PVC供需矛盾短期仍大 原木有望止跌企稳

【塑料】

3月6日华北现货价格8060-8140，价格持稳。基差150-250之间，基差持稳，刚需成交。卓创PE检修10.54(0)。石化库存82.0(-0.5),线性CFR中国960(0)，美金市场持稳。成本端：

逻辑：OPEC增产问题油价大跌后有所反弹。供应端检修小幅增加。供应压力偏大，宝丰三期和金诚石化投产，新装置落地加快，下游开工回升中。现货价格相对坚挺对盘面有所支撑，期现价差保持100以上，盘面较难下跌，05合约震荡运行。【PVC】

3月6日华东现货价格4850-5150，价格持稳。主流基差-330--180之间，基差持稳，成交一般。据卓创资讯数据显示本周PVC粉整体开工负荷率为78.44%，环比提升0.67个百分点;其中电石法PVC粉开工负荷率为82.36%，环比提升0.41个百分点;乙烯法PVC粉开工负荷率为68.31%，环比提升1.34个百分点。华东及华南原样本仓库总库存47.19万吨，较上一期增加0.30%，同比低13.67%。华东及华南扩充后样本仓库总库存81.98万吨，环比减少0.29%。

周度(02.21)下游样本企业进一步复工，开工负荷环比提升2.65%，同比提升8.73%，其中软制品开工环比提升3.29%，同比提升7.32%，硬制品开工环比提升2.39%，同比提升6.97%。原料库存天数环比减少0.05天，同比增加0.16天。成品库存天数环比不变，同比增加3.12天。订单天数环比增加0.20天，同比减少1.47天。

逻辑：成本端电石价格持稳。开工偏高，下游开工恢复中，出口成交尚可。供需矛盾短期仍大，库存小幅去化，供需压力仍大，现货市场承压。盘面下跌点价有所增加，边际有所改善，今日预计PVC震荡运行。【

上一工作日现货市场价格持续下滑，针叶浆部分现货市场价格下跌30元/吨，阔叶浆部分现货市场价格松动20-70元/吨。针叶浆外盘价上涨10美元至825美元/吨，阔叶浆外盘价上涨20美元至610美元/吨，成本强势支撑浆价。

造纸行业盈利水平有所改善但仍偏低，纸厂对高价浆接受度不高，刚需采买原料，需求放量不足，利空于浆价。预计浆价偏弱震荡。【原木】

上周原木港口日均出货量5.46万方，基本恢复至节前水平。1月新西兰发运量126.9万方，环比降幅12.8%，预计2月进口相应减少，若遇到下游旺季提前或超预期表现，可能出现原木供需矛盾，支撑原木价格上涨。上周原木到港量45.66万方，周环比减少26%。

现货市场价格偏稳运行，江苏现货市场价格830元/立方米，较上周下降20元，山东市场价格稳定在830元/立方米，较上周下降20元，CFR报价上涨3美元至在121美元/立方米。短期来看，原木港口库存压力仍存，现货市场价格偏稳运行，建筑工地开工有望改善，两会对房地产政策定调偏积极，原木有望止跌企稳。