【市场逻辑】截止到2025年3月9日当周，中国多晶硅总体样本库存26.1万吨，较前一周下降1万吨。供应方面，上周多晶硅产量2.32万吨，较前一周下降0.08万吨;周度表观需求增长至3.32万吨，表观需求连续两周显著改善。3月至5月光伏抢装的叙事支撑光伏产业链下游产品价格企稳走好;同时中长期看，新能源消纳约束增多，2025年全年光伏新增装机增速将显著放缓，需求端利多有限。国家发改委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。【交易策略】春节后多晶硅供应相对平稳，近两周需求回升带动去库。3月至5月光伏抢装潮预期推动多晶硅盘面运行在振荡区间上沿，为卖出套保提供较好机会。主力合约下方支撑40000-41000，上方压力44500-45000。
机构看盘 小亚 今天01:01 13
【钢材】近期钢材盘面以及盘面利润在粗钢限产传闻，和市场预期需求不佳或持续性不强，提前交易负反馈逻辑下反复跳跃。目前粗钢限产传闻尚未落实，钢材需求强度和持续性有待进一步验证，虽华东建材需求较好，但华南和西南建材需求不佳，华北建材需求尚未完全启动有待进一步观察，市场对关税对卷板材后续需求有一定担忧，向上空间的打开需要钢材需求进一步验证或是政策端提振。【焦煤&两会期间焦煤矿山复产速率略慢，本周矿山、洗煤厂端开工率环比微增。进口方面，口岸蒙煤通关车数恢复至800车以上，海运煤到港偏少，港口进口焦煤持续去库，综合来看焦煤供应同比往年偏紧。焦化端，独立焦化厂因亏损加深继续检修，钢厂焦化生产稳定，焦炭供应压力边际缓和，但下游钢厂控制到货，叠加本周铁水增产不及预期，焦炭去库偏慢。焦炭11轮提降即将落地，即期焦化利润承压，考虑到钢厂利润尚可，11轮落地后继续提降空间不大。展望后市，本周铁水偏低系河北环保限产影响，非长期因素，目前钢厂利润良好，后续铁水仍有复产预期，煤焦需求有望边际改善。焦煤近期基本面改善，现货成交明显好转，盘面底部有一定支撑。【供应端，全球发运量回升至3000万吨以上的周度发运量，但全年累计同比仍有减量。目前现货处于紧张状态，现货跌幅较小。而需求端，钢厂利润回升显著，铁水产量已经回升至230万吨以上。下游终端季节性去库，
机构看盘 小亚 今天00:38 10
一、综合分析与交易策略淀粉：淀粉厂开机率下降，淀粉库存减少。东北和华北玉米继续上涨，副产品价格偏弱，淀粉现货略涨，淀粉厂亏损扩大。05淀粉升水减少，预计05玉米和淀粉价差仍会窄幅震荡。【交易策略】美玉米关税影响减弱，阿根廷天气影响，美玉米450美分/蒲支撑较强。玉米现货继续上涨，盘面仍会高位震荡，玉米期现价差继续回归。05玉米仍升水较高，预计短期仍会高位震荡。1.单边：美玉米可以尝试450美分/蒲以下可以尝试买入。05玉米高位震荡。2.套利：买入玉米现货卖出05玉米持有。买入05淀粉卖出05玉米，入场点370以内。3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)二、核心逻辑分析国际—美玉米关税叠加阿根廷天气，美玉米底部震荡美玉米关税影响，美玉米高位下跌，但阿根廷天气影响，美玉米有支持。中国对玉米征收15%关税，对美高粱征收10%关税。国内进口利润较小，广东港口2330元，巴西7月到港2042元，进口利润287元。截止3月6日，本周美玉米出口检验182万吨，累计出口2908万吨。本周对中国出口0万吨，累计对中国出口2.7万吨，占比0.09%。12月进口玉米34万吨，1-12月进口玉米1364万吨，去年同期2713万吨。国际—美玉米非商业净多减少，乙醇产量减少截止3月4日，美玉米非商业净多持仓34万手，净多减少。美国乙醇产量回落。美玉米05：受美国关税影响，及阿根廷天气影响，美玉米底
机构看盘 小亚 今天00:38 12
