2025-03-21 20:27:55
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.25%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货跌0.30%。德国DAX指数跌0.72%，英国富时100指数跌0.47%，法国CAC40指数跌0.59%，欧洲斯托克50指数跌0.61%。
2、市场消息面解读
德国联邦参议院正式通过财政改革方案
当地时间3月21日，德国联邦参议院正式通过了由联盟党和社民党联合提出的千亿欧元级别财政方案，标志着德国《基本法》的重要修改终于迈过最后一道门槛。这一方案将允许5000亿欧元的额外信贷融资，重点用于基础设施、气候保护，同时放宽国防预算的债务限制，使各联邦州能够增加财政赤字。
俄罗斯维持关键利率在21%，通胀压力仍高
①俄罗斯央行周五将基准利率维持在21%不变，符合市场预期，并表示未来仍有可能进一步加息，因为通胀压力虽有缓解但仍居高不下。②央行声明称：“俄罗斯央行估计，目前紧缩的货币环境为通胀率在2026年回到目标水平创造了必要条件。”③如果通胀回落趋势无法确保实现通胀目标，央行将考虑提高关键利率。④路透社本周稍早的调查显示，29位受访分析师均预测央行将维持基准利率不变，许多人预计其措辞会更温和，并暗示未来降息的时间。⑤俄罗斯央行去年10月将利率提高到21%，这是自2000年代初以来的最高水平，以遏制通胀这一主要经济挑战。⑥俄罗斯央行预计，受其货币政策影响，经济增长率将从2024年的4.1%降至2025年的1-2%，而政府预计2025年经济增长率为2.5%。⑦俄罗斯央行表示，主要通胀风险与经济过热、高通胀预期和因制裁导致的对外贸易条件恶化有关。⑧俄罗斯家庭对未来一年的通胀预期也降至2024年8月24日以来的最低水平，央行的通胀目标为4%。周度通胀率降至年初以来的最低水平，年通胀率也略有下降，但仍高于10%。⑨卢布今年已上涨高达28%，这有助于抑制通胀，因为它使进口商品变得更便宜。
保加利亚批准2025年预算，为明年加入欧元区做准备
①保加利亚周五批准了2025年预算，目标是将赤字控制在经济产出的3%，以满足加入欧元区的关键要求。②保加利亚此前因未达到通胀目标而两次推迟加入欧元区，但近期已取得显著进展。③该国2月消费者价格指数为2.6%，已满足通胀标准，并正式请求欧洲委员会和欧洲央行评估其是否符合欧元区成员资格。报告预计将在夏季发布。④申请加入欧元区的欧盟国家需要在通胀、公共财政、汇率和长期借贷成本四个领域满足标准。⑤保加利亚加入欧元区的申请得到了1月上台的新政府的支持，该政府重申了对单一货币区的承诺。⑥2025年预算由240席的国民议会中145名议员批准，预计支出970亿列弗（约合537.5亿美元），收入910亿列弗。⑦保加利亚财政部长Temenuzhka Petkova表示，希望在各方共同努力下稳定公共财政，并在2026年实现欧元预算。⑧保加利亚的货币列弗长期以来一直与欧元挂钩，经济学家认为采用欧元将吸引更多外国投资，并可能提升信用评级，从而降低债务融资成本。⑨然而，保加利亚人对引入欧元意见不一，许多人担心这会导致物价上涨，就像2023年克罗地亚采用欧元时的情况一样。
英国制造商对前景持谨慎态度，成本上升是主因
①据英国工业联合会（CBI）称，英国工厂本月报告出现下滑，4月即将增加的税收和工资对情绪产生了影响，尽管一些企业因欧洲防务支出的预期增加而受到提振。②CBI的制造业未来三个月产出预期月度平衡指数在3月下降至-2，而2月曾升至三个月高位+8。③CBI首席经济学家Ben Jones表示：“英国制造业的状况依然低迷。”④尽管航空航天和防务领域存在一些亮点，但许多企业仍报告称订单簿依然疲软。⑤制造商表示，客户对4月雇主社保缴纳额和英国最低工资的增加感到紧张，担心进行资本投资。⑥CBI的工业订单指数从2月的-28降至-29，远低于长期平均水平-13。⑦出口订单平衡指数升至四个月高位-29，但仍低于平均水平。
哈萨克斯坦3月石油产量创历史新高
