中信里昂发布研报称，料泡泡玛特(09992)第一季业绩增长强劲。集团公布2025年第一季业绩预告，收入同比增165-170%，超乎市场预期，线上渠道和海外地区仍是主要增长动力。内地地区实现同比增95-100%，2025年第一季线上及线下增长分别达到140-145%及85-90%，符合2024财年业绩简报的指引。海外保持强劲势头，较去年同期增长475-480%，美国同比增长895-900%。亚太地区及欧洲同比增345-350%及600-605%。
香港股市 小亚 04月23日 12:04 8
04月23日港股回购概况： 中石化油服（01033）、摩比发展（00947）、元征科技（02488）、VITAOYINT'L（00345）、金山科技工业（00040）、天福（06868）、太平洋航运（02343）、现代牙科（03600）、清科创业（01945）、瑞声科技（02018）、太古股份公司A（00019）、信利国际（00732）、希玛眼科（03309）、美亨实业
香港股市 书瑶 04月23日 09:13 21
热点聚焦 4月23日，中国儒意（00136.HK）发布公告，有关发行于2030年到期的23.41亿港元3.95%可换股债券（债券代号：5512），认购协议项下的所有先决条件已获达成，而本金总额为23.41亿港元的债券已于2025年4月22日完成发行。可换股债券于香港联交所上市及买卖预期将于2025年4月23日生效。公司已就换股股份于香港
香港股市 章天 04月23日 08:23 34
中信建投发布研报称，本周证券成交量同比仍然保持高增但环比小幅回落，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。保险方面，《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》有助于推动险企转变经营发展模式，建立管理体系科学、利益分配公平、激励机制有效的营销体制，有望进一步促进行业高质量发展。4月以来港股市场有所调整，关注后续行情修复。此外，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。 中信建投主要观点如下： 证券 本周成交量同比仍然保持高增但环比小幅回落，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。4月14日至4月18日，两市股票日均成交额11969.60亿元，周度环比-28.23%，多部门出台一系列措施加大长期资金的布局，为资本市场交投活跃度的持续提供支撑。截至4月18日，两融余额18,102.66亿元，较上周末-5.65%，占A股流通市值2.37%。IPO发行方面，股权及债权融资节奏平稳，聚焦新质生产力，4月至今共上市5家企业，募资56.73亿元。公募基金方面，规模持续增长。 保险 4月18日，国家金融监督管理总局发布《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》(以下简称《通知》)。《通知》提出引导保险销售人员职业化发展，构建长期服务的组织架构、晋升体系和佣金薪酬激励制度，建立以业务品质、服务质量为导向的佣金激励设计和递延发放机制，完善不同类型销售人员的激励分配机制。要求压实保险公司主体责
香港股市 小亚 04月22日 23:05 39
中银国际发布研报称，中航科工(02357)凭借其在军用和民用航空市场的双重布局，将持续受益于航空业的强劲需求。该行认为，由于地缘政治冲突推动的全球防务预算增长，将为中航科工提供发展机遇。中银国际将中航科工目标价定于7.25港元，给予“买入”评级。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 46
中银国际发布研报称，同程旅行（00780）上周四（17日）宣布拟以24.97亿元人民币对价，收购万达酒店管理。该行认为，尽管该交易116倍的2024年市盈率初看偏高，但剔除非经营性亏损影响后，经调整的经营利润倍数仅为10.6倍，估值趋于合理。 该行认为，若相关交易能在今年下半年完成，将通过切入高端酒店领域显著增强同程的酒店管理业务。该行预计，该资产全年可为同程至少带来5%的收入增长及经调整营运利润提升。中银国际亦指，持续看好同程的发展前景，认为其通过并购强化差异化服务能力的战略方向正确。