【饲料】国内外贸易政策不稳定现货方面，昨日广东贸易商豆粕现货基差报价+510。天气预报显示未来大半个月南里奥格兰德州雨水较少，这对该州的大豆单产还有消极影响。欧盟宣布将从下个月开始对部分美国产品（包含美豆）征收反制性关税，这一消息利多巴西豆升贴水，一旦欧盟对美豆加征关税，欧盟的进口需求将转向巴西大豆，将造成巴西大豆供应紧张，这也是今日国内豆系价格上涨的原因。预计豆粕短期或震荡偏强为主。操作上，建议豆粕2505支撑位参考2700附近。【油脂】国内外贸易政策不稳定油脂短期或宽幅震荡周四晚国内油脂震荡偏强。豆油2505收涨1.32%，报8012元/吨；现货方面，昨日广东贸易商毛豆油现货基差报价+360。外盘方面，昨晚CBOT豆油震荡偏弱，马来西亚棕榈油震荡偏弱。SPPOMA数据显示，2025年3月1-10日马来西亚棕榈油产量增加1.57%。SGS、ITS和Amspec数据显示，马来西亚3月1-10日的棕榈油出口环比分别减少8.55%、38.3%和25.83%。产量增加、出口减少，利空棕榈油。欧盟宣布将从下个月开始对部分美国产品（包含美豆）征收反制性关税，这一消息利多巴西豆升贴水，一旦欧盟对美豆加征关税，欧盟的进口需求将转向巴西大豆，将造成巴西大豆供应紧张，这也是近日国内豆系价格上涨的原因。预计油脂短期或宽幅震荡为主。操作上，建议棕榈油05压力位参考9300附近。
机构看盘 小亚 今天00:38 14
【碳酸锂】重要信息：1.Mysteel数据显示，电池级碳酸锂市场价跌150元/吨至7.51万元/吨，工业级碳酸锂市场价跌150元/吨至7.33万元/吨。2.中国锂辉石精矿(6%Li)CIF价跌10美元/吨至865美元/吨。非洲矿港口现货价下跌，4-4.5%氧化锂品位价格跌5元/吨度至1015元/吨度。核心逻辑：1.海外矿商挺价情绪降温，国内锂辉石偏紧，价格仍相对坚挺。后续海外矿到港可能造成矿价进一步下跌。2.上游周度开工率继续回升。多数盐企生产节奏正常，少量仍在产能爬坡过程中。3.下游排产回暖。磷酸铁锂当前开工以稳为主，中小厂家有减产动作。下游电芯厂需求小幅走弱。磷酸铁锂市场价再度下跌，三元市场价因钴价上涨延续回升。4.现货成交重心未能延续回暖，上游以长单客供为主，散单方面仍偏清淡，下游采购以刚需为主。市场展望：海外矿价松动，锂价下方支撑走弱。下游排产小幅回暖，现货价格偏弱，盘面继续走弱逼近前低。目前下游采购散单仍以刚需为主，正极厂谈单压力较大，电芯厂方面需求并未明显转好。后续关注需求旺季验证情况，持续关注现货市场成交活跃度及矿价走势。【钢材】核心逻辑：1、本周五大钢材品种总库存延续去化，环比减少30.67万吨至1829.62万吨。其中，2、目前两会结束，宏观政策未超预期，市场情绪有所降温，后期市场焦点将向基本面转移，本周基本面边际向好，前期预计的价格“洼地”或以出现，关注后市展望
机构看盘 小亚 今天00:38 11
【现货市场】国内花生市场报价震荡偏强，产区挺价情绪继续升温，花生各产区报价稳中有涨。目前河南皇路店白沙通货米报价4.15-4.25元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.95-4.05元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.05-4.15元/斤;兴城花育23通货米报价4.12-4.15元/斤，吉林产区308通货米收购价4.05-4.10元/斤。国内一级普通花生油报价14350元/吨，实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场主流报价为16300元/吨左右。目前来看，国内花生现货市场稳中有涨，采购方采购依然理性，择价按需补库，高价成交难度大，交易氛围一般。预计短期价格维持震荡偏强格局。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
机构看盘 小亚 今天00:38 13
【目前河南基准地区现货价格仍处于14-14.5元/kg区间，尽管基差水平同期偏高，但供需宽松预期很难改善。猪价或窄幅震荡且呈季节性波动特征。从调研统计结果看，由于二育栏舍利用率偏低，现货13.8-14.3区间预计仍有二育入场循环补栏，现货有支撑。综合看，未来一个月猪价呈季节性上涨条件并不具备。期货方面，03驱动上涨基本结束，饲料端原料玉米预期稳定，本周生猪买盘虽强，但现货匹配度不高，缺乏稳定性。同时，我们要客观对待今年以来【玉米】上周市场继续有新的增储政策落地，产地余量同比偏少，贸易库存又低，短期市场预期相对一致，看涨预期强。现货方面，本周以来华北、吉林地区大幅大幅上周。北港和南港库存高，北港报价持稳，南港依然是按需提货。因此。东北粮在顺价流入华北，但华北深加工因成本上涨提价，但下游提货兴趣一般。综合看，本周现货或持续补涨，期货区间震荡偏强，期货预期相对充分，大幅拉涨可能性偏低。
