核心观点【昨夜【今日【昨夜1.产业动态铜BHP表示,预计到2030年中期,公司铜项目有可能实现超过200万吨的可归属铜产量。公司仍然预测全年铜产量185万至205万吨,仍然预测全年可归属矿石产出2.6亿至2.7亿吨,预计全年西澳铝2月18日,今年1月,中铝几内亚完成采矿量同比增加36.9%,矿石发运回国量同比增加44%,交出了一份成色十足的优异成绩单,实现了首月“开门红”。镍2月18日,精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2100元/吨,价格125830元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+50元/吨,价格123780元/吨;挪威镍主流升贴水+3550元/吨,价格127280元/吨;镍豆主流升贴水-900元/吨,价格122830元/吨。2.相关图表
机构看盘 小亚 02月19日 12:04 41
【现货市场】栖霞产区冷库中外贸以及小单车拿货积极,高性价比好三级果剩余不多,统货交易稳定,以质论价。库存纸袋晚富士80#价格在3.00-3.50元/斤(片红,一二级);纸袋晚富士80#以上价格2.30-2.80元/斤(片红,统货),纸袋晚富士80#以上三级价格1.30-2.00元/斤,库存条纹80#一二级价格3.50-4.00元/斤。沂源产区免责声明:本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 02月19日 00:34 28
连豆油高开低走,受到BMD棕油下跌的拖累。船运调查机构表示,2月1日至15日,马来西亚棕榈油出口量环比下降12.3%至19.9%,BMD棕油承压下跌,影响豆油。连国内方面,大连豆油方面,美国全国油籽加工商协会(NOPA)的月报即将发布,分析师预计,截至1月31日,NOPA成员的豆油库存预计将增至12.89亿磅,环比增加4.2%,但同比减少14.5%,因美国豆油库存近期来持续低于20/21年度以来的同期水平,短线来看CBOT豆油受到支撑。国内方面,近期市场需求转淡,主要是下游市场补货完成,且贸易商正在关注盘面能否跌破7800元,不愿大量采购。现货基差报价整体来看波动空间有限,两广受到供应面的影响,有一定波动空间。免责声明:本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 02月18日 14:33 45
观点与策略行情回顾及分析周一晚宏观及市场宏观中性。美联储官员持续放鹰支持暂停降息,铜价承压回调。国内召开民营企业座谈会,但对盘面提振有限,市场等待更多增量刺激政策。基本面数据基本面中性。昨日上期所铜仓单增加4.28万吨至15.4万吨,LME铜去库1250吨至25.4万吨,COMEX铜小幅去库287.5吨至9.1万吨。哈萨克斯坦1月精炼铜产量同比增长仅0.1%至4.26万吨。总结总体来看,海外降息预期降温加之高铜价下终端消费疲弱,铜价承压,但地缘冲突缓和与国内政策两大宏观预期仍具备一定支撑,预计短期铜价震荡整理为主。今日沪铜现货、期权数据信息(来源:
机构看盘 小亚 02月18日 14:33 37
【沪铜】核心逻辑:宏观方面,美联储官员发表鹰派言论,暗示年内降息步伐放缓。供给方面,Vale2024年第四季度2024财年铜总产量为66.40万吨,较上一年度增长1%。2025年的铜产量目标为66万至70万吨。JubileeMetals集团表示,该公司已开始在赞比亚的Roan选矿厂加工高品位铜原料。原料品位的提高预计将使Roan的铜产量显著增加。预计Roan目前产能的约三分之二(每月3万吨)将分配给高品位材料。自由港印尼公司已将其铜矿的开采能力降低至全部产能的60%,主要原因是公司库存的增加。自由港印尼公司预计将在本月恢复从印尼发货铜精矿。2月14日,Mysteel统计中国16港口进口铜精矿当周库存为85.8万吨,较前一周环比减2.0万吨。7个主流港口进口铜精矿当周库存为63.1万吨,较前一周环比减2.5万吨,同比下降32.1万吨。2月17日,电解铜国产货源和进口清关货源增加,社会库存累积。需求方面,25Q1空调总排产5652万台,较24年同期出货实绩+11%,其中内销排产2783万台,+8.01%,出口端排产2869万台,+13.3%。2025/2、2025/3、2025/4的家用空调月度排产同比+35.6%、+14.3%、+12.6%;冰箱排产同比+29.2%、+1.8%、+2.9%。国家电网近日发布信息显示,2025年国家电网将进一步加大投资力度,全年电网投资有望首次超过65
机构看盘 小亚 02月18日 12:40 30