中银国际发布研报称，中航科工（02357）凭借其在军用和民用航空市场的双重布局，将持续受益于航空业的强劲需求。该行认为，由于地缘政治冲突推动的全球防务预算增长，将为中航科工提供发展机遇。中银国际将中航科工目标价定于7.25港元，给予“买入”评级。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 42
花旗发布研报称，将美团-W(03690)纳入到该行的泛亚重点股份名单，指出公司在沙特市场的拓展取得初步成功，预料可增强海外业务发展动力，支持收入快速增长，维持“买入”评级，给予目标价217港元。 花旗表明看好美团的人工智能战略，相信凭借无人机配送计划和机器人投资，美团作为先进科技型本地生活服务平台的地位可维持，而在贸易战的背景下美团相对其他公司较不易受到外部挑战的影响，本身不存在ADR退市的风险，业务收入也不依赖美国市场。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 47
摩根大通发布研报称，特步国际（01368）首季经营数据符合预期，特步主品牌零售销售同比增长中单位数，索康尼延续去年良好势头，首季增幅超过40%。考虑到宏观不确定性下竞争加剧，小摩将特步2025至2027年的盈利预测下调1%至2%，目标价由6港元降至5.6港元，维持“中性”评级，目前预测2025年全年销售额及净利润将分别增长6%及11%。 报告指，特步管理层透露，由于海外销售贡献低于1%，美国市场的业务占比有限，加上索康尼的供应链主要在中国和东南亚，相信关税影响有限，维持2025财年盈利增长超过10%的指引，同时直接面向消费者（DTC）转型准备工作正按计划进行，截至4月的零售销售表现符合公司预期，库存和折扣保持稳定。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 28
摩根大通发布研报称，上调建设银行（00939）2025至2027年的盈测1.2%、1.4%及1.8%，目标价由7.55港元升至7.9港元，续予“增持”评级，以反映基础稳健及估值吸引。小摩指出，建行的资产负债表稳健，资金来源稳定，而且资产质量稳定，拨备水平亦有所改善。另外，建行的影子银行风险相对较低，因此监管风险亦会较低。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 30
花旗发布研报称，将美团-W（03690）纳入到该行的泛亚重点股份名单，指出公司在沙特市场的拓展取得初步成功，预料可增强海外业务发展动力，支持收入快速增长，维持“买入”评级，给予目标价217港元。 花旗表明看好美团的人工智能战略，相信凭借无人机配送计划和机器人投资，美团作为先进科技型本地生活服务平台的地位可维持，而在贸易战的背景下美团相对其他公司较不易受到外部挑战的影响，本身不存在ADR退市的风险，业务收入也不依赖美国市场。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 13
里昂发布研报称，同程旅行(00780)计划以25亿人民币收购万达酒店发展(00169)酒店管理、营运及设计业务，相当于该业务2023年及2024年企业价值倍数(EV/EBITDA)9.5及10.6倍。交易需获万达酒店发展股东及监管机构批准，该行予同程“跑赢大市”评级。 该行指，万达酒店定位二线及以下城市的高端或高档市场，拥有良好的声誉，被收购的业务将保留品牌，并以高度自主方式营运。该行认为，同程可透过收购进一步扩展其现有酒店管理业务，并进军高端市场，涵盖酒店管理和核心线上旅游平台业务。收购同时可能表明，同程现金管理更专注于内部增长和并购，而非股息和股票回购。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 9
