2025-04-26 14:17:04
A股市场：沪指跌0.07%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.59%。全天成交1.14万亿元，较前一交易日缩量19亿元；全市场超2800只个股上涨。盘面上，电力板块维持强势，湖南发展等多股涨停；钛板块走高，天原股份逼近涨停；旅游酒店板块震荡上行，三峡旅游、天府文旅双双涨停；CPO、云计算、AI医疗板块涨幅居前。另一方面，贵金属板块回落，西部黄金领跌；乳业股走低，贝因美尾盘跌停；跨境支付、创新药、宠物经济、猪肉股跌幅居前。
电力板块延续活跃，九洲集团20CM涨停，华银电力、长源电力、西昌电力、明星电力等10CM涨停，乐山电力涨超7%。旅游及酒店板块上涨，天府文旅、三峡旅游涨停，众信旅游、西安旅游涨超5%，桂林旅游、南京商旅涨超4%，凯撒旅业、云南旅游、九华旅游、西安饮食、黄山旅游跟涨。钛概念活跃，天原股份涨停，振华股份涨超7%，惠云钛业涨超2%，金浦钛业、中核钛白、龙佰集团纷纷上涨。CPO概念震荡走高，仕佳光子涨超18%，迈信林、源杰科技涨超7%，太辰光涨超6%，博创科技、新易盛涨超5%，中际旭创、华丰科技、剑桥科技涨超4%。
贵金属板块跌幅靠前，西部黄金、晓程科技跌超4%，四川黄金、赤峰黄金、湖南黄金、山东黄金、恒邦股份下跌。创新药板块多数调整，江苏吴中跌停，苑东生物、华纳药厂跌超10%。乳业板块普跌，贝因美尾盘跌停，骑士乳业跌超8%，麦趣尔、庄园牧场跌超6%，西部牧业、阳光乳业、三元股份、天润乳业跟跌。跨境支付板块亦表现落后，新晨科技跌超12%，青岛金王跌超9%，飞天诚信跌超7%，高伟达、拉卡拉、四方精创、南天信息纷纷下跌。
财信证券指出，4月中下旬，市场将面临财报集中披露期考验，同时国内政策、海外关税谈判也将影响市场走势，预计市场将进入窄幅波动阶段，操作层面保持适当谨慎，短期以控制仓位为主，静待市场指数企稳，可适当关注业绩有望高增长的领域、低位的高股息防守板块、受益扩内需的消费板块、避险的贵金属板块。此外，中国科技股中长期向上逻辑基本确定，中期可关注科技股的低吸机会：①业绩有望高增的方向；②高股息板块；③政策支持的扩内需方向；④贵金属板块。
六大机构下周策略
一、国金证券：建议关注整机、电机、电池、航电飞控领域的领先企业
国金证券研报称，与汽车、高铁等传统出行方式相比，eVTOL在特定路程范围内，具有高效便捷、低噪音、低碳排放、舒适私密等优点，有望成为新型交通方式，前期应用场景预计为应急、文旅，后续逐步发展空中出租车和物流，其中空中出租车为占比预计超70%，为主力场景。低空经济蓬勃发展，eVTOL作为重要牵引，迈向千亿市场，建议关注整机、电机、电池、航电飞控领域的领先企业。
二、华泰证券：后续关注潜在增量政策出台对房地产板块所带来的投资机会
华泰证券表示，4月22日，截至25Q1末的公募基金持仓数据公布完毕。一季度申万房地产指数以调整为主，数据亦显示公募基金地产股持仓市值环比有所下降，北向资金持仓环比亦有所下降。从持仓集中度的角度来看，机构对于地产股仍存在一定分化。但进入二季度，我们认为从多个角度来看，房地产行业正迎来增量政策窗口：前瞻数据已出现季节性回落，步入传统的政策窗口期的同时，又迎来美国关税超预期，我们认为此时出台增量政策具有较强的可能性和迫切性，后续应关注潜在增量政策出台对板块所带来的投资机会。
三、中信建投：当前燃料电池车板块预期较弱 5—6月旺季可能出现销量向上拐点
