2025-03-07 00:43:37
【策略分析】两会政策基调基本符合预期，国际政治经济形势多变，美国衰退预期回升，宏观扰动加剧，今日商品市场整体氛围偏弱，黑色系延续跌势。远端发运逐渐回升，短期近端到港压力尚可;下游钢厂复产较为克制，但钢厂盈利状态尚可，当下需求回升阶段，复产预计延续，港口库存阶段性小幅去化，
但产业层面缺乏增量利多，两会政策预期兑现，专项债额度略不及市场预期，后续市场交易逻辑将侧重于产业现实，重点关注终端需求强度验证以及钢材供给侧政策调控情况，短期盘面上承压偏弱运行思路对待。操作上，偏空参与，5-9正套继续持有。2505合约下方关注750附近支撑。【
期货方面：【基本面跟踪】产业方面：外矿方面，2月24日-3月2日，全球铁矿石发运总量3395.4万吨，环比增加328.5万吨。澳洲发运量1941.3万吨，环比增加85.2万吨，其中澳洲发往中国的量1568.3万吨，环比减少13.8万吨;巴西发运量796.2万吨，环比增加76.9万吨。中国47港铁矿石到港总量1886.1万吨，环比减少389万吨;中国45港铁矿石到港总量1803.2万吨，环比减少299.5万吨。截止2月27日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率为39.65万吨和62.85%，环比+0.21万吨/天和+0.33个百分点。基本面上，外矿方面，澳洲飓风影响减弱，本期外矿发运延续回升;前期发运回落，导致本期到港继续下滑，后续近端到港压力有逐渐回升的预期。铁矿石价格持续处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，中长期供应宽松态势依旧。需求端，本期铁水小幅回升，建材需求回升、利润走扩，建材仍在复产;钢联调研统计，本周高炉复产13座，检修2座，铁水产量有望继续增加。库存端，港口库存小幅去化，短期到港压力尚可，叠加钢厂复产，预计港口有望延续去库;钢厂仍维持低库存策略，中长期看高库存仍限制矿价上方空间。
