2025-03-18 13:39:16
周二（3月18日），美元/日元上涨149.611，暂报149.602，涨幅0.27%。
市场基本面分析
（一）经济数据层面
美国经济数据影响：美国作为全球最大经济体，其经济数据对美元走势至关重要。近期，市场对美国经济前景存在一定担忧。特朗普关税政策的不确定性给经济带来潜在风险，若关税政策持续调整，可能影响美国贸易平衡，进而对经济增长造成冲击。尽管目前美国就业市场数据尚未出现明显恶化，但市场预期美联储为应对经济可能的放缓，在2025年有多次降息的可能性。此前公布的一些前瞻性经济指标，如制造业PMI等，也显示出美国经济增长动能有所减弱。经济增长预期的下降，理论上会削弱美元的吸引力，对美元/日元汇率形成潜在下行压力。不过，在全球经济不确定性增加的背景下，美元作为传统避险货币，又可能因避险资金流入而获得支撑。例如，若地缘政治冲突加剧或全球金融市场动荡，投资者可能会将资金转移至美元资产，推动美元升值，带动美元/日元汇率上升。
日本经济数据表现：日本经济在近期呈现出复杂态势。日本第四季度GDP增长数据被下修至年化2.2%，低于初步估计的2.8%。这显示出日本经济增长动力不足，经济复苏面临挑战。从通胀角度看，尽管日本央行长期推行宽松货币政策以提升通胀水平，但目前通胀虽有一定起色，却仍未达到日本央行的理想目标。日本国内工资上涨势头在一定程度上有所延续，这是推动通胀的积极因素。若工资持续上涨，将增加消费者购买力，刺激消费，进而带动通胀上升。日本央行副行长内田真一暗示央行可能按照市场主流预期步伐提高利率，5年期国债拍卖需求疲软也反映出市场预期利率将继续上行，日本10年期国债收益率已升至2008年10月以来的最高水平。经济增长的不确定性以及利率上升预期，使得日元在外汇市场中的地位较为微妙。一方面，经济增长乏力可能抑制日元升值；另一方面，利率上升预期又可能吸引部分资金流入，对日元形成一定支撑。
（二）货币政策因素
美联储货币政策走向：美联储货币政策对美元/日元汇率影响深远。当前市场对美联储降息预期不断变化。由于担忧关税政策对美国经济的负面影响，市场预计美联储今年可能多次降息。若美联储降息，美元资产的收益率将下降，这会降低美元相对于其他货币的吸引力，导致美元贬值，进而使得美元/日元汇率走低。例如，当美联储降息后，美国国债收益率下降，投资者可能会减少对美元资产的投资，转而投资其他国家收益率相对较高的资产，资金流出美国，美元需求减少，推动美元/日元汇率下行。不过，美联储在决策时会综合考虑多方面因素，包括通胀水平、就业市场状况以及全球经济形势等。如果美国经济数据出现好转，或者通胀压力回升，美联储可能会放缓降息步伐，这又会对美元形成支撑，影响美元/日元汇率走势。
日本央行货币政策调整：日本央行长期维持宽松货币政策，旨在刺激经济增长和提升通胀水平。但随着日本国内经济形势的变化，其货币政策也面临调整压力。如前文所述，日本央行副行长暗示可能提高利率，这表明日本央行货币政策有收紧的迹象。若日本央行加息，日元资产的收益率将上升，吸引国际资金流入日本，增加对日元的需求，推动日元升值，导致美元/日元汇率下降。日本央行在调整货币政策时，也需要权衡经济增长与通胀目标。加息可能会对日本经济复苏产生一定抑制作用，尤其是对依赖低利率环境的企业和房地产市场可能带来冲击。因此，日本央行的货币政策调整将是一个渐进且谨慎的过程，其决策对美元/日元汇率的影响也将持续发酵。
（三）地缘政治因素
全球地缘政治局势对美元/日元汇率有着重要影响。近期地缘政治风险事件频发，如美国与其他国家的贸易摩擦、地区军事冲突等，都增加了市场的不确定性。在这种环境下，投资者往往会寻求避险资产。美元作为全球主要储备货币，具有较强的避险属性，当地缘政治局势紧张时，资金会大量流入美元资产，推动美元升值，带动美元/日元汇率上升。例如，若中东地区局势进一步恶化，引发国际原油价格大幅波动，全球经济增长预期将受到冲击，投资者出于避险需求，会将资金转移至美元资产，使得美元需求增加，进而推动美元/日元汇率上涨。日元同样具有一定的避险货币特征，在某些情况下，当地缘政治风险引发市场恐慌时，日元也可能因避险资金流入而升值。不过，相较于美元，日元在全球储备货币中的地位相对较低，且日本经济对外部环境较为敏感，因此在大多数地缘政治危机中，美元的避险吸引力更强，对美元/日元汇率的影响也更为显著。
美元/日元技术走势分析
2025年3月18日，美元/日元汇率受经济数据、货币政策以及地缘政治等多方面因素影响，走势充满不确定性。投资者在进行交易时，需综合考虑这些基本面因素，结合技术分析，制定合理的交易策略，并根据市场变化及时调整，以实现投资目标并控制风险。
支撑位：149.31 149.43 149.49
阻力位：149.67 149.79 149.85
（亚汇网编辑：章天）
