【沪铜】宏观面:政策定调积极宽松,坚定政策信心,落地要等,重视运行节奏。产业面,2025年
近期下游采购加工端或有恢复。短期铜价仍受外部环境影响力(加征关税导致负面情绪波动),先抑后扬。长期能源转型与科技变革背景下,叠加美元宽松周期开启,以及贸易保护环境下全球通胀水平抬升,铜价底部区间稳步抬升。【沪铝】铝土矿产量受限,氧化铝供应阶段收紧,国内电解铝供应增加幅度有限。供应收缩,及成本抬升,铝价下方支撑依然较强。近期下游采购加工或有恢复。短期受加征关税事件影响,铝价或先抑后扬。长期铝价似乎已摆脱地产疲软束缚,走出新兴行业驱动的逻辑。长期能源转型与碳中和背景下,铝价底部区间稳步抬升。【沪镍】印尼镍铁流入市场,镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游