%涨停；人形机器人板块震荡上行，震裕科技20%涨停；航天航空、轮毂电机及煤炭行业等涨幅居前。另外，多元金融板块下挫，力鼎投资领跌；房地产服务板块走低，特发服务跌超5%；ChatGPT概念走弱，天玑科技跌超10%；液冷概念走势低迷，永太科技跌停；华为欧拉、智谱AI及医疗服务等板块跌幅居前。
有色金属概念股走强，罗平锌电、华锡有色、红星发展、华钰矿业、华阳新材等纷纷涨停，湖南黄金、中钨高新、神火股份、豫光金铅等个股涨幅居前。消息面上，近期有色金属价格多数上涨，其中受美国潜在关税政策及中国经济增长目标影响，国际铜价年内累计涨幅逾16%，市场预计未来仍有上行空间。瑞达期货表示，短期来看，关税政策的反复以及美元持续走弱为金价提供了支撑。中长期来看，贵金属上行的逻辑依然稳固，美国政府债务危机风险可能削弱美元信用，金价上行空间仍然存在。军工股涨幅居前，火炬电子涨超7%，晟楠科技、迈信林、中航高科、三角防务、中科海讯等个股涨幅居前。消息面上，2025年政府工作报告提到，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。中国银河研报指出，人工智能为作战理论变革、武器装备智能化发展带来重大机遇。随着信息技术的发展，人工智能技术大量运用于军事领域已成现实，并逐渐向情报分析、指挥决策等领域渗透。
AI智能体概念股午后走势分化，酷特智能、新开普、用友网络、南兴股份、返利科技、致远互联等个股涨停，汉得信息、税友股份、蓝色光标等个股涨幅居前。根据观研天下数据，2023年中国AI智能体市场规模为554亿元，预计至2028年达8520亿元，年均复合增长率为72.7%，有望实现整个SaaS应用体系的重构。机器人概念股反复活跃，方正电机、云鼎科技、云内动力、铭科精机等个股涨停，双林股份、汉威科技等个股涨幅居前。消息面上，近日，杭州市上城区“AI焕新产业”发展大会暨杭州智能机器人产业园开园仪式举行，上城区先行先试，创新推出具身智能虚拟训练场。中国信通院预计，2028年到2035年，人形机器人整体进入Lv2等级，以特种场景应用为主，工业场景逐步落地，整机市场规模达到约50亿元至500亿元。白酒股午后拉升，迎驾贡酒涨超5%，今世缘、泸州老窖、水井坊、五粮液等跟涨。多元金融板块下挫，九鼎投资领跌，鲁信创投、新力金融、翠微股份、中粮资本等纷纷跟跌。
展望后市，东莞证券表示，年初以来，A股市场呈现震荡上行的态势，机器人、人工智能等科技板块表现突出，展现出较强的投资吸引力。在政策持续推进与深化的背景下，市场信心的修复预计将从科技领域逐步扩展至宏观经济层面。同时，全国两会政府工作报告再次强调稳固资本市场，并围绕资本市场改革提出系统性部署。核心目标是通过创新结构性货币政策工具与优化投融资机制，促进资本市场健康发展，更好地支持实体经济转型升级。在经济企稳回升的背景下，中国核心资产有望迎来估值修复，A股市场的风险偏好亦有望回暖。
六大机构下周策略
一、银河证券：医药行情将迎来修复 结构性机会依然存在
银河证券研报称，政府工作报告中对2025年医药卫生工作做出全面部署，与以往两会报告相比，创新、医保、医疗服务改革是2025年医药产业重点关注方向。银河证券认为，医药板块经历较长时间调整，整体估值处于较低水平，且公募持仓低配。2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。医药行情将迎来修复，结构性机会依然存在，从短期和中长期确定性增长角度来选择标的，看好创新药产业链、出海及细分行业龙头，关注医药消费复苏。