机构看盘 小亚 03月14日 14:35 28
【1、基本面：由于套利货流入量减少，亚洲2、基差：新加坡高硫燃料油为457.23美元/吨，基差为331元/吨，新加坡低硫燃料油为497.5美元/吨，基差为165元/吨，现货升水期货;偏多3、库存：新加坡燃料油3月5日当周库存为2831.9万桶，环比增加35万桶;中性4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线偏下;偏空5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空;低硫主力持仓多单，多增，偏多6、预期：隔夜【近期多空分析】利多：1.OPEC+额外减产延续，执行待跟踪2.中国进口配额下放利空：1.需求端乐观仍待验证2.俄罗斯制裁有放松可能行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振风险点：OPEC+内部团结破坏;战争风险升级【每日【每日现货行情】【新加坡燃料油库存】【新加坡库存季节走势】【舟山港燃油库存走势】【高低硫期货价差】
机构看盘 小亚 03月14日 14:35 26
【行情回顾】：3月7日，山东地区小颗粒尿素现货1800（+10）元/吨；【基本逻辑】检修装置投产，尿素供应端压力预期增加。下周尿素装置日产依旧偏高，供应持续充足。其中，煤制尿素装置稳定，1家气制尿素停车企业装置恢复生产，预期下周损失总量小幅减少的概率较大。具体企业方面，下周鄂尔多斯化学（95）开车。最新数据显示，尿素周度加权成本1770.72（+11.79）元/吨，加权利润高位回落至41.69（-46.64）元/吨，但仍处近五年同期低位；尿素生产企业周度装置检修损失量8.58（-3.22）万吨，等于去年同期且处近五年同期低位。周度开工率89.64%（+0.09pct），日度产量20.17（+0.02）万吨，周度产量140.20（+3.76）万吨，均维持同期高位。需求端相对较好，尿素工农业需求较好，但出口政策依旧偏紧。现阶段为尿素春季施肥后期阶段，需求存转弱预期。工业需求方面，复合肥开工负荷连涨四周侯回落，开工率54.51%（-3.24pct）；复合肥持续去库，库存60.73（-12.56）万吨；三聚氰胺开工率62.66%（+2.34pct）；周度产量3.11（+0.11）万吨。上周尿素生产企业待发订单天数6.17（-1.48）天。尿素出口法检政策依旧偏紧，去年12月尿素出口为0万吨（环比持平），2024年累计出口同比-93.90%，且处近5年最低位。行业期待尿素出口政策放宽，但政策
机构看盘 小亚 03月14日 14:35 25
行业消息1、隆众资讯：2月28日至3月6日，中国2、隆众资讯：2月28日至3月6日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+2.77%。3、隆众资讯：截至3月12日，中国聚乙烯生产企业样本库存在55.26万吨，环比跌0.58%;截至3月7日，聚乙烯社会样本仓库库存为64.53万吨，环比增0.73%。观点总结L2505冲高回落，终盘收于7773元/吨。供应端，上周浙江石化、中化泉州、中韩石化等装置停车检修，产量环比-0.64%至63.81万吨，产能利用率环比-0.56%至87.19%。需求端，PE下游持续季节性复苏，上周制品平均开工率环比+2.77%，其中农膜开工率环比+5.26%。库存方面，生产企业库存环比-0.58%至55.26万吨，社会库存环比+0.73%至64.53万吨，总库存中性偏高。本周受中化泉州、浙江石化装置重启影响，产量、产能利用率预计环比上升;3月中下旬石化企业密集短停，或部分抵消新装置投产带来的供应压力。下游地膜进入旺季，食品、日化包装需求提升，农膜、包装膜订单持续增长。成本方面，美国通胀不及预期致使降息预期升温，OPEC月报预测
机构看盘 小亚 03月14日 14:03 15
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