2025-03-05 12:03:25
【沪铜】宏观方面，2月财新中国制造业PMI升至50.8，显示国内制造业有所回暖;但美国2月ISM制造业PMI下滑至50.3，远低于预期，海外前景放缓风险提升，致使
不过，中国2月制造业PMI回升至扩张区间，宏观情绪偏多，增强了市场信心。产业上，特朗普启动对铜的232调查，预计后期关税政策动作会增多，引发市场情绪波动不定。基本面来看，受矿石品位下降影响，智利1月铜产量同比减少2.1%，海外铜矿紧张对铜价存在支撑。
昨日上期所从铜仓单减少626吨，LME铜去库1025吨。国内铜精矿加工费持续下滑，表明矿产供应紧张加剧，本周铜社库累库速度继续放缓，现货升水企稳，节后需求逐步恢复，支撑铜价在高位区间运行。但下游买兴乏力，铜价偏高使得终端订单未见节后明显回升态势，需求表现平淡。综合来看，短期铜价需待两会政策指引和旺季消费的兑现。当前复杂的宏观和基本面情况下，铜价将维持震荡格局。【碳酸锂】电池级碳酸锂指数价格74909元/吨，环比上一工作日下跌166元/吨;电池级碳酸锂7.39-7.6万元/吨，均价7.495万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨;工业级碳酸锂7.25-7.35万元/吨，均7.3万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨。碳酸锂现货成交价格重心持续下移。从当前碳酸锂实际供需层面来看，供应与需求均呈增势，但供应端增势更强，使得碳酸锂过剩格局持续。下游材料厂仍以观望态度为主，少有采买，市场成交情况略有走弱。预计碳酸锂现货价格存一定下跌空间，同时伴有区间震荡。【沪铝】3月4日，al2504收报于20630元/吨。节后电解铝就一直处于回弹的区间，市场对于有色金属的交易逻辑有了一些变化，一季度更多是交易国内的政策对消费的支撑作用，且价格波动加大的背景下，产业端的套保盘也增多，价格存在较强的支撑，一季度价格还是有支撑。宏观情绪反复，关注两会相关信息。【钢材】3月4日，rb2505收报3282元/吨，hc2505收报3398元/吨。钢厂利润持续扩张，钢材短流程产量显著回升，消费季节性回暖，累库幅度优于往年表现，低库存对钢价形成有力支撑。