建银国际发布研报称，指紫金矿业(02899)2025年第一季度业绩超预期，净利润同比激增62%，按季增长32%，达到102亿人民币，创下公司历史最佳季度业绩。鉴于2025年第一季度业绩超预期、强劲的生产线以及建银国际对黄金和铜价预测的调整，将紫金2025年和2026年的盈利预测分别上调4.4%和10.1%，调整至444亿人民币和515亿人民币。基于2026年盈利预测，采用11倍市盈率和2.5倍市账率，得出目标价22.1港元，高于之前的20.2港元，重申“跑赢大市”评级。 紫金将强劲的盈利增长归因于黄金和铜产量的显著增长、销售价格上涨以及营运效率提升带来的更高盈利能力。建银国际表示，因全球需求强劲，黄金和铜价展望乐观，将2025年和2026年的黄金价格预测分别上调9%和11%，调整至每盎司3,115美元和3,300美元盎司。同时将2025年和2026年的铜价预测分别上调7%和2%，调整至每吨9,825美元和10,000美元。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 8
里昂发布研报称，同程旅行（00780）计划以25亿人民币收购万达酒店发展（00169）酒店管理、营运及设计业务，相当于该业务2023年及2024年企业价值倍数（EV/EBITDA）9.5及10.6倍。交易需获万达酒店发展股东及监管机构批准，该行予同程“跑赢大市”评级。 该行指，万达酒店定位二线及以下城市的高端或高档市场，拥有良好的声誉，被收购的业务将保留品牌，并以高度自主方式营运。该行认为，同程可透过收购进一步扩展其现有酒店管理业务，并进军高端市场，涵盖酒店管理和核心线上旅游平台业务。收购同时可能表明，同程现金管理更专注于内部增长和并购，而非股息和股票回购。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 6
建银国际发布研报称，指紫金矿业（02899）2025年第一季度业绩超预期，净利润同比激增62%，按季增长32%，达到102亿人民币，创下公司历史最佳季度业绩。鉴于2025年第一季度业绩超预期、强劲的生产线以及建银国际对黄金和铜价预测的调整，将紫金2025年和2026年的盈利预测分别上调4.4%和10.1%，调整至444亿人民币和515亿人民币。基于2026年盈利预测，采用11倍市盈率和2.5倍市账率，得出目标价22.1港元，高于之前的20.2港元，重申“跑赢大市”评级。 紫金将强劲的盈利增长归因于黄金和铜产量的显著增长、销售价格上涨以及营运效率提升带来的更高盈利能力。建银国际表示，因全球需求强劲，黄金和铜价展望乐观，将2025年和2026年的黄金价格预测分别上调9%和11%，调整至每盎司3，115美元和3，300美元盎司。同时将2025年和2026年的铜价预测分别上调7%和2%，调整至每吨9，825美元和10，000美元。
香港股市 小亚 04月22日 23:05 7
亚汇网实时数据统计：截至4月22日收盘，美团-W（03690）、小米集团﹣W（01810）、盈富基金（02800）居港股通（沪）成交前三，盈富基金（02800）、腾讯控股（00700）、阿里巴巴﹣W居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 美团-W（03690）成交金额：56.65亿 小米集团﹣W（01
香港股市 书瑶 04月22日 18:05 42
港股收盘行情： 香港恒生指数4月22日（周二）收盘上涨167.18点，涨幅0.78%，报21562.32点； 香港恒生科技指数4月22日（周二）收盘上涨11.84点，涨幅0.24%，报4899.21点； 国企指数4月22日（周二）收盘上涨53.35点，涨幅0.68%，报7950.79点； 红筹指数4月22日（周二）收盘上涨35.22点，涨幅0
香港股市 书瑶 04月22日 16:33 43
一、大摩：降中国铁塔（00788）今明两年盈测下调目标价至12港元 摩根士丹利发布研报称，基本维持对中国铁塔（00788）收入预测，考虑到今年首季摊销费用高于预期，将2025及2026年每股盈利预测分别下调8%和11%，至0.66及1元人民币，2027年每股盈利预测亦从1.25元人民币下调至1.12元人民币，目标价相应下调至12港元
香港股市 书瑶 04月22日 16:31 41
摩根士丹利发布研报称，基本维持对中国铁塔（00788）收入预测，考虑到今年首季摊销费用高于预期，将2025及2026年每股盈利预测分别下调8%和11%，至0.66及1元人民币，2027年每股盈利预测亦从1.25元人民币下调至1.12元人民币，目标价相应下调至12港元，评级“增持”，估计在折旧费用的节省以及稳定的股息比率下，明年每股派息可大幅增长。
香港股市 小亚 04月22日 14:59 41