二、华泰证券：Agent应用有望在2025年进入放量元年
华泰证券研报表示，全球首个通用Agent应用“Manus AI”3月5日发布，可全自动执行深度研究、数据分析、合同审查、简历筛选等多类型任务，涵盖研究、生活、数据分析、教育、生产效率等多应用场景。Manus AI底层由多模型驱动，通过高效的工程化编排，有效满足了Agent交互过程中的规划、自主、准确三大核心需求，标志着Agent应用实现Action环节的关键突破。Agent应用已进入工程化落地关键阶段，有望在2025年进入放量元年。Manus AI在官网表示，后续将开源部分模型，有望加速Agent生态拓展。
三、中信证券：风险化解成效显著 银行板块绝对收益空间可期
中信证券研报认为，五部委共同参加首场经济主题记者会，就发展改革、财政预算、资本市场、货币政策等多方面重点领域政策方向给予重要指引。对于银行而言，当前货币政策的取向指向了较为稳定的息差预期，重点领域化险政策亦助力银行信用风险改善，政策环境有望为银行提供稳定向好的经营环境。此外，本次会议重点提及了金融机构支持科创及消费领域的创新政策，建议关注增量政策带来的增量业务空间。预计2025年商业模型将获得重估，助力银行估值提升。较为确定的回报兼顾分红逻辑和估值回归逻辑：1）红利贡献稳健回报，选择业绩增速稳定、分红率稳定、资产质量稳定、估值波动低的个股；2）商业模型优异公司，估值溢价有望回归常态区间：选择ROE高且确定性强，当前估值溢价仍处低位的个股。
四、天风证券：供需边际变化有望推动锑价持续上行
天风证券研报表示，2025年开年以来锑价持续上涨突破历史新高。随着内外盘价差的进一步扩大，预计进口量将进一步降低。整体而言，今年锑的供需与去年相比，向着更难解的供给扰动与更有希望的需求景气演绎。这样的供需边际变化有望推动锑价持续上行，不断刷新历史新高。供给大幅增长的风险，需求不及预期的风险，金属价格大幅波动的风险。
五、国金证券：2025年地产实现“止跌回稳”的目标概率较大
国金证券研报指出，2025年有望进一步推进城中村改造，有望刺激购房需求；供给端收存量控增量利好行业供给维持低位，整体供需持续好转。此外，近年来保交楼完成良好有利于居民购房信心修复，考虑到未来仍有刺激需求的政策空间，2025年地产实现“止跌回稳”的目标概率较大。根据两会披露的信息，2025年有望进一步推进城中村改造，有望刺激购房需求；供给端收存量控增量利好行业供给维持低位，整体供需持续好转。此外，近年来保交楼完成良好有利于居民购房信心修复，考虑到未来仍有刺激需求的政策空间，2025年地产实现“止跌回稳”的目标概率较大。
六、中信建投：关注被动元件及上游原材料行业投资机会
中信建投指出，当前消费电子行业需求复苏向上与AI催化新消费共振，被动元件需求数量、性能要求大幅提升，至2030年AI领域用MLCC及芯片电感年均增速预计超30%，推荐关注被动元件及上游原材料行业投资机会，尤其推荐上下游一体化企业，充分享受全产业链升级红利。宏观政策风险，行业发展受经济形势及政策影响较大，若形势变化及政策调整或导致行业发展低于预期，相关材料需求也将低于预期；AI快速发展，技术迭代快，带来投资机会的同时，也存在被新材料新技术所替代的风险；行业发展不及预期的风险，AI发展带来被动元件及相关材料行业投资机会，但相关硬件出货较慢，或导致相关企业业绩不及预期；原材料风险，新材料生产原材料价格波动或导致相关公司生产经营波动，一定程度上可能带来不利影响，此外部分原材料如钽等对外依存度较高，若供应链中断或原材料受限，或影响相关企业生产。
（亚汇网编辑：书瑶）
