2025-02-05 08:25:41
在全球经济和政治形势复杂多变的大背景下，原油市场的一举一动都备受关注。2025年2月5日，原油市场在多种因素的交织作用下，继续呈现出复杂的波动态势，市场前景充满了不确定性。
一、国际油价走势分析
近期，国际原油市场经历了显著的波动。自2024年12月9日以来，纽约原油价格震荡上行，从12月9日的每桶68.16美元一路上涨到2025年1月13日的最高每桶79.27美元，1月14日回落至76.89美元，涨幅达到12.8%。其中，1月6日至10日全周，纽约油价累计上涨3.53%，布伦特油价累计上涨4.25%。然而，油价的上涨态势并非一帆风顺，期间也出现了多次回调。当前，油价的走势依然受到多种因素的影响，处于不稳定的状态。
二、供应端的变化与挑战
（一）美国关税政策与中方反制措施的影响
2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税，这一单边主义和贸易保护主义做法严重违反世界贸易组织规则。作为回应，国务院关税税则委员会4日发布公告，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中对原油加征10%关税。这一关税政策的实施，无疑将对中美之间的原油贸易产生影响，可能导致美国原油出口成本增加，中国进口美国原油的需求下降，进而影响全球原油市场的供需平衡。此外，美国对俄罗斯石油行业发起新一轮制裁，也引发了市场对全球原油供应收紧的担忧。路透社1月12日援引贸易商和市场分析人士的警告称，美国政府对俄罗斯能源企业和运油船实施的最新制裁，有可能减少俄罗斯对两个最大买家的原油供应，迫使其炼油商转而从中东、非洲和美洲进口石油，从而推高国际油价和运油成本。
（二）全球原油储备与供应前景
西方石油公司首席执行官薇姬？霍卢布5日在接受消费者新闻与商业频道采访时表示，到2025年底，石油市场将面临供应短缺，因为全球无法足够快地补充目前的原油储备。目前全球生产的石油中约有97%是在20世纪发现的，在过去十年中，全球开采的原油储备中只有不到50%得到补充。虽然目前市场供大于求，压低了油价，但霍卢布认为，几年后供应将非常短缺，供需前景将发生改变。这一观点也得到了一些业内人士的认同，他们认为全球原油储备的逐渐减少将对未来的原油供应产生巨大压力。
（三）非欧佩克产油国产量增长与欧佩克增产预期
尽管市场存在供应短缺的担忧，但不少机构对于2025年全年国际原油市场的判断仍认为，今年国际原油市场供应大于需求的趋势仍然是一种风险。这主要是受非欧佩克产油国产量增长、OPEC+减产策略或出现动摇等因素影响。国际能源署（IEA）在最新月度报告中表示，今年市场将出现供应过剩，预计2025年全球石油供应增长将达到每天180万桶，其中非OPEC+产量占多数，为每天150万桶。欧佩克在2024年多次延续减产措施，最终推迟至2025年4月增产，该组织还将花一年时间在2026年底之前完全解除减产，这也意味着2025年原油供应有可能增加。如果欧佩克决定增产，将导致市场供应压力显著加剧，油价中枢存在大幅下移至低位区间的可能性。
三、需求端的动态与预期
北半球部分地区的寒冷天气推动了取暖油等石油产品的需求增长，引发了对能源供应不足的担忧。美国由于受极地漩涡移动影响遭遇寒流，东中部正在经历10年来“最冷1月”，寒潮对美国页岩油生产和炼油厂的冲击时常出现，给短期供应带来了不确定性，但同时也增加了取暖油等产品的需求。此外，欧洲天然气库存正以三年来最快速度消耗，加上1月1日起过境乌克兰的俄罗斯天然气供应终止，导致市场恐慌情绪上升，加速了原油价格上涨。摩根大通在一份报告中预计，2025年第一季全球石油需求将同比大幅增长160万桶/日，主要是受到取暖油、煤油和液化石油气等需求的推动。然而，全球经济复苏乏力以及能源转型抑制石油需求等因素也不容忽视。美国能源信息署（EIA）在其《短期能源展望报告》中指出，全球原油和液体燃料的生产将在2025年平均达到1.044亿桶/日，略高于先前预期的1.042亿桶/日；而全球需求预计将放缓至1.041亿桶/日，低于此前预计的1.043亿桶/日，这表明在主要消费国的需求增长放缓的背景下，市场可能面临更多的供应过剩风险。
四、市场展望
2025年原油市场的走势将继续受到政策和供需双重因素的影响。地缘政治风险变化、美国能源政策可能面临的调整、全球经济增长带来的需求强弱等将继续成为主要影响因素。短期内，美国制裁措施和API库存数据的利好可能会对油价起到一定的支撑作用，但中长期来看，EIA的供应增长预期以及全球需求放缓的趋势，可能会导致油价承压，甚至出现回调。投资者和相关企业需要密切关注政策动态和供需变化，及时调整策略，以应对市场的不确定性。
（亚汇网编辑：章天）
