摩根士丹利:美联储恢复加息门槛只会越来越高,仍保留这两个交易策略
文 / 克拉克
2023-06-09 14:59:41
来源:亚汇网
一旦美联储在6月暂停加息,那么随着时间的推移,再次开始加息的门槛会越来越高。在7月会议前,我们将获得6月CPI数据和非农数据,预计核心服务通胀将出现减速,且就业增长将放缓至18万人。而符合预期的数据不会让美联储有勇气在7月加息,除非6月数据显示通胀和就业重新加速,即6月核心服务业月率增长0.7%,或6月非农人数超20万人。如果最终数据符合我们的预期,我们继续预计美联储将在2024年一季度首次降息之前保持较长时间的暂停。
不过鉴于美元与风险偏好和相对有利的利差呈负相关,我们继续建议做多美元,做空欧元和澳元。我们看涨美元的观点反映了市场似乎已经消化了美国(通胀下降,美联储降息)和国外(经济增长仍得到支撑)的乐观结果,并且随着尾部风险越来越多地被消化,美元将会上涨。因此我们保留在1.0692做空欧元兑美元,目标看向1.0300,止损在1.1350的头寸。同时,也维持澳元兑美元在0.6671的空头头寸,下方目标为0.62,止损为0.70。