2025-02-24 13:13:50
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上一工作日现货市场价格偏稳运行。针叶浆外盘价上涨20美元至815美元/吨，阔叶浆外盘价上涨20美元至590美元/吨，成本强势支撑浆价。纸厂开工率回升，刚需采买原料，但下游纸厂毛利率整体欠佳，对高价原料购买意愿低，需求放量不足，利空浆价。预计浆价震荡盘整为主。【原木】
当前原木港口日均出货量处于历年较低水平，整体呈现下降趋势，春节期间出货量收缩，但节后补库需求日均出库量偏强态势改善。1月新西兰发运量126.9万方，环比降幅12.8%，预计2月进口相应减少，若遇到下游旺季提前或超预期表现，可能出现原木供需矛盾，支撑原木价格上涨。
加工企业完成复工复产，下游加速复产，现货市场价格偏稳运行，主流市场报价850元/立方米。CFR报价下降3美元至117美元/立方米的水平。短期来看，加工企业完成复工复产，期现商活跃，下游加速复产，带动原木需求，日均出库量改善明显，预计原木偏强震荡。【塑料】
2月21日华北现货价格8050-8150，价格小涨。基差150-300之间，基差持稳，刚需成交。卓创PE检修8.99(-0.72)。石化库存86(-1.5),线性CFR中国960(0)，美金市场持稳。
成本端：
2月21日华东现货价格5000-5150，价格小涨。主流基差-320--220之间，基差持稳，成交一般。本周PVC粉整体开工负荷率为78.90%，环比下降1.04个百分点。下周检修损失量环比继续增加。截至2月13日，样本生产企业PVC粉厂区库存为48.69万吨，较上期增加1.315万吨。
周度(02.14)下游样本企业陆续复工，开工负荷环比提升23.41%，同比提升19.92%，其中软制品开工环比提升6.61%，同比提升23.51%，硬制品开工环比提3.09%，同比提升4.72%。原料库存天数环比增加0.23天，同比增加1.10天。成品库存天数环比不变，同比增加3.10天。订单天数环比增加0.20天，同比减少0.40天。
逻辑：成本端电石价格持稳。开工小幅下降，下游开工恢复中，出口成交尚可。供需矛盾短期仍大，有累库压力，氯碱综合利润为正，上方压力较大。临近2会政策有炒作政策预期，今日预计PVC震荡运行。