美银证券发布研报称，太平洋航运（02343）今年第二季度已锁定的运价高于该行预期，因而上调每股盈利预测及目标价。然而，美国贸易代表将于今年10月起征收的港口费用，可能对太平洋航运构成新的负面影响，其三角贸易模式及相对同业的运价溢价，可能因无法避免的“中国所有权”标签而面临风险。美银证券将太平洋航运2025至2027财年每股盈利预测平均上调13%，同时将目标价由1.65港元上调至1.7港元，维持“中性”评级。
香港股市 小亚 04月22日 14:59 39
美银证券发布研报称，将裕元集团（00551）2025财年每股盈利预测下调8%，以反映首季度的失误及关税担忧下的订单前景疲弱，同时将目标价由15港元下调至14港元，维持“中性”评级。 美银证券表示，裕元首季度制造业业务销售额同比增长5.9%，表现符合预期，估计由销量及平均售价分别同比增长4%及2%所推动。然而，其毛利率未能达到管理层目标，包括印尼新生产线及越南新鞋面加工厂的产能提升速度低于预期，导致更多使用成本较高的加班和外包；员工数量录得同比高单位数百分比增长；以及各地区工资上涨推高劳动成本。该行认为，首季度毛利率未达标后，裕元2025财年每股盈利下调的风险正在增加。
香港股市 小亚 04月22日 14:59 38
广发证券发布研报称，我国泛娱乐产品行业中，IP授权是重要环节，大IP拥有广泛的受众基础，更易获得消费者认可，同时基于IP研发的产品矩阵的丰富也进一步放大和延续了IP价值。国内集换式卡牌市场处于高速成长期，卡游作为国内集换式卡牌龙头，奥特曼IP系列卡牌奠定业务基本盘，持续丰富和拓展IP与产品矩阵。看好未来国内集换式卡牌及泛娱乐产品市场的增长趋势，建议关注卡游核心业务集换式卡牌的IP&产品&渠道丰富，及盈利能力的提升。 广发证券主要观点如下： 卡游：国内泛娱乐产业龙头，手握奥特曼等热门IP资源 卡游是中国泛娱乐产品领域的龙头公司，集换式卡牌是公司的核心产品。卡游发展历程可以大致分为3个阶段：2011-2018年：率先布局集换式卡牌，获奥特曼等热门IP授权，推出卡牌系列。2019-2022年：建设IP矩阵并搭建自有生产线。2022年至今：丰富IP系列并开发多元化产品。截至2024年底，公司IP矩阵中的IP数量已达到70个。股权结构看，李奇斌夫妇持股比例高，合计持股83.5%，股权集中；红杉、腾讯分别持股10.5%、3.0%，获头部投资机构和互联网龙头的投资。 泛娱乐产品行业：玩具行业玩家差异化竞争，集换式卡牌成长空间大 我国泛娱乐产品行业中，IP授权是重要环节，大IP拥有广泛的受众基础，更易获得消费者认可，同时基于IP研发的产品矩阵的丰富也进一步放大和延续了IP价值。随着
香港股市 小亚 04月22日 14:55 31
美银证券发布研报称，将裕元集团(00551)2025财年每股盈利预测下调8%，以反映首季度的失误及关税担忧下的订单前景疲弱，同时将目标价由15港元下调至14港元，维持“中性”评级。 美银证券表示，裕元首季度制造业业务销售额同比增长5.9%，表现符合预期，估计由销量及平均售价分别同比增长4%及2%所推动。然而，其毛利率未能达到管理层目标，包括印尼新生产线及越南新鞋面加工厂的产能提升速度低于预期，导致更多使用成本较高的加班和外包;员工数量录得同比高单位数百分比增长;以及各地区工资上涨推高劳动成本。该行认为，首季度毛利率未达标后，裕元2025财年每股盈利下调的风险正在增加。
香港股市 小亚 04月22日 14:55 28
摩根士丹利发布研报称，上调农夫山泉（09633）目标价3%，由32港元升至33港元，评级为“与大市同步”。另外，由于毛利率较高的茶饮收入组合增加，将2025至27年的毛利率略微上调0.3个百分点。
香港股市 小亚 04月22日 14:55 16
摩根士丹利发布研报称，卫龙美味（09985）基本面在中国必需消费品板块中依然突出，预测其2025财年销售额将增长22%，将目标价由9.3港元上调至18.1港元。 据该行的渠道检查，卫龙美味2025年首季度销售趋势乐观，同比增长约30%。与大多数其他必需消费品企业相比，在宏观环境尚未回暖情况下，这些数字表现突出。其中，魔芋产品是主要驱动力，去年销售贡献达54%。该行预测2025年魔芋销售额将增长30%以上，受到持续的渠道扩张、销售点增加及新口味渗透的推动。 大摩提及，卫龙美味股价今年以来已上涨131%，认为其优于同业的基本面已基本反映在股价当中。考虑到魔芋种植周期较短，该行认为2025年下半年可能出现成本较低的魔芋原料，从而提供更好的入场时机。
