2025-02-07 08:44:47
在全球经济的大舞台上，原油市场一直是备受瞩目的焦点，其价格的每一次波动都牵动着各国经济的神经。2025年2月7日，原油市场在多种因素的交织影响下，呈现出复杂的发展态势。
一、国内成品油调价动态
2月6日24时，新一轮国内成品油调价窗口开启。多家监测机构表示，春节假期期间，国际原油整体呈现震荡下跌走势。受到美国加征关税且特朗普要求欧佩克增产以降低油价的影响，市场情绪偏向谨慎。同时，欧美局部地区的严寒天气有所缓解，对燃油消费的提振作用减弱。在此背景下，国内成品油调价参考的原油变化率处于正值区间内不断回落，当前暂未超过调价红线，导致明晚24时国内成品油零售限价上涨与搁浅预期并存，且搁浅可能性更大。
依据现行成品油定价机制，国内成品油调价的主要依据是10个工作日国际原油价格加权平均价跟上一周期国际原油价格加权平均价对比得出的变化率。若变化率对应调价金额每吨不足50元，汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。本周期（1月16日24时-2月6日24时）横跨春节假期，调价周期较长。卓创资讯成品油分析师戴田东预测，2月4日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率1.02%，预计汽柴油上调45元/吨，由于预测调整幅度未超过50元/吨，预计2月6日24时成品油零售限价或面临搁浅。隆众资讯成品油分析师刘炳娟也表示，2025年2月6日24时，国内成品油调价窗口将再度开启，目前对应上调幅度为45元/吨，位于50元/吨的调价红线附近，届时国内汽柴油价格上涨和搁浅可能性并存，主要看下一个工作日国际油价波动情况，搁浅可能性更大。
今年以来，国内油价已经历两轮调整，呈现“两涨零跌零搁浅”的态势。调价后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别上涨410元、395元。展望后市，由于本轮周期内特朗普提升美国原油产量和加征关税等政策带来利空，导致积累的跌幅较为明显，下一轮周期开局即具备较大下行幅度，预计下一轮成品油调价下调的概率较大，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年2月19日24时开启。
二、国际原油市场的供需博弈
近期，国际原油市场经历了显著的波动。自2024年12月9日以来，纽约原油价格震荡上行，一度从每桶68.16美元上涨到2025年1月13日的最高每桶79.27美元，随后有所回落。市场对原油供应可能趋紧的预期，以及需求增加的预测，推动了油价的上涨。北半球部分地区的寒冷天气推动取暖油等石油产品的需求增长，引发对能源供应不足的担忧。美国由于受极地漩涡移动影响遭遇寒流，东中部正在经历10年来“最冷1月”，寒潮对美国页岩油生产和炼油厂的冲击时常出现，给短期供应带来了不确定性。此外，欧洲天然气库存正以三年来最快速度消耗，加上1月1日起过境乌克兰的俄罗斯天然气供应终止，导致市场恐慌情绪上升，加速了原油价格上涨。摩根大通预计，2025年第一季全球石油需求将同比大幅增长160万桶/日，主要是受到取暖油、煤油和液化石油气等需求的推动。
然而，不少机构对于2025年全年国际原油市场的判断仍认为，今年国际原油市场供应大于需求的趋势仍然是一种风险。国际能源署（IEA）在最新月度报告中表示，虽然美国对俄罗斯石油的新一轮制裁可能显著扰乱该国石油供应链，潜在地收紧全球市场，但由于非OPEC+产油国的供应增长超过全球需求的温和扩张，今年市场将出现供应过剩。IEA目前预计2025年全球石油供应增长将达到每天180万桶，其中非OPEC+产量占多数，为每天150万桶。IEA还小幅修订需求预测，将2025年全球石油需求增长定为每天105万桶，低于此前预计的每天110万桶。美国能源信息署（EIA）在其《短期能源展望报告》中指出，未来两年全球原油市场可能面临一定的供过于求压力。EIA预测，全球原油和液体燃料的生产将在2025年平均达到1.044亿桶/日，略高于先前预期的1.042亿桶/日；而全球需求预计将放缓至1.041亿桶/日，低于此前预计的1.043亿桶/日。
三、原油市场的未来展望
对于2025年国际油价走势，分析人士认为，地缘政治风险变化、美国能源政策可能面临的调整、全球经济增长带来的需求强弱等将继续成为主要影响因素。若欧佩克决定增产或将导致市场供应压力显著加剧，油价中枢存在大幅下移至低位区间可能性。但是也不排除地缘政治风险短期内主导原油价格走势，造成油价反复阶段性上行。另有分析认为，对于2025年的油价预测，主要从两个方面来考虑，一是美联储降息过程，也就是宏观经济和货币政策的转变节奏，二是产业中沙特和美国等供需层面的博弈情况。两者相互结合，互相影响，共同对原油市场造成影响。目前，高盛预计，布伦特原油将在每桶70至85美元区间波动，地缘政治风险或推高油价。短期来看，因美国制裁措施和API库存数据的利好，油价可能会受到一定的支撑，但中长期来看，EIA的供应增长预期以及全球需求放缓的趋势，可能会导致油价承压，甚至出现回调。
2025年2月7日的原油市场，在多因素的共同作用下，局势复杂多变。投资者和相关从业者需要密切关注市场动态，综合分析各种因素，以便更好地把握原油市场的发展趋势，做出合理的决策。
（亚汇网编辑：章天）
