2025-01-26 15:04:39
本周，现货黄金表现强劲，累计上涨69.16美元/盎司，周涨幅达到2.56%，创下2785.86美元/盎司的周内高点，仅比2024年10月创下的历史峰值低17.3美元。受美元走弱及市场对主要央行政策预期的推动，金价连续第四周收涨，凸显市场避险需求与政策驱动对贵金属的支撑。在美元走弱、政策宽松预期升温及全球经济不确定性的背景下，金价逼近历史高点。未来，黄金的走势将取决于主要央行的政策路径及宏观经济数据的表现。对投资者而言，关注美联储会议及全球关键经济数据将是洞悉金价未来方向的关键。
本周黄金市场基本面回顾
一、本周全球主要经济体发布的关键数据与事件均对黄金市场产生了重要影响
尽管美联储主席鲍威尔强调政策路径并非预设，但近期市场对通胀放缓和经济数据的反应表明，美联储可能在未来几个月保持政策宽松。核心PCE物价指数预计将维持在2.8%，但12月的总体PCE通胀加速至2.6%。若美联储在政策声明中释放出更鸽派的信号，可能进一步加剧市场对降息的预期，从而对黄金价格形成支撑。特朗普在达沃斯论坛上的表态引发美元下跌，但也增加了市场对经济增长与政策调整的担忧。本周欧洲、日本公布的经济数据普遍表现低迷。其中欧元区经济体政治与经济的不确定性拖累市场情绪，这为避险资产提供了进一步支撑。
二、日本央行加息引发牛市动能及全球通胀担忧，黄金逼近2800美元历史高点
在日本央行（BoJ）将利率上调至“约0.5%”，达到17年以来最高水平后，黄金/日元价格大幅上涨。与此同时，日本央行释放出可能进一步收紧货币政策的信号。黄金/日元的上涨多少有些出人意料。传统上，较高的利率被认为对黄金不利，因为这会增加持有这种不生息资产的机会成本。尽管如此，在预期加息后日元走强的情况下，黄金价格依然上涨。现货黄金也展现出类似的强势，即便美联储旨在缩短其宽松周期，今年可能仅降息一次，黄金价格仍接近历史高点。美国货币政策的这一转变已推动债券收益率和美元升至多年高点。然而，分析师指出，黄金成功克服了这些传统阻力，在全球金融市场不确定性日益加剧的情况下，保持了其作为关键避险资产的地位。
三、机构长期看涨黄金 称黄金将保护投资者财富
Sprott Inc.的管理合伙人Ryan McIntyre最近表示，他仍然看好黄金的长期走势，这一立场是基于世界各国政府继续通过不断上升的债务水平使其货币贬值。他说：“我更担心的是在某种财政灾难中损失大笔资金，而不是相对较小的‘机会成本’。”Ryan补充说，随着美联储继续紧张地平衡其货币政策，全球经济出现这种“灾难”的可能性相对较高。
下周黄金市场重点事件展望
周一（1.27）：中国1月官方制造业PMI、 美国1月达拉斯联储商业活动指数
周二（1.28）：美国12月耐用品订单月率、美国11月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率
周三（1.29）：美国至1月24日当周API原油库存、美国至1月24日当周EIA原油库存
周四（1.30）：美国至1月29日美联储利率决定、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国至1月25日当周初请失业金人数
周五（1.31）：美国第四季度劳工成本指数季率、美国12月核心PCE物价指数月率、美国12月核心PCE物价指数年率
（亚汇网编辑：书瑶）
