2025-04-18 20:58:16
一、美日政策分化与地缘风险交织
受美日货币政策分化与地缘政治风险升级影响，日元汇率在 4 月 18 日呈现多空博弈格局。美元兑日元汇率开盘报 142.3960，截至发稿前震荡微跌 0.04% 至 142.3350，盘中波动区间达 142.1550-142.4700。
从技术形态看，美元兑日元在 142.15-144.07 区间已形成对称三角形整理形态，收敛结构预示突破行情临近。上方 144.07 水平构成关键阻力，该位置不仅是三角形上轨，更是 100 日均线所在；若有效突破，可能触发空头回补，推动汇价测试 145.00 心理关口。下方 142.15 支撑位若失守，则可能开启新一轮下跌，目标指向 140.00 整数关口。
技术指标解读：
60 分钟图：RSI 指标处于 50.195 的中性水平，MACD 正值 0.111 且红色动能柱扩张，显示短期买盘力量增强。
日线图：RSI 指标处于 33.087 的低位区间，接近超卖状态，暗示技术性反弹可能；但日线 MACD 呈现空头排列，中期下行趋势未改。
CCI 指标：达 - 104.018 的超卖区域，进一步支持短期反弹预期。
二、日本央行政策路径复杂化：通胀攀升与关税冲击角力
日本央行行长植田和男 17 日警告称，美国关税政策将对日本经济造成下行压力，并可能引发国际金融市场动荡。尽管植田和男强调将继续 “以适当速度” 加息，但美国关税对通胀和经济增长的双向冲击，使得日本央行货币政策路径变得更加复杂。
经济数据与政策预期：
通胀压力：日本 3 月核心 CPI 同比上涨 3.2%，连续三年超过央行 2% 的目标，剔除食品和能源的核心通胀率升至 2.9%，显示价格压力扩散。大米价格同比飙升 92.1%，创 1971 年以来最大涨幅，推动食品通胀成为主要推手。
经济前景：受美国关税冲击，日本央行可能在 4 月 30 日政策会议上下调 2025 财年经济增长预期（原预测为 1.1%），市场普遍预计将维持利率不变，加息预期推迟至 9 月。
汇率干预：日本财务大臣加藤胜信 18 日反驳特朗普 “操纵汇率” 指责，强调近期进行了买入日元的干预，暗示对日元贬值的容忍度有限。
三、美联储观望态度强化：美日利差支撑美元短期强势
美联储官员 18 日释放 “观望” 信号。纽约联储主席威廉姆斯表示，当前利率政策定位良好，短期内无需调整。尽管美国 3 月零售数据因关税扰动环比增长 1.4%，但市场担忧高关税可能推升通胀并抑制消费，美联储或维持利率不变以观察政策效果。
美日利差格局：
美国方面：10 年期美债收益率维持在 4.29% 高位，联邦基金利率预期稳定在 4.75%-5.00% 区间。
日本方面：10 年期国债收益率受央行收益率曲线控制政策限制，维持在 0.5% 附近，美日 10 年期国债利差扩大至 379 个基点，支撑美元兑日元汇率。
四、日元交叉盘表现分化：避险需求与区域政策影响
欧元兑日元：受欧洲央行鹰派预期与日元避险属性双重影响，欧元兑日元汇率近期在 159.83-160.83 区间震荡。若欧洲央行 6 月加息 50 个基点的预期落地，可能推动欧元兑日元突破 161.00 关口。
英镑兑日元：英镑兑日元汇率受英国通胀数据超预期影响，近期升至 189.54 附近。若英国央行 5 月加息 25 个基点，可能进一步推高英镑兑日元汇率。
澳元兑日元：因澳大利亚 3 月就业数据疲软，澳元兑日元汇率下跌至 90.80 附近，市场预期澳洲联储 5 月可能降息 25 个基点。
五、市场交易提示：关注三大风险事件
日本央行政策会议（4 月 30 日 - 5 月 1 日）：市场将重点关注央行对经济增长和通胀的最新预测，以及植田和男对加息路径的表态。
美国非农就业数据（4 月 18 日）：若失业率超预期上升，可能强化美联储降息预期，打压美元并提振日元。
地缘政治风险：朝鲜半岛局势与中东冲突可能引发避险资金流入日元，需警惕美元兑日元快速回落至 140.00 关口的风险。
（亚汇网编辑：浩宇）
