2025-03-09 14:51:05
国内期货主力合约资金流入方面，棕榈油2505流入5.97亿，沪镍2505流入5.36亿，豆油2505流入2.81亿；资金流出方面，沪深300 2503流出35.4亿，中证1000 2503流出32.08亿，中证500 2503流出20.45亿。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.13%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.31%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.51%，30年期国债期货（TL）主力合约跌1.31%。国内期货主力合约涨跌不一，集运欧线涨近5%，棕榈油涨近3%，沪锡涨超2%；跌幅方面，鸡蛋、玻璃、纯碱跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.41%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.25%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.58%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.47%。
交易行情热点：
热点一：甲醇
本周国内甲醇市场震荡收涨。内地甲醇市场受烯烃询价外采、部分装置停车、内地与港口套利空间仍处持续开启状态提振，市场走强运行为主。近期国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，整体产量小幅下降。近期市场氛围偏强，内地大部分企业维持低库存运行，本周企业库存小幅增加。受天气因素影响部分区域进船速度较慢，进而影响了周度卸货量，本周甲醇港口如期去库。伊朗装置仍维持比较低的开工负荷，预计3月份进口仍偏低。宁波富德、浙江兴兴烯烃装置重启，本周国内甲醇制烯烃行业开工率环比提升，江浙地区MTO装置周均产能利用率明显增长。
热点二：生猪
生猪价格反弹，主力合约周度上涨1.62%。根据Mysteel数据：2025年3月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量环比增加，养殖端陆续恢复出栏节奏，加之二育入场谨慎，供应端仍然存在压力。不过能繁母猪存栏连续2个月下降，意味着长期供应压力减轻，利好于远期合约。需求端，虽然近期屠宰开工率持续回升，但是终端需求疲软，走货情况一般 ，开工率增幅明显放慢，后期回升空间有限，有些屠宰被迫入冻库操作，吸收部分供应。总体来说，市场供过于求，施压价格偏弱运行。关于二育入场情况。
热点三：沪铜
本周沪铜主力合约震荡偏强，周线涨跌幅为+1.93%，振幅3.45%。截止本周主力合约收盘报价78320元/吨。国际方面，美联储理事沃勒表示，不认为有必要在三月降息；美联储仍需要更多数据来了解经济前景；可能在3月美联储会议之后看到降息；2025年进行两次降息的预期仍然合理。国内方面，央行行长潘功胜表示，今年，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间。基本面上，原料端港口库存持续下降，铜精矿加工费持续低位，原料供应偏紧情况或有发酵的可能。供给端，国内虽有个别冶炼厂有检修计划，但因生产周期变长的原因，令国内产量仍保持一定程度增长。需求端，因美国关税加征问题，令海外铜价强势上涨，带动国内铜价偏强运行。在高铜价的背景下，国内下游铜材加工企业需求受到部分抑制，消费回暖情绪仍有限。库存方面，国内库存历经快速积累后，或因宏观政策的积极以及下游消费节点的来临而逐步增速放缓进而去化，库存拐点逐渐确认。总体来看，沪铜或将处于，供给增长、需求缓步复苏局面，整体消费预期仍向好，沪铜或将有所支撑。
行业政策要闻：
一、全国人大代表、珠海冠宇董事长徐延铭：建议加快推出碳排放权期货