中信建投研报称，2024年以来，中央财政先后将本轮燃料电池车推广第一年度至第三年度补贴金额拨付至地方，第三年度补贴4.21已发放，即截至2024年燃料电池车推广的所有国家补贴已下发完毕。整体来看，补贴拨付速度变快，但推广目标缺口仍较大，2025年（推广最后一年）仍有45.4%待推广缺口。保守预计2025年燃料电池车推广6300—7000辆，同比增长17%—30% ；乐观预计2025年完成城市群目标，推广15187辆，同比增长181%。2025年3月燃料电池车销量开始有所回升，销量303辆，同比增长35.8%，为今年来首次同比正增长。考虑燃料电池装机有明显的季节性，每年6月及四季度为装机高峰，今年销量端能见度还应继续观测高峰月份的装机量。
四、光大证券：看好国产PEEK材料在医疗和机器人领域的广阔发展空间
PEEK材料人体相容性较好，在医疗领域发展空间广阔。PEEK材料凭借生物相容性、疲劳强度、抗磨损、抗腐蚀等自身独特的特性在众多医用材料中脱颖而出，作为一种新型植入材料得到了众多外科医生和医疗器械企业的认可。颅骨修补及固定产品方面，根据中研股份招股说明书的假设及测算，随着老龄化趋势的加深以及相关创伤及去骨瓣减压手术的死亡率下降、后续进行颅骨修补的治疗率提升，2027年我国颅骨修补手术的需求将达到9.67万例，颅骨固定手术的需求将达到70.74万例，预计到2027年我国PEEK类颅骨修补及固定产品的需求量为47.89吨，对应市场规模约为2.08亿元。脊柱类产品方面，根据中研股份招股说明书的假设及测算，2027年我国脊柱类领域椎间融合器及钉棒等耗材的需求量预计为1303912件和14273888件，预计到2027年我国PEEK脊柱类产品的需求量为32.82吨，对应市场规模约为3.77亿元。
五、花旗分析师认为当前是增持中国地产股的好时机
花旗分析师建议投资者增持中国地产股，认为政策支持以及房企经营管理改善有望推动该行业盈利能力回升。花旗分析师Griffin Chan和Cindy Li在周三的报告中写道：“从未来两年的投资视角来看，我们认为当前正是增持中国地产股的好时机，因为资产周转率和定价的改善将推动股本回报率回升。”花旗此次看多是在2月对该行业转为不那么悲观之后作出的，当时他们提到政策预期以及销售企稳的迹象。分析师表示，在4月底召开的会议上预计将释放“正面支持”信号。最新数据显示，中国3月房价跌幅再次收窄。花旗表示，尽管4月是楼市销售淡季，但由于此前活跃的住房补库存行为，6月的市场前景依然乐观。分析师还指出，包括万科和绿城中国在内的公司近期的高管更替，反映出“通过优化管理效率与架构，强化控制以提升股东价值”的趋势。
六、中金：AIDC产业延续修复趋势 估值性价比提升
中金公司发文称，数据中心公司提供服务器托管服务，当前在手订单有望交付支撑未来1-2年业绩增速逐年提升，新签价格尚未提升，但项目回报率有望先于价格改善。受旺盛订单拉动，数据中心资本开支进入上行通道，多元融资渠道支撑资本开支扩张，REITs项目有助于资金回笼提升经营稳定性。国内与海外数据中心建设存在错期、算力摸底有助于减少低效供给，国内云厂商资本开支为第三方数据中心业绩与估值主要影响因素。近期市场的担忧包含海外数据中心建设节奏、国内数据中心政策等，我们认为：1）我国云厂商资本开支与海外云厂商资本开支存在错期，国内云厂商资本尚在行进之中；2）算力摸底、统筹规划有助于减少市场低效供给，继续改善供需格局；3）复盘历史，数据中心厂商的业绩和估值弹性均与云厂商资本开支密切相关，目前看本轮下游需求向上的产业趋势仍然在行进之中。
（亚汇网编辑：书瑶）
