由于通胀有见顶迹象 英国央行预计将加息50个基点

  英国央行(Bank of England)面临着一项不令人羡慕的任务，即应对经济放缓、通胀飙升和劳动力市场极度紧张的局面。

  市场普遍预期周四将加息50个基点，将主要银行利率提高至3.5%，较去年11月的75个基点有所放缓，这是33年来最大的一次加息。

  周三公布的新数据显示，英国消费者价格指数(cpi)在10月份创下41年高点后，11月份的年涨幅放缓至10.7%。美国和德国等其他主要经济体也出现了通胀可能已经见顶的迹象，不过通胀仍处于令人不安的高位，远高于欧洲央行2%的目标。

  货币政策委员会(MPC)面临着将通胀拉回目标水平的任务，同时对受到几个独特的国内压力和全球逆风困扰的疲软经济保持敏感。

  本周早些时候公布的英国最新劳动力市场数据证实了这一点，数据显示失业率和工资增长都有所上升，而经济不活跃和长期患病率也保持在历史高位。

  英国在节日期间也面临着大范围的罢工，因为工人们要求与通胀同步加薪。

  巴克莱(Barclays)经济学家预测，货币政策委员会(MPC)在支持再次加息50个基点、继续实施量化紧缩措施以及调整前瞻性指引方面存在分歧。

  这家英国银行预计，在2月和3月的会议上，还将分别加息50个基点和25个基点，这将使本轮紧缩周期结束时的终端银行利率升至4.25%。

  英国央行去年10月开始出售英国政府债券，并希望通过积极出售400亿英镑资产和停止对到期证券的再投资，在未来12个月内将其资产负债表减少800亿英镑(合990亿美元)。

  巴克莱预计这些量化紧缩目标将保持不变，但暗示货币政策委员会可能会调整其前瞻指引。在上次会议上，英国央行采取了不同寻常的举措，直接挑战市场对基准利率峰值的定价。

  巴克莱(Barclays)首席欧洲经济学家西尔维亚·阿达尼亚(Silvia Ardagna)认为，货币政策委员会将再次强调，11月之前的价格峰值是不现实的，同时不再提及当前的价格，而当前的价格随后已大幅下降。

  通胀见顶，但还有更多工作要做

  尽管近期的GDP和通胀数据略显意外，但高盛资产管理宏观策略师Gurpreet Gill表示，广泛的通胀压力意味着英国央行不太可能在短期内放松货币政策。

  她指出:“工资增长是服务业通胀的一个关键决定因素，约为6%，是英国央行2%通胀目标估计水平的两倍。”

  “由人口老龄化、净移民人数低、提前退休人数增加以及疫情后长期患病人数增加引发的结构性供应问题表明，工资增长可能会很棘手。”

  GSAM还认为，2023年初将进一步加息，直到通胀势头开始消退，这与英国央行自己的评估一致，即价格压力将从2023年年中到2024年初明显缓解。

  标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)表示，周三的CPI数据显示，通胀在经历了几个动荡的月后已经见顶，这将焦点转移到通胀何时开始回落以及回落的速度。

  标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)首席经济学家拉吉·巴迪亚尼(Raj Badiani)表示:“我们预计通胀将在2023年上半年保持高位，这意味着消费者信心和实际收入将受到持续打击。”

  “此外，实际工资面临的压力依然严峻，公共部门员工的生活水平下降是一生中仅有的一次。”

  标普全球市场情报预计，由于“能源和食品价格正常化带来的基数效应”，到2024年年中，12个月的通胀率可能会降至英国央行2%的目标之下。

  Badiani的团队还认为，需求下降有助于缓解国内价格压力，因为英国“在2023年上半年难以摆脱由消费者主导的衰退”。

  然而，他们认为货币政策委员会将在2023年初将终端利率提高到4%的峰值，然后从2023年底开始预期的“自由落体”通胀将使政策制定者从2024年初开始降息，最终在当年11月将银行利率恢复到2.5%。