2025-04-28 20:35:51
在全球经济复苏与地缘政治风险交织的背景下，原油与黄金市场延续了近期的震荡格局。截至 4 月 28 日 19 时，WTI 原油期货价格报 63.1 美元 / 桶，日内微涨 0.3%；现货黄金价格跌破 3270 美元 / 盎司，较前一交易日下跌 1.5%。两大资产的分化走势背后，既有供需基本面的博弈，也有市场情绪的复杂演变。、
一、原油盘面分析
截至 4 月 28 日 15：00，原油期货价格为 498.0 元 / 桶，较前一交易日上涨了 4.1 元，涨幅达 0.83% 。当日交易中，价格最高触及 500.8 元 / 桶，最低下探至 486.7 元 / 桶，成交量为 16.66 万，开盘价为 4
89 元 / 。
从近期整体走势来看，原油期货价格在近几个月呈现震荡回升态势。供应端减产预期持续、市场对系统性风险的担忧情绪减弱，以及地缘风险回落等因素共同作用，推动了价格的回升 。然而，从长远视角及当前部分机构的分析来看，市场仍存在诸多不确定性因素。南华期货指出，下半年原油价格波动或将围绕美国关税引发的利空与 OPEC + 减产托底两条主线展开 。美国关税的影响仍在发酵，对原油需求形成压制，近期 OPEC 和 IEA 月报纷纷下调需求预期，凸显需求端疲软对油价的抑制作用 。但由于 OPEC + 控制着全球剩余产能，只要其内部稳定，减产托底的逻辑就将持续存在 。
目前距离 4 月 30 日 24 时国内成品油第 9 轮计价周期调价窗口仅剩 2 天，截至 4 月 28 日（第 8 个工作日），原油变化率锁定 1.33%，预计汽柴油价格上调 60 元 / 吨，折合每升涨幅 0.05 - 0.06 元 。不过，若未来 2 日国际油价跌幅超过 2%，国内涨幅可能收窄至 40 元 / 吨以下，触发调价搁浅机制 。
二、黄金盘面分析
近期黄金市场表现活跃，成为资本市场焦点。在 4 月 21 日，COMEX 黄金盘中涨逾 2%，突破 3400 美元 / 盎司，带动年内 COMEX 黄金累计涨幅超 28%，超过去年全年累计涨幅 。截至当前，黄金价格仍处于高位震荡。
4 月 21 日，现货黄金价格已达 3392 美元 / 盎司，逼近 3400 美元 / 盎司；国内 SHFE 黄金价格日内涨幅达 2.43%，价格突破 800 元 / 克，现货黄金及 SHFE 黄金价格年内累计涨幅均超 29% 。以周大福品牌金饰价格为例，4 月 21 日，周大福金饰足金报价 1039 元 / 克，较 4 月 7 日月内最低价 918 元 / 克，上涨 121 元 / 克，月内最高涨幅达 13.18% 。
业内人士分析，近期投资者避险需求大幅增加，大量资金涌入黄金市场，推高了金价 。同时，美元指数在近期出现明显下跌，使得黄金对投资者更具吸引力，进一步推动了黄金价格上涨 。此外，大量资金持续流入黄金 ETF，也为黄金价格提供了有力支撑 。不过，短期内黄金价格可能面临一定调整压力，美元指数的波动和美联储货币政策的不确定性都会对其价格形成影响 。从中长期来看，全球经济的不确定性、通胀预期、地缘政治紧张局势以及各国央行的购金需求等因素，将持续为金价提供有力支撑 。
（亚汇网编辑：浩宇）
