2022-12-02 16:14:16
周三ADP公佈私营部门就业岗位只令人失望地增加了12.7万个，此后“实际”预期有所下降。美国最大的就业数据提供商公佈的10月份数据是准确的，其数据会影响预期。对非农的最新预期可能在15万左右。
此外，ISM制造业採购经理人指数(ISM Manufacturing PMI)中还有悲观的就业分项需要考虑——该分项在收缩区间内进一步下滑至48.4点。
然而，值得考虑的是非农就业数据通常优于预期。该数据连续7次超出经济学家的预期，今年10次中有8次超出预期。
然而，即使结果低于20万或15万，结果可能会暂时对美元有利。
在我看来，这意味著美元可能出现上行修正——前提是非农就业数据不会太低。我认为只有低于10万的数据才会对美元不利
为什麽是暂时的?鉴于通胀已经见顶的观点，美元这一全球储备货币的总体趋势是下行——美联储也承认这一趋势。
场景
基本场景是，非农就业数据将在15万至20万之间，高于实际预期，从而引发美元短暂上行。从那时起，它可能会掉头向下，继续下跌。即使数据为25万，也可能引发这样的双向波动。这个结果的概率很高。
另一种情况是增加少于10万个职位，导緻美元直接下跌。它有中等概率。只有当非农就业数据超过30万个就业岗位的预期时，美元才会持续走强，而这一数字将削弱美联储的鸽派立场。这种结果的概率很低。
如果美国就业岗位转为减少，会发生什麽?如果非农就业数据出现负面迹象，将令人担忧，并可能引发对全球经济增长的担忧，从而导緻美元获得避险资金。我认为这个结果的概率很低。
最终的想法
市场看到的是杯子半满的乐观情绪，这令美元承压。尽管如此，非农就业数据可能在下一轮下跌前引发短暂修正。非农就业数据公佈后的周六是美联储官员在利率决议前“噤声期”前可以公开发表评论的最后一天。这可能会导致更大的波动。