香港股市 小亚 04月22日 14:55 19
摩根士丹利发布研报称，基本维持对中国铁塔(00788)收入预测，考虑到今年首季摊销费用高于预期，将2025及2026年每股盈利预测分别下调8%和11%，至0.66及1元人民币，2027年每股盈利预测亦从1.25元人民币下调至1.12元人民币，目标价相应下调至12港元，评级“增持”，估计在折旧费用的节省以及稳定的股息比率下，明年每股派息可大幅增长。
香港股市 小亚 04月22日 14:10 11
一、国信证券：关注出海加速的创新药以及政策支持的服务板块 国信证券发布研报称，从2025年初以来，国产创新药企业已经完成了几十笔对外授权的交易，均与海外NC达成了重磅交易。国产创新药的研发进度和临床数据越来越在全球范围内占到优势，创新药BD出海受关税影响较小，有望继续通过授权出海的形式实现全球的商
香港股市 书瑶 04月22日 13:06 37
上午盘面： 市场忧虑美联储主席鲍威尔被撤换，进一步削弱投资者对美元资产的信心，美股周一大跌，三大指数均跌超2%。受隔夜美股下跌拖累，港股今日上午盘中低开后弱势震旦。截至半日收盘，恒指跌0.04%报21387点，恒生科技指数跌0.5%，国企指数跌0.12%。港股半日成交1378亿港元，南下资金半日净买入港股50.84亿
香港股市 书瑶 04月22日 12:24 36
4月17日，华泰证券发布了中国宏桥(01378)的最新研究报告，维持“买入”评级，并将目标价从13.91港元提升至15.37港元。美国关税政策扰动加剧，对铝价形成较大冲击，下调电解铝及氧化铝价格假设，预期公司25-27年归母净利润(-19.44%/-19.06%/-)为161.29/177.51/212.85亿元。公司17-24年以来PE均值7.06X，由于公司大幅上调分红比率，给予25年8.5倍PE估值。 中国宏桥公布24年报业绩：2024年实现营业总收入1561.6亿元、同比增长16.87%，归母净利润223.72亿元、同比增长95.21%。年报业绩基本符合公司此前发布的较23年同比增长95%的归母净利润预期。公司分红比例提升至60%以上，电解铝高利润背景下，未来业绩与分红均有望维持高位，投资价值凸显，维持买入评级。 受益于氧化铝、电解铝价格上涨，公司24年毛利率同比上升明显 盈利方面，2024年公司实现销售毛利率27.0%，同比提高11.3pct，主要系氧化铝、电解铝销售价格上涨所致，根据年报，2024年公司电解铝/氧化铝销售均价分别为17549/3420元/吨，分别同比提高6.6%/33.6%。销量方面公司各类产品维持稳定，电解铝/氧化铝分别实现销量583.7/1092.1万吨，分别同比增长1.5%/5.3%。此外24年铝土矿价格上涨较多带动公司联营企业业绩高增，公司24年
香港股市 小亚 04月22日 12:09 35
麦格理发布研报称，中国建材新订单指数在2025年4月环比上升8.7点至57.5.基本符合季节性规律。市场情绪在2025年4月恶化至34.3(环比下降12.1点)。房地产新开工降幅收窄;水利基础设施建设依然强劲，3月份公路和铁路基础设施建设数据有所改善。该行看好海螺水泥(00914,600585.SH)、华润建材科技(01313)、金达尔钢铁电力公司(JSPL)和塔塔钢铁(TataSteel)。 麦格理主要观点如下： 订单指数进入扩张区间，但市场情绪走弱 麦格理4月份的钢铁行业调查显示需求有所改善。市场情绪指数恶化至34.3点，环比下降12.1点。新订单指数环比增长8.7点至57.5点重回扩张区间。钢铁厂从造船、基础设施和机械行业获得了更好的需求，但来自建筑行业的需求却有所下降。中国的债务置换计划似乎开始显效。 钢铁厂的市场情绪恶化至41.3点(环比下降6.3点)，钢厂库存微降至10.9天(2025年3月为11.1天)。钢铁贸易商的市场情绪降至21.7点(环比下降18.3点)，他们目前的库存高于正常水平。 铁矿石贸易商转为看跌(4月份市场情绪为40.0点环比下降11.7点)，预计销量会下降，同时持有高于正常水平的库存。随着房地产建设降幅放缓以及基础设施建设加速，该行认为钢铁厂的利润率有上升空间。 3月份房地产新开工降幅收窄 中国房地产销售降幅收窄，但新开工依然疲软。2025年1-3月
香港股市 小亚 04月22日 12:09 29
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
