2025-02-08 11:37:30
随着2025年央行的初步决定出炉，这将是比较平静的一周。然而，投资者仍然有很多值得期待的地方，因为最重要的美国CPI报告已提上日程。
当然，这并不是说特朗普总统不会再次成为市场关注的中心。关税战才刚刚开始，升级的可能性大于降级的可能性，而国会共和党人已经开始研究如何为延长原定于2025年底到期的2017年减税计划提供资金，因为担心债务上升。
然而，美国财政部最近美国国债收益率的下跌让财政部松了一口气。经济增长略有放缓，通胀上升正在见顶的迹象，以及特朗普在关税问题上的和解语气，都导致了长期借贷成本的回落。
随后，美元兑一篮子货币从两年多的高点回落。如果消费者价格指数开始逐年回落，未来一周美元可能会有更多损失。
美国CPI可能考验美元多头的决心
12月CPI整体同比小幅上升至2.9%，而核心利率则回落至3.2%。根据克利夫兰联储的通胀临近预测模型，预计1月份整体CPI将放缓至2.85%，核心利率将降至3.13%。
如果实际数据符合这些估计，投资者可能会将其解读为通货紧缩过程重回正轨，收益率可能会进一步下滑。
CPI数据将于周三公布，生产者价格将于周四公布。近几个月来，美国工厂出厂价格也呈上涨趋势，因此PPI数据的下降将是美元持续回调的关键。此外，1月份零售销售将成为美联储政策预期的额外指南，因为强劲的零售支出可能会部分抵消降息押注的增加。
市场似乎不愿意完全定价2025年的两次降息，这可能是由于更高关税的积极威胁。但是，如果即将到来的数据显着提振了对更激进宽松政策的预期，风险偏好可能会进一步改善，从而提振华尔街。
英镑关注英国央行降息后英国GDP更新
英国央行在2月的会议上将基准贷款利率下调了25个基点，但对未来降息的步伐保持谨慎立场。对工资增长加快和工党政府预算措施对通胀影响的担忧继续困扰着政策制定者。
然而，英国央行也对经济自去年夏天以来一直在努力增长的乏力表示担忧。2024年第三季度GDP几乎没有增长，因此投资者将希望第四季度出现一些改善，尽管预测显示会出现小幅收缩。
第四季度增长的初步估计将于周四公布，并将伴随着服务业、工业和制造业产出的月度读数。强于预期的数据可能有助于英镑从1月份一年多低点1.2097美元反弹。
英镑受到关税主导的市场动荡的打击要小于其他货币，因为特朗普暗示他目前还没有考虑对英国征收任何进口税。这种说法的任何变化都可能损害英镑，而政治发展也可能引发一些波动，因为有传言称首相基尔·斯塔默（KeirStarmer）正在考虑改组内阁以取代财政部长雷切尔·里夫斯（RachelReeves）。
通胀观察
在其他地方，瑞士和中国的CPI数据也即将公布。后者将在周日公布1月份的统计数据。预计年度CPI率将从0.1%加快至0.4%，生产者价格跌幅预计将放缓至-2.1%，这表明国内需求略有改善。
在瑞士，自2023年年中以来，通货膨胀率一直处于低迷状态，12月的同比仅为0.6%。瑞士国家银行要到3月20日才会开会，尽管极有可能再次降息25个基点，但政策制定者是保持宽松偏见还是变得更加中性，将取决于接下来两份CPI报告将指向什么，其中第一份报告将于周四公布。
与此同时，在特朗普引发的不确定性的背景下，避险瑞士法郎在过去一周兑主要货币小幅上涨。
通货膨胀
另一家今年尚未召开会议的央行是新西兰储备银行。在2月19日的决定之前，央行自己的通胀预期调查可能会动摇周四的降息押注。在上一季度的调查中，两年预期略微上升至2.1%。如果第一季度报告再次上调，投资者可能会缩减在2月会议上降息50个基点的押注，从而提振纽元。
（亚汇网编辑：林雪）
