2025-04-02 08:52:58
昨日行情
市场昨日冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.13万亿，较上个交易日缩量893亿。板块方面，可控核聚变、创新药、中药、电力等板块涨幅居前，人形机器人、算力、软件开发、金融科技等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.38%，深成指跌0.01%，创业板指跌0.09%。
十大劵商
银河证券：政策助力，智能健康家居赛道前景广阔
银河证券指出，3月27日，工业和信息化部、教育部、市场监管总局印发轻工业数字化转型实施方案的通知，提出深化人工智能在智能家居等领域的赋能应用。据市场调研机构TechInsights最新报告，2024年全球智能家居设备、服务及安装费用支出将同比+7%至1250亿美元，预计到2030年，这一支出将接近1950亿美元。智能家居行业具备政策利好，在AI技术持续进阶的支撑下，龙头企业持续深化相关领域布局，产品日趋多元、优质，智能健康家居赛道前景广阔。看好家居行业AI应用方面的未来成长性。
中信建投：电解铝强调清洁能源代替，绿证市场有望加速成长
中信建投表示，近期，工业和信息化部等十部门发布关于印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，明确提出实施清洁能源替代。具体来看，《方案》鼓励企业参与光伏、风电等可再生能源和氢能、储能系统开发建设。推进氢氧化铝焙烧、铝用阳极焙烧环节实施清洁能源替代。原则上不再新增自备燃煤机组，支持电解铝企业自备燃煤机组实施清洁能源替代。支持企业通过绿色电力交易、购买绿色电力证书、投资清洁能源发电项目等方式，提升清洁能源使用比例。在我国能耗双控转型的背景下，高耗能企业的清洁用能替代需求有望持续增长，有助于绿电、绿证市场的加速发展，有利于风光项目环境价值的兑现。
中信证券：建议围绕核聚变产业链关键材料及装置环节进行布局
中信证券指出，近期我国可控核聚变项目进展迅速，环流三号挺进燃烧实验，星火一号混合堆项目通过环评。2024年美国、中国、德国等主要国家加速落地可控核聚变研究并逐步推进商业化项目，短期实验堆投资推动相关公司业绩增长，中期看好混合堆商业化进展，长期聚变技术将成为终极能源解决方案，建议围绕核聚变产业链关键材料及装置环节进行布局。
国泰君安证券：震荡整固
下一阶段股指将从横盘震荡进入震荡整固的阶段，目前暂缺乏对宏观政策、经济增长、产业突破等预期层面的有力进展与上修动力，部分指数和板块以及中小市值估值和换手率走到偏高的水平。配置方面，风格平衡重视业绩，看好设备更新、以旧换新等受益板块，回避中小市值。
申万宏源证券：维持震荡
短期调整兑现后，“四月决断”压力已基本释放，国内算力订单集中释放，一季报有望看到向上拐点，业绩期科技行情不是“证伪”而是“聚焦”，后续国内AI算力可能率先分化走强。二季度防御思维占优，看好高股息相对收益，继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济。
招商证券：先抑后扬
4月中上旬，年报和一季报业绩预告的披露以及边际走弱的经济数据、外部冲击风险等，会压制市场风险偏好；而四月中下旬开始，业绩披露高峰期结束，重要会议可能会进一步定调财政支出提速或者其他稳增长的政策落地，外部冲击也有望阶段性缓解，市场有望重新回到上行趋势并加速上行。风格上，将会呈现从防御到进攻，科技消费有望接续崛起，中小风格也有望重新回归。
兴业证券：市场向绩优、红利、低波等确定性方向逐步聚焦
3月中旬到4月上旬，市场风格较乱、缺乏明确主线，但临近4月业绩期，市场向绩优、红利、低波等确定性方向逐步聚焦。进入4月，随着更多景气线索浮现、市场对基本面的关注度进一步提升，行情或进一步聚焦业绩改善的细分板块，前期涨幅落后、但业绩改善预期较强的低位绩优方向有望受益于轮动补涨。
广发证券：科技仍是全年主线
过去5年的数据显示，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，科技仍是全年投资主线，但在业绩期需要关注基本面的兑现情况。
天风证券：地产行业基本面拐点或将近，增量政策预期持续
天风证券认为，地产行业基本面拐点或将近，增量政策预期持续。交易端，市场“底部共识”增强，“短线政策博弈+中长期估值修复”逻辑更加顺畅。配置方向上，我们建议优先考虑①非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境反转；②具备投资及改善产品优势的龙头房企独有的周期韧性；③区域型企业其城市基本面分化及市占率提升逻辑；④二手中介受益于存量交易景气度提升。其中，低估值优质非国企及地方型企业受益于融资、收储等政策的弹性空间或更大。
华泰证券：政策组合拳力度加码看好银行板块估值修复
华泰证券认为，3月30日四家大行公告合计定增募资5200亿元（建行1050亿、中行1650亿、邮储1300亿、交行1200亿），用于补充一级核心资本。财政部为主要认购对象，认购金额达5000亿元。四家大行均采取溢价增发，发行价格对应24年PB较市场价（2025/3/28）溢价幅度为9%至18%。息差下行背景下大行内生资本补充速度放缓，通过定增补充核心一级资本有助于发挥资本的杠杆撬动作用，增强银行信贷投放能力。政策组合拳力度加码，看好银行板块估值修复。
（亚汇网编辑：章天）
