2025-03-15 16:37:12
美元的回落与美国各期限收益率的适度反弹形成鲜明对比，投资者在复杂的关税变化、对美国经济放缓的担忧以及美联储（Fed）政策的不确定轨迹中进行导航。
关税政策影响:
3月4日，美国对墨西哥和加拿大进口征收25%的关税生效。
特朗普总统随后宣布，根据《美墨加协定》（USMCA），来自这些国家的商品将被豁免至4月2日。
对中国进口商品的额外10%关税（总计20%）仍然有效。
特朗普威胁要对来自欧盟（EU）的葡萄酒、香槟和烈酒征收200%的关税，以回应欧盟对美国威士忌的关税。
关税的长期影响:
最初，较高的进口关税可能会推高消费者价格，但这种“一次性”效应可能不会促使美联储改变其政策。
如果此类贸易措施持续或加剧，可能会导致生产商和零售商因竞争减少或追求更高利润而进一步提高价格。
这种第二轮效应可能会抑制需求，减缓经济活动，影响就业，甚至重新引入通缩风险，最终可能迫使美联储采取更强有力的行动。
美元的持续下滑加剧了对经济活动可能放缓的猜测。这种情绪受到近期疲软数据和市场信心下降的支持。
通胀与劳动力市场:
尽管根据消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）数据，通胀持续超出美联储的2%目标，但劳动力市场似乎以比预期更慢的速度降温，为整体经济形势增添了复杂性。
美联储政策预期:
市场共识认为，美联储将在3月19日的会议上维持4.25%-4.50%的利率区间，保持1月29日的“鹰派持有”立场。
即使经济前景相对乐观，政策制定者也承认通胀水平“略高”，这意味着潜在的逆风可能仍在前方，尤其是在持续的贸易政策不确定性下。
美联储主席鲍威尔的评论:
在国会的半年度证词中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，没有迫切需要进一步降息，引用了强劲的经济增长、历史低位的失业率以及持续高于2%目标的通胀。
美联储官员的最新言论显示出一种平衡的观点：预计增长将继续，但几种不确定性可能会影响未来的政策决定。
美元指数技术分析
美元指数已跌破其关键的200日简单移动平均线（SMA），进一步强化了看跌前景。
如果卖方继续占据主导地位，支撑位可能首先在2025年低点103.22（3月11日）找到，随后是2024年低点100.15（9月27日）——所有这些都在关键的100.00水平之前。
相反，任何反弹可能会将指数推向104.97的关键200日SMA，随后是106.76和107.31的100日和55日SMA。更高的阻力位在2月28日的周高点107.66，进一步的阻力在2月3日的109.88高点和1月13日的年内高点110.17。
