2025-02-13 12:35:04
汇通财经APP讯——贵金属：美国1月通胀意外上行，打压了美联储的降息预期，美联储观察工具显示市场对美联储下一次降息时间的预期推迟至12月份，也使得贵金属盘中一度下挫。不过，当前市场因特朗普的政策因素，使得不确定性仍在高位，美联储主席鲍威尔在听证会上也对此表态称，需要静观政策的效果，才能考虑未来的行动，在通胀问题上接近但尚未达到目标，目前希望保持政策的紧缩状态。总体来看，美联储降息进程或持续暂停，而市场不确定性则继续给贵金属带来支撑，贵金属经过前期上涨，短期波动或有所加剧。操作上，逢低做多。沪金2504参考区间670-690元/克，沪银2504参考区间7800-8150元/千克。原油：国际原油期货在连涨三天后大幅下挫，俄乌冲突的缓解可能打压了油价。美国总统特朗普表示，俄罗斯总统普京和他同意就结束乌克兰战争开始谈判，这标志着美国俄乌政策的重大转变；特朗普已要求美国国务卿、中东特使等人代表美国谈判。这对原油市场影响较大，当前供给的减量，以及未来一段时间可能的减量就在于俄罗斯，美国与俄罗斯的开启谈判，若和谈成功，美国对俄罗斯的制裁边际放松甚至解除，减量则可能回归。原油市场可能进入偏弱震荡格局，美国对伊朗的态度仍悬而未决。股指期货：上一交易日，上证综指涨0.85%，深证成指涨1.43%，创业板指涨1.81%，科创50涨1.63%，沪深300涨0.95%，上证50涨0.98%，中证500涨1.4%，中证1000涨1.53%。两市成交额为16772.15亿元，较前一交易日增加约412亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：房地产(3.1%)，电子(2.67%)，计算机(2.56%)。表现最差的行业分别为：纺织服饰(-0.25%)，煤炭(-0.42%)，有色金属(-0.62%)。基差方面，四大期指基差震荡分化，IH、IF当季合约年化基差率分别为0.6%、-1.1%，IC、IM当季合约年化基差率分别为-6.7%、-8.5%。套保方面，近月基差贴水波动较大，空头套保可考虑持有远月合约。市场进入到经济数据与公司业绩的真空期，同时新一轮的政策预期开始逐步发酵，节后市场流动性改善以及科技股重估带来春季做多的窗口期。策略方面，市场或呈现震荡上行态势，结构性行情较为明显，中小盘股表现可能继续强于大盘股。短线而言，本轮反弹已接近一个月，或进入密集阻力区，期指可考虑适当止盈降低仓位。工业硅：工业硅期货近期窄幅震荡，市场方向性不明，春节后下游采购需求表现偏弱，但低价之下盘面亦难有下行空间。从基本面来看，北方硅企有意向增开产能，但行业亏损背景下难以逆转整体开工下滑的趋势，从供需平衡来看，当前工业硅的生产与消费已基本平衡，未来行业有望阶段性去库，并给价格带来支撑。不过，当前工业硅基本面仍然疲软，库存高位待消化，需求仍显低迷，尽管我们认为工业硅价格底部已经出现，但短期向上修复空间仍然有限。操作上，逢低轻仓布局远期多单，SI2505合约参考区间10500-11000元/吨。铜：周三晚先弱后强，沪铜主力运行77610元，伦铜升至9471美元。宏观中性偏空。美国1月CPI同比升3%，核心通胀同比3.3%，均高于预期，降息预期降温。鲍威尔承认经济的强劲与政策存在不确定性，重申将继续保持政策的紧缩状态。不过随后特朗普与普京谈话，双方希望解决俄乌冲突，
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