今年全国两会期间，全国人大代表、珠海冠宇董事长徐延铭就加强全国碳市场协同监管、加快市场主体和产品扩容提出建议。“2024年1月全国温室气体自愿减排交易市场启动后，我国形成了强制市场与自愿市场并行的碳交易体系，但在规则制定、监管模式及体系构成方面还有待提升和完善。”徐延铭指出，比如，在碳现货市场制度体系建设中，目前以生态环境管理部门参与为主；现有制度规则设计在兼容新行业、新产品方面存在一定局限性；参与市场主体及产品类型也较为单一，全国碳市场建设的深度和广度需进一步拓展，推动形成多主体参与、期现货结合的碳交易体系。为此，徐延铭建议，坚持以系统性思维推动碳市场相关工作，建立部际协同监管机制。
二、中国和乌克兰，签了！
中国和乌克兰6日在乌首都基辅签署了两项乌农产品输华议定书，开启乌克兰豌豆和野生水产品进入中国市场的通道。中国驻乌克兰大使马升琨当天在基辅会见乌克兰农业政策与粮食部部长科瓦利。马升琨代表中国海关总署与乌食品安全与消费者保护署署长特卡丘克签署《乌克兰豌豆输华植物检疫要求议定书》和《乌克兰野生水产品输华检验检疫和卫生要求议定书》。马升琨表示，中乌农业领域合作互补性强、潜力大，中方愿与乌方进一步加强相关合作，造福两国人民，两项议定书的签署将进一步扩大两国农产品贸易合作，丰富中乌战略伙伴关系内涵。科瓦利表示，两项新议定书的签署将进一步促进乌中两国农产品贸易发展，乌方愿尽快推进两类农产品对华出口，期待不断增加对华农产品出口品类。双方还就深化中乌农业领域交流与合作交换了意见。
三、徽商期货公司领导班子前往徽商期货天津营业部调研指导工作
近日，徽商期货公司党委副书记、纪委书记、工会主席潘晓英，党委委员、副总经理陈名贤，财务总监王海英及相关人员前往徽商期货天津营业部进行契约化考核工作，并对营业部工作进行调研指导。公司领导听取了天津营业部关于2024年度整体工作情况的汇报，并对2025年度的工作计划及当前工作进度进行了详细了解。公司领导对天津营业部的工作成果表示充分肯定，重点强调营业部应做好合规展业、反洗钱日常工作、安全生产工作，并要求天津营业部紧紧围绕产业，打造以产业服务为特色的营业部。会后公司领导与营业部员工进行了多对一的座谈，对员工2024年工作情况、2025年展业思路及对总部的建议等进行了深入交流。
后市展望：
一、氧化铝偏弱运行 沪铝震荡偏强
3月6日，沪铝期货主力合约收涨1.26%至20865.0元。3月6日收盘，沪铝期货资金整体流入6.01亿元。美暂时豁免加墨关税，美元指数抹平大选后涨幅、创四个月新低，有色金属集体走强。美国 2 月 ADP 就业数据表现不及预期，降息预期再次回升，今日关注非农数据情况，宏观情绪整体有所改善。进入 3 月，下游开工率持续回升，库存出库数据有所好转，现货升水小幅回升，市场交投有所改善。
二、PVC受基本面弱势拖累 期价上涨驱动有限
3月6日，PVC期货主力合约收涨0.10%至5135.0元。3月6日收盘，PVC期货持仓量：-17060手至1082545手。本周苏州华苏 PVC 装置恢复生产，3 月计划检修的 PVC 装置数量不多，且检修时间集中在月底，因此预计 3 月行业供应量仍维持高位。短期 PVC 仍将受到基本面弱势的拖累，期价上涨的驱动有限，近期关注国内“两会”和美国关税政策对 PVC 的影响。
三、宏观情绪偏暖 聚丙烯震荡运行为主
3月6日，聚丙烯期货主力合约收涨0.14%至7323.0元。3月6日收盘，聚丙烯期货持仓量：+17268手至470068手。塑编订单继续小幅回升。美国加征关税不利于PP下游制品出口。金能化学、中科炼化等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至89%左右，升至偏高水平，标品拉丝生产比例上涨至32%左右。新增产能内蒙古宝丰2#等开车投产。供应上金诚石化等顺利投产，山东裕龙、内蒙古宝丰2#开车，近期新增检修装置检修时间较短，现已逐步开车，下游恢复缓慢，新增订单有限，补仓意愿偏弱，成交一般。不过，进入3月后下游需求有望继续恢复，近期宏观情绪偏暖，建议PP05合约前期空单轻仓持有。
（亚汇网编辑：书瑶）
