外汇市场周评： 3月非农超预期 特朗普发动全球“关税战”

  本周，美元兑所有主要货币均遭受损失，而在美国总统唐纳德·特朗普宣布对美国贸易伙伴征收比预期更激进的关税后，股市延续了血腥屠杀。

  特朗普表示，他的政府将对所有进口到美国的商品征收 10% 的基准关税，同时将对该国一些最大的贸易伙伴征收更高的关税。例如，在已经征收的 20% 的基础上，中国被征收 34% 的新关税，而日本和英国等更紧密的盟友也未获得豁免，前者面临 24% 的关税税率，后者面临 10% 的基线关税。欧盟将收取 20% 的税率。10% 的基本关税将于 4 月 5 日生效，更高的互惠税率将于 4 月 9 日生效，中国和欧盟都很快回应说，如果这些关税生效，他们将进行报复。

  由于亚特兰大联储 GDPNow 模型已经指向美国经济严重收缩 3.7%，投资者对今年可能出现的经济衰退变得更加担忧，这也体现在他们加大了对美联储降息的押注这一事实中，尽管央行坚持其之前对今年降息 50 个基点的预测。目前，投资者预计到 12 月将降息近 100 个基点，这意味着降息 4 个基点。

  外汇市场：美元指数在本周收盘时处于防守状态，并挑战其关键的200周简单移动均线，位于102.00中间区域，所有这些都发生在美国收益率普遍回落的背景下。欧元/美元连续第二周上涨，并在白宫宣布新关税后重新回到1.1100上方区域。尽管英镑/美元在1.3200上方触及多月高位，但本周几乎没有变化，收于1.2900低位。美元/日元在“解放日”后逆转了连续三周的上涨，首次跌至144.50区域。澳元/美元在周五崩溃至接近0.6000的水平，这是自2020年4月以来首次触及该区域。

  黄金市场：在中国宣布对美实施34%反制关税后，全球金融市场风险情绪骤升，投资者抛售黄金以应对其他资产类别的追加保证金通知。黄金在周三对美国（US）关税公告的初步反应中上涨，并触及3167美元的历史高点，随后在进入周末时出现深度修正。 投资者将继续关注与关税相关的头条新闻，并密切关注美国的通胀数据。

  原油市场：国际油价暴跌近8%，刷新自2021年疫情中期以来的最低水平，因中国宣布对美商品加征34%报复性关税，加剧中美贸易战升级，引发市场对全球经济衰退的深度担忧。

  本周要闻回顾

  8箭齐发！中方坚决反制美“对等关税”

  美东时间4月2日，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”。中方对此坚决反对，并表示将坚决采取反制措施维护自身权益。4月4日，中方接连表态并发布反制行动。

  这些措施包括：对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；暂停一家美国企业高粱输华资质，三家美国企业禽肉骨粉输华资质，并暂停两家美国企业禽肉产品输华；将斯凯迪奥公司等11家美国实体，列入不可靠实体清单；将高点航空技术公司等16家美国实体，列入出口管制管控名单；对原产于美国、印度的进口相关医用CT球管发起反倾销立案调查；对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等七类中重稀土相关物项实施出口管制措施；在世贸组织争端解决机制发起起诉；对美国化工巨头杜邦中国集团有限公司开展反垄断立案调查；等等。

  美联储降息预期上升，今年有四次？

  周五公布的最新非农报告显示，美国3月就业增长超出预期，失业率小幅上升，显示出劳动力市场在全球经济受到广泛关税冲击前仍暂时维持健康状态。美国总统特朗普评论非农数据称，很棒的就业数据，远远好于预期。

  美国劳工统计局数据显示，非农就业人数在上个月增加了22.8万人，大幅高于市场预期，但此前两个月的数字下修4.8万人。失业率小幅上升至4.2%，因为劳动力参与率上升。工资增长方面，平均时薪年率和月率分别录得3.8%和0.3%。

  数据公布之后，交易员削减了对美联储在5月份降息的押注，预计6月份将是降息的可能开始时点。短期利率期货交易员预计到6月美联储将降息50个基点，并继续押注到年底前美联储将实行四次降息。

  特朗普最新关税震撼全球！

  本周，美国总统在白宫签署关于“对等关税”的行政令，宣布美国将对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些国家征收更高的关税。例如，欧盟的对等关税为20%，日本为24%，越南为46%，韩国为25%。而根据美墨加协定，符合规定的商品将继续享受关税豁免，不符合的商品则维持25%的关税。

  基准关税将于4月5日生效，而对等关税将在4月9日生效。此外，25%的汽车关税将在4月3日生效，汽车零部件关税则定于5月3日生效；金条、铜、药品、半导体和木材制品不受“对等关税”的约束。有意思的是，除了与美国存在贸易往来的大小国家之外，被特朗普政府列入关税名单的甚至还有一些“主要居民是企鹅的偏僻小岛”。

  美国总统特朗普表示，这些关税政策将促进市场“繁荣”，美国将“有6至7万亿美元流入我们的国家”。他还表示，如果其他国家提出更有利的条件，他将对关税谈判持开放态度。美国商务部长卢特尼克则警告称，如果其他国家采取报复措施，美国的关税将会增加；特朗普总统只有在其他国家解决关税和非关税壁垒的情况下才会谈判。

  马斯克或将退出白宫职务？“假消息！”

  近日，关于马斯克将离开美国政府效率部的消息引发了广泛关注。特朗普总统据称已向他的核心团队透露，马斯克将在未来几周内退出政府效率部，并重返自己的企业。尽管特朗普对马斯克的工作表示满意，但两人近期决定，马斯克将不再担任公职。一些特朗普政府内部人士和外部盟友开始对马斯克的不可预测性感到不安，甚至认为他已成为一种政治负担。知情人士称，马斯克可能会保留顾问的非正式角色，偶尔出现在白宫。

  （亚汇网编辑：林雪）