下周外汇市场展望：美元重拾反弹走势！贸易战转机引爆汇市 下周将迎来“超级周”

  本周市场回顾及展望

  本周市场对125%医疗设备关税可能豁免的消息反应剧烈，避险资产遭遇抛售潮。截止15:40，美元兑日元汇率一度强势攀升0.86%至143.85，美元兑瑞郎同步上涨0.8%至0.8333。主要非美货币普遍承压，其中欧元一度下跌0.6%至1.1315，英镑回落0.5%至1.3273。道富银行东京分行经理Bart Wakabayashi指出，交易员正密切关注相关新闻动态，任何关税松动的迹象都可能引发市场头寸的快速调整。

  在基本面方面，日本最新通胀数据显示东京地区核心CPI同比上涨3.4%，连续第二个月加速，但市场普遍预期日本央行下周将维持现行政策不变。展望下周，美国一季度GDP、3月PCE物价指数和非农就业数据将密集公布，这一系列重磅经济数据可能重新定义市场预期。瑞穗证券分析师警告称，若美日贸易谈判进展不顺，美元兑日元汇率恐难以突破145关键阻力位。投资者需警惕数据与政策双重因素可能引发的市场剧烈波动。

  外汇市场基本面

  1、政策不确定性持续扰动市场

  本周美元走势深受白宫政策摇摆影响。周初特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔的言论导致美元急挫，而次日改口称"从未打算撤换"又推动美元回升。贸易领域同样出现分化信号，美韩双方已就取消新关税达成初步协议，但美日谈判仍陷僵局。美国财政部长贝森特与日本财务大臣的会晤未能就汇率框架达成共识，凸显全球贸易博弈的复杂性。

  2、美元关注GDP和就业数据

  基本面可能是美元近期的主要驱动因素，特别是美国总统特朗普态度的转变。美国财政部长贝森特评论称，与其他经济体的贸易紧张关系有可能缓和，并补充说若与其他经济体达成贸易协议，关税将大幅降低，这一点也得到了特朗普的证实。此外，美国总统不再进一步攻击美联储主席鲍威尔，这减轻了对美联储降息的压力，从而可能使其对美元发挥支持作用。

  从货币政策角度看，市场预期偏向鸽派，期货市场表现暗示，交易员普遍预期美联储在下次会议中按兵不动，但同时也在为年底前三次降息做定价。然而，美联储政策制定者似乎对大规模降息持怀疑态度，克利夫兰联储主席哈马克建议保持耐心，同时评估美国关税对经济的影响。

  宏观经济方面，市场特别关注周三将发布的美国第一季度GDP初值，预计增速将明显放缓。如果该数据重新引发市场对美国经济可能陷入衰退的担忧，可能会令美元下跌；而增速可能加快则或缓解市场担忧并支持美元。周五市场关注美国4月就业报告，预期数据将显示美国就业市场放缓，如果确是如此，可能会打压美元，因为这可能强化市场对美联储的鸽派预期。

  3、市场预计日本央行下周四保持利率不变

  宏观经济层面，日本3月CPI数据向日元交易员发出了喜忧参半的信号，整体通胀率放缓，而核心通胀率加速。但即使有这种变动，两个比率仍然显著高于日本央行的目标，因此可能允许央行进行更多加息。值得注意的是，东京4月CPI数据超出市场预期加速，考虑到这座都市的人口密度，这可能是全国性通胀率的前奏。另一方面，市场担忧日本经济，因为4月制造业PMI初步数据仍处于收缩状态，但服务业经济活动扩张加速。基本面层面，特朗普关税可能对日本经济产生的不利影响，重点是日本汽车制造业。分析师认为这一问题继续对日元造成压力，因为它影响日本经济前景。

  货币政策层面，下周日元交易员的重点将是下周四的日本央行利率决议。根据日元隔夜指数掉期，市场目前似乎预期央行将保持利率不变，并保持在该水平，而对12月会议加息的预期接近50%。一些分析师倾向于强调央行可能进行更多加息的可能性，其中一次可能在第三季度，理由是日本央行对日本经济通胀压力的关注。因此，交易员注意力预计将转向日本央行在附带声明中的前瞻指引以及随后的新闻发布会。市场预计央行将提及特朗普关税制度造成的不确定性，这可能缓解对加息的预期，从而可能对日元造成压力，但如果日本央行的重点转向通胀压力，则或许表明可能的加息，从而支持日元。

  4、欧元关注初步HICP和GDP数据

  下周欧元区经济数据将是欧元走向的关键因素。市场关注4月初步HICP通胀率，如果放缓，可能导致欧元走低，因为放缓可能增强市场对欧洲央行降息的预期。另一方面，如果第一季度初步GDP增长率加速，显示环比再次增长，可能为欧元提供支持，因为市场对欧元区经济可能陷入衰退的担忧可能缓解。

  货币政策层面，欧洲央行行长拉加德昨日表示，预计特朗普的关税政策将对欧元区经济产生通缩效应。这在市场看来可能增强欧洲央行进一步降息的意图。如果欧洲央行政策制定者发出更多鸽派信号，可能会令市场的鸽派预期增强并对欧元造成压力。目前，交易员预期欧洲央行将在年底前再进行两到三次降息。基本面层面，市场认为欧盟委员会和德国政府的扩张性财政政策意图对欧元有支持作用。另一方面，特朗普的关税倾向于对欧元造成压力，目前市场参与者对欧美峰会的希望正在上升。

  5、加拿大联邦选举即将来临

  加拿大联邦选举将于下周一举行。与过去的选举相比，这次选举似乎引起了广泛关注。目前，市场预期自由党将赢得绝对多数，这可能对加元产生短期影响，而保守党意外获胜则可能导致加元上涨。不过，困扰加元交易员的主要问题是目前美国对加拿大产品的关税。如果两国之间贸易紧张关系缓和，可能会看到加元获得一些支持，反之亦然。基本面层面，油价在过去几天保持相对稳定，但如果下周油价下跌（考虑到加拿大作为主要石油生产经济体的地位），可能对加元产生看跌影响。

  宏观层面，下周将发布两个重要数据。第一个是周三的2月GDP增长率，如果增速加快，可能为加元提供一些支持；第二个是4月制造业标普PMI数据，如果数据进一步下降，表明该部门经济活动收缩加深，可能会对加元造成压力。货币政策层面，市场预期加拿大央行在下次会议中将保持利率不变，但也预期央行到年底前再进行两次降息。因此，市场存在鸽派倾向，加拿大央行政策制定者的任何相反信号都可能迫使市场重新定价，从而为加元提供一些支持。
       （亚汇网编辑：小七）