2025-02-27 11:30:00
周三，因投资者评估美国经济的强度及关税前景，尤其是在美国总统特朗普最新发言后，美元指数上涨，进一步脱离近期的11周低点。
此前美元周二走软，因经济数据显示消费者信心大幅下降，这是近期一系列数据中最新一项，引发市场对美国经济增长与通胀持续性的担忧，并导致美债收益率下滑。
杰富瑞(Jefferies)外汇全球主管BradBechtel表示：“自1月以来，我们已经历了一波不小的抛售潮，主要是因为美国实质利率下调，这与近期疲软的经济数据有关，包括昨天的数据。目前市场可能会进入震荡整理阶段，直到我们进一步了解关税政策的实际状况。”
由于市场担忧美国经济增长放缓与通胀压力，自1月触及逾两年高点以来，美元指数已回落近4%。
不过，特朗普政府对加拿大和墨西哥的关税政策时程变动，令投资者难以判断后续影响。
亚洲市场
澳大利亚1月份月度CPI同比保持在2.5%不变，低于小幅上涨至2.6%的预期。
然而，潜在通胀压力显示出持续的迹象，不包括波动性商品和假日旅行的CPI从同比2.7%上升至同比2.9%。裁减后的平均CPI同比从2.7%小幅上升至2.8%。
这些数据表明，虽然整体通胀似乎稳定，但核心价格压力仍然存在，这加强了澳洲联储对进一步宽松政策的谨慎立场。
对年度通胀贡献最大的因素包括食品和非酒精饮料（+3.3%yy）、住房+2.1%yy）以及酒精和烟草（+6.4%yy）。这部分被电价的显着下降所抵消，电价同比下降-11.5%。
欧洲市场
英国央行MPC成员SwatiDhingra表示，全球关税上升的通胀影响可能会因经济增长疲软而有所缓和。
她补充说，如果全球经济“有序地分裂”，那么随着价格重新调整以适应新的地缘政治变化，货币政策可能不需要立即做出反应。
然而，她警告说，在多个主要经济体建立类似于美国提议的重大贸易壁垒的“极端情况下”，“少数供应来源的严重压力”可能导致价格急剧飙升，让人想起2022年俄罗斯入侵乌克兰后的情况。
尽管存在风险，但Dhingra淡化了严重中断的可能性，并指出“世界经济似乎越来越接近有序的碎片化”。
德国3月份的GfK消费者信心指数从-22.6进一步下降至-24.7，低于预期的-21.1。
2月数据显示，收入预期暴跌-4.3点至-5.4，创下13个月低点，而未来12个月的经济前景略微改善2.8点至1.2。
根据NIM消费者专家RolfBürkl的说法，数据强调，德国消费者信心“没有明显的复苏迹象”。他指出，自2024年年中以来，整体指数一直停留在低水平，“消费者存在很大不确定性，缺乏规划安全性”。
美国市场
里士满联储主席汤姆·巴金（TomBarkin）强调，在有更大的信心认为通胀率正在坚定地回到2%的目标之前，需要采取“适度限制性”的货币政策立场。
巴尔金在隔夜的一次演讲中强调了在应对通胀方面保持“坚定不移”的重要性，并警告说，历史表明过早放松政策的风险。
“我们在70年代了解到，如果你过早地放弃通胀，你可能会让它重新出现。没有人愿意付出这个代价，“他警告说。
Barkin承认，围绕经济政策变化、地缘政治紧张局势和自然灾害存在高度不确定性，所有这些都可能影响通胀动态。
他指出，唐纳德·特朗普在2018年第一届政府期间征收的关税使通货膨胀率增加了约30个基点。然而，他警告说，最新一轮贸易政策的效果更难预测，因为企业可能会将成本转嫁给消费者或吸收成本。
除了贸易政策之外，Barkin还指出了放松管制、税收政策、政府支出和移民改革方面的不确定性，所有这些都可能影响劳动力市场动态和更广泛的经济状况。
鉴于这些未知因素，他更愿意在倡导对货币政策进行任何调整之前“等待，看看这种不确定性如何发展”。
（亚汇网编辑：林雪）
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