①据行业消息人士称，哈萨克斯坦3月份石油产量创下历史新高，日产量达到216万桶，较2月的212万桶/日进一步增加。②这一增长主要得益于油田的扩张，但也导致该国进一步超出OPEC+的生产配额。③哈萨克斯坦近几个月多次超过OPEC+配额，并在沙特阿拉伯和俄罗斯的压力下承诺减产。④美国大型石油公司如雪佛龙和埃克森美孚在哈萨克斯坦的投资项目扩张后，产量难以减少。⑤哈萨克斯坦3月1日至16日的原油平均日产量为186万桶，超出其OPEC+配额近40万桶。⑥该国1月和2月的产量也分别超出配额，分别为176.7万桶/日和157万桶/日。⑦OPEC+已要求哈萨克斯坦等七个成员国进一步减产以补偿超产，但哈萨克斯坦的高产量激怒了一些主要成员，促使OPEC+决定从4月起提高产量。⑧哈萨克斯坦3月的石油出口量依然很高，通过里海管道财团（CPC）的出口流量持续强劲，4月的出口计划预计为170万桶/日。
德国上议院通过债务改革及5000亿欧元基金
①据路孚特，德国议会上院周五通过了一项国家借贷规则改革法案，以及一项5000亿欧元（约合5420亿美元）的基金，用于改造基础设施并重振欧洲最大经济体。②该法案还包括对所谓“债务刹车”的宪法修正案的放松，允许在国防和安全方面进行几乎无限制的支出。③在联邦议院周二投票后，代表德国16个州的议会上院以三分之二多数通过了该法案。④保守党和社会民主党在上个月选举后进行组阁谈判，努力在本届议会结束前通过法案，担心极右翼和极左翼议员可能在3月25日开始的新一届联邦议院中阻挠该法案。⑤候任总理弗里德里希·梅尔茨为这一紧迫的时间表辩护，指出地缘政治局势正在迅速变化，这引发了边缘反对党的不满。
德国上议院通过债务改革及5000亿欧元基金
①据路孚特，德国议会上院周五通过了一项国家借贷规则改革法案，以及一项5000亿欧元（约合5420亿美元）的基金，用于改造基础设施并重振欧洲最大经济体。②该法案还包括对所谓“债务刹车”的宪法修正案的放松，允许在国防和安全方面进行几乎无限制的支出。③在联邦议院周二投票后，代表德国16个州的议会上院以三分之二多数通过了该法案。④保守党和社会民主党在上个月选举后进行组阁谈判，努力在本届议会结束前通过法案，担心极右翼和极左翼议员可能在3月25日开始的新一届联邦议院中阻挠该法案。⑤候任总理弗里德里希·梅尔茨为这一紧迫的时间表辩护，指出地缘政治局势正在迅速变化，这引发了边缘反对党的不满
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：20，欧元/美元上涨，现报1.0850，涨幅0.01%。纽市盘前，欧元兑美元在盘中失去了优势，并再次依靠1.0820美元的关键支撑，这代表了目前正在形成的负面技术形态的颈线，双顶形态，价格在短期内因突破第二个上升趋势线而受到伤害。
英镑/美元：截止北京时间20：20，英镑/美元下跌，现报1.2948，跌幅0.15%。纽市盘前，GBPUSD货币对在盘中下跌，突破了短期内形成的负面技术形态的支撑，即上升楔形形态，同时也突破了50蜡烛线的支撑，因此在随机指标发出负面信号的情况下，价格承受了更多压力。
现货黄金：截止北京时间20：20，现货黄金下跌，现报3034.96，跌幅0.31%。纽市盘前，经过一天的利润收集和动量聚集，黄金价格在盘中收高，价格成功地发泄了随机指标中明显的超买饱和，但在主要上升趋势占主导地位的情况下，价格迅速反弹并收复了大部分损失，因为价格沿着主要和次要趋势线移动，积极的信号再次流出随机指标。
现货白银：截止北京时间20：20，现货白银下跌，现报33.166，跌幅1.11%。纽市盘前，银价在日内交易中下滑，短期内退出了上升通道，同时突破了50蜡烛线的支撑，从而给价格带来了更多压力，随机指标中出现了负面信号。
原油市场：截止北京时间20：20，美油下跌，现报67.990，跌幅0.10%。纽市盘前，美国原油价格在盘中保持上涨，并成功突破68.00美元的关键阻力，受50蜡烛SMA上方交易的提振，短期内上行修正趋势占主导地位，而价格沿着趋势线移动。
4、机构观点
法兴银行：全球和国内风险上升之下，英国央行立场向鹰派靠拢
法兴银行表示，英国央行货币政策委员会以8比1的投票结果维持银行利率在4.50%不变，因此相对于前两次会议，此次会议变得更加鹰派。这种鹰派的投票转变主要是由于全球不确定性上升，国内数据未能澄清供需情况，以及更高的通胀预期对未来薪酬动态构成上行风险。认为，即将公布的数据应该会显示出在反通胀方面取得了足够的进展，从而促使货币政策委员会在今年5月、8月和11月再降息三次，每次25个基点，不过同意货币政策委员会的观点，即存在一些双向风险。
（亚汇网编辑：冰凡）
