2025-02-10 15:55:48
节后纯碱库存预期表现会如何，未来纯碱主力是否存在底部反弹可能？
2月10日讯，纯碱去年10月以来，未见大的趋势性走势，近期以1500点为顶，进行区间震荡。
1. 中信建投期货：春节期间纯碱库存大幅增加，最新的纯碱上游库存较节前增加41万吨至184万吨，明显高于去年同期的43万吨。纯碱当前每周产量在72万吨左右，较国内和出口需求之和高4-5万吨，供应过剩格局明显。上游库存要实现去化，需生产企业主动减产、检修或下游大面积补库。供应过剩背景下，中下游补库意愿并不强，纯碱企业暂时并未实现协同减产，预计短期纯碱库存高位运行为主，价格弱势整理。若出口超预期、宏观利好超预期，纯碱也有阶段性反弹的可能，后期重点关注宏观侧和出口情况。
2. 弘业期货：基本面的弱势导致纯碱期货延续弱势运行，供应高位且仍有增加计划，而下游需求恢复缓慢，在终端需求完全启动前，纯碱库存压力较难缓解，盘面价格大概率继续低位运行。后期若年内计划投放的装置继续释放，行业供应将持续增加，生产企业亏损幅度将加剧，纯碱低估值或成为常态。短期看两会在即，若宏观情绪及下游情绪回暖，纯碱价格亦可能出现一定反弹机会。
3. 银河期货：纯碱高产量（上周周产72.6万吨）对应节后高库存，上周公布数据显示，纯碱厂库重回历史高位（184.5万吨），环比节前增加41.6万吨，其中轻碱增幅较大（ 26.2万吨）。纯碱供需矛盾长期存在，节前中游存无风险套利机会，下游存节前备货需求，库存向中下游转移。但弱需求依旧在进行，高库存短期实为拖累，预计现货难有涨价表现，期价仍偏弱调整，等待3月两会预期以及旺季需求启动。
