今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年2月26日）

  FlowCommunity分析师RubenFerreira：金价强势反弹因市场仍担心特朗普会采取……行动

  亚洲市场早盘黄金小幅走高，可能是由于纽约商品交易所近月黄金期货在隔夜大幅下跌后出现技术性反弹。然而，对避险资产的需求可能会使金价保持在历史高位附近。在美国总统特朗普表示将于下周按计划对墨西哥和加拿大征收关税后，市场波动加剧。因此类言论降低了市场对贸易紧张局势缓解的希望，并推动对黄金的看涨情绪。

  分析师ChristopherLewis：黄金市场试图理清其会否保持上升趋势

  黄金依然在横盘，市场正试图继续理清其会否保持上升趋势。我认为，最终是会的，因为还存在不少地缘政治问题。话虽如此，我认为现在的情况是，投资者正在寻找每一个短期回调，作为再次做多的机会。如果我们跌破2900美元的水平，那么我们可能会跌至2800美元的水平，这正是50天均线所在的位置。

  瑞银：美联储在通胀风险下继续谨慎对待降息

  美联储1月会议纪要显示，官员们在通胀未取得进一步进展的情况下，仍对降息持谨慎态度。美联储指出，贸易政策变化、移民限制以及地缘政治发展带来的风险。去年三次降息后，当前政策立场已不那么紧缩，这为他们提供了更多时间来评估经济状况。

  一个关键担忧是特朗普提议的关税可能带来的通胀影响，这可能导致企业将更高成本转嫁给消费者。尽管一些政策制定者对这些贸易政策变化表示乐观，但多数人认为它们是使通胀回归2%目标的障碍。联邦基金期货市场目前预计2025年会有约40个基点的降息。然而，由于通胀仍高于目标且新关税可能对价格构成上行风险，美联储可能会在重启降息前保持耐心。不过，住房通胀应会继续缓和，从而在未来几个月降低整体通胀。尽管就业增长有所放缓，但我们认为它仍足以支持消费者支出，而不会重新引发通胀担忧。此外，在降低通胀的同时维持经济增长仍是特朗普的首要任务。考虑到高通胀带来的政治风险，政府不太可能实施持续且激进的关税政策，这些政策可能会重新引发价格压力、抑制增长并扰乱市场。

  鉴于美联储仍认为其货币政策具有限制性，这意味着未来某个时候将需要降息，我们继续预期2025年会有两次降息。我们看好美国股票和高品质固定收益资产，包括五年期国债和投资级公司债券。

  丹斯克银行：美联储官员不太可能想当然地认为通胀会取得进展

  关于美国数据，周五的个人收入（预期+0.3%，前值+0.4%）和消费（+0.2%，前值+0.7%）报告将是主要焦点，因为这也将提供美联储首选通胀指标--核心PCE平减指数（+0.27%，前值+0.16%）的最新读数。与近期表现相比，1月份的收入和消费增长可能较为疲软，这主要是由于与天气有关的问题和洛杉矶野火所致。正如我们之前所指出的，尽管1月份的CPI远高于预期，但PPI中反映核心PCE的部分却略显疲软。

  假设我们的核心PCE预测接近实际值，该系列的年同比增长率应下降0.2%至2.6%，尽管PPI数据中有一些修订可能带来一些上行风险。尽管如此，美联储官员不太可能想当然地认为通胀会取得进展。

  路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：看跌势头强劲，将进一步跌至xx区间

  一项预测分析显示，WTI原油可能进一步下跌至每桶67.13美元至67.82美元的区间。油价一度跌破68.94美元的100%预测水平。基于强劲的看跌势头，预计油价将很容易突破这一水平的阻力位，并进一步下跌。

  从75.17美元开始的模式被归类为看跌信号，这表明目标位为67.13美元。阻力位在69.59美元，突破该位则可能会导致油价升至70.07-70.76美元区间。

  在日线图上，下行趋势被认为是在下降的楔形内发展，其下趋势线指向63美元附近的目标。一个不那么看跌的目标是66.98美元，这是波幅b的底部。从长期来看，最令人担忧的问题是，从130.50美元开始的大幅下跌趋势是否会恢复。这种可能性看起来很高。

  瑞典北欧斯安银行：伊朗石油出口再遭制裁，欧佩克+增产计划是否会受影响？

  美国最近采取了旨在加大对伊朗压力的行动，这些举措是在总统换届后的第二轮制裁中正式确定，专门针对伊朗的石油出口。值得注意的是，美国财政部已经制裁了几家与伊朗有关的石油公司，将13艘新的油轮列入外国资产控制办公室（OFAC）的制裁名单，并制裁了与伊朗石油贸易有关的个人、石油经纪人和终端。国家安全总统备忘录现在呼吁美国“将伊朗的石油出口降至零”，并进一步声称“绝不允许伊朗获得或发展核武器”。这种对伊朗石油出口的高度关注自然加剧了市场对供应紧张的预期。然而，欧佩克+的石油闲置产能仍然强劲，达到530万桶/日，其中沙特为310万桶/日，阿联酋为110万桶/日，伊拉克为60万桶/日，科威特为40万桶/日。因此，考虑到目前欧佩克+的供应缓冲，油价料不会大幅飙升。欧佩克尚未决定其对2025年第二季度减产协议的立场，这进一步加剧了近期的油价波动。该组织目前仍然主导着市场，每月评估全球供需动态。鉴于目前的市场状况，我们认为欧佩克在不冒价格进一步下跌风险的情况下取消减产、增加产量的能力有限。从更乐观的角度来看，伊拉克重申其对欧佩克协议的承诺，表明其将提出一个更新的计划来弥补任何生产过剩，这将支持持续的市场稳定。

  （亚汇网编辑：林雪）