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高盛:维持中国铁塔“中性”评级 降目标价至12.5港元

文 / 小亚 2025-04-28 23:06:47 来源:亚汇网

高盛发布研报称,中国铁塔(00788)首季业绩表现符合此前指引,收入及净利润分别同比增长3.3%及8.6%。因应首季业绩表现,高盛将中国铁塔2025至2027年收入预测下调0.8%、1.4%及1.4%,纯利预测下调3.7%、4.1%、4.3%,目标价从13港元降至12.5港元,评级“中性”。
投资者普遍对派息比率增长速度放缓及电信运营商5G相关资本开支下降感到忧虑,高盛指由于大部分塔类资产将达到可折旧年期,预期折旧费用下降将令中国铁塔2026年净利润实现强劲一次性增长,目前预测2026年总折旧成本将减少60亿元人民币,将推动全年净利润将同比增长45%。计及预测派息比率达76.5%,高盛目前估计铁塔2026年股息回报率将达6.6%,与中国移动(00941)和中国联通(00762)水平相若。

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