【【重点资讯】周一郑州消息方面,2月17日(周一)为“华盛顿诞辰”(总统日),ICE原糖期货市场休市一天,2月18日(周二)恢复正常交易,ICE伦敦白糖周一正常开市。2月14日南宁蔗区第2家糖厂收榨,该糖厂上榨季收榨时间为3月5日。2月15日钦州蔗区第3家糖厂收榨,该糖厂上榨季收榨时间为2月29日2月16日崇左蔗区第2家糖厂收,该糖厂上季收时间为2月29日,截至目前2024/25榨季广西已有10家糖厂收榨,同比增加8家。【交易策略】受北半球天气干旱影响,印度和中国产量预估较此前下调。另一方面随着美元指数短期见顶,巴西雷亚尔大幅升值,使得短线糖价止跌反弹。但从中长期来看,全球糖市仍处于增产周期,维持逢高做空思路。【【现货资讯】全国鸡蛋价格多数下滑,小数稳定,主产区均价小跌至4.13元/斤,黑山落0.1元至2.9元/斤,馆陶落0.09元至2.87元/斤,多数地区货源供应相对稳定,市场整体消化稍显不足,终端多谨慎观望,按需采购,库存略有提升,预计今日蛋价多数或下滑,少数区或走稳。【交易策略】开年价偏低叠加库存积累,侧面印证供应规模偏大,考虑去年四季度同比偏高的补栏水平,以及当前盈利状态下老鸡惜售的现状,未来供应仍呈趋势增加态势,或压制蛋价波动重心,偏近合约或因此承压,考虑成本波动有限且盘面升水的背景下,思路上反弹抛空为主,但留意阶段性备货支撑现货,以及成本端不利变化支撑远月情绪。
机构看盘 小亚 02月18日 12:40 25
【周一钢材期货震荡小涨。现货市场,昨日现货成交10.5万吨,唐山钢坯价格3030(0)元/吨,上海螺纹报价3320(0)元/吨,上海基本面,产业数据偏弱,上周需求恢复不及预期,终端需求不佳拖累下游消费,同时今年天气偏冷制约了工地开复工的进度。现货市场,贸易成交回升,随着时间推移,下游消费逐步增加,后续重点关注需求恢复强度。宏观上,国内关注两会政策预期,总体基调偏暖。预计期价震荡运行。【周一铁矿期货震荡。现货市场,昨日港口现货成交95万吨,日照港PB粉报价804(-2)元/吨,超特粉668(+3)元/吨,现货高低品PB粉-超特粉价差136元/吨。2月10日-2月16日,中国47港铁矿石到港总量2333.8万吨,环比增加411.6万吨;中国45港铁矿石到港总量2230.9万吨,环比增加353.4万吨。2月10日-2月16日,澳洲巴西铁矿发运总量1241.8万吨,环比减少656.3万吨。澳洲发运量788.2万吨,环比减少500.5万吨。需求端上周高炉检修与复产呈现动态平衡,开工率维持不变,但是部分钢厂受利润下降影响,产能利用率下降,铁水产量环比回落。供应端上周受天气影响,本周海外发运继续回落,到港回升。随着矿山产能释放,远端供应压力大于近端。关注下游需求恢复情况,以及两会政策预期变化,预计铁矿高位震荡,期价继续在现实与预期中反复博弈。
机构看盘 小亚 02月18日 12:40 32
【
机构看盘 小亚 02月18日 12:40 36
【甜菜糖厂陆续开始榨糖,而甘蔗糖厂正处于压榨的高峰期。根据中国糖业协会的统计数据,截至2025年1月底,全国累计产糖达到749万吨,同比增加了163万吨;累计销糖为374万吨,同比增加62万吨;销售进度相比去年同期有所放缓。随着新糖的集中上市,工业库存季节性增加,食糖的现货供应相对充足,国内糖价保持在弱势震荡的状态。后续需关注天气对压榨进度、甘蔗种植及出苗情况的影响。【截至2月6日,全国棉花销售率达到了40.6%,比去年同期上升了4.7个百分点,较过去四年的平均水平提高了1.1个百分点。随着节后纺织企业逐步恢复生产,以及“金三银四”传统旺季的到来,市场活跃度预计将有所增强。短期郑棉观望为主。
一、研究观点【周一,ICE美棉因假日休市,CF505上涨0.73%,报收13820元/吨,新疆地区棉花到厂价为14663元/吨,较前一日下降6元/吨,中国棉花价格指数3128B级为14882元/吨,较前一日下降12元/吨。国际市场方面,近期扰动重心仍更多在于宏观层面,美元指数重心环比下移,对美棉价格有一定支撑,基本面驱动有限。国内市场方面,郑棉期价重心持续小幅上移,上行突破13800元/吨,刷新2025年以来新高。我们认为,在国内棉花商业库存环比开始下降、关税政策靴子落地、美元指数重心环比下移的情况下,2024/25年度国内棉花最艰难时刻已经过去,虽然短期郑棉期价上行驱动力度相对有限,但中长期来看,预计郑棉期价重心将震荡上移。【ICE原糖期货因假期休市。广西制糖集团报价6040~6160元/吨;云南制糖集团报价5930~5980元/吨;加工糖厂主流报价区间6450~6820元/吨。部分企业上调10元/吨。截至2月15日印度已有77家糖厂收榨,还剩454家糖厂正在进行食糖生产工作,较去年同期的505家同比减少51家;入榨甘蔗21751.6万吨,较去年同期的22773.7万吨减少1022.1万吨,降幅4.5%;产糖1976.5万吨,较去年同期的2247.5万吨减少271万吨,降幅12.06%。截至2月15日,泰国累计甘蔗入榨量为6793.3万吨,较去年同期的6451.4万吨增加341.
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