【玉米】周五需求而言，去年下半年以来，仔猪出生量连续增加，意味着总体来看，玉米市场基本面有所改善，但短期现货上涨动力不强，而期货盘面升水，期价或围绕震荡偏强展开。操作上，震荡偏多思路。【生猪】周五往后来看，从仔猪出生数据及饲料产销量变化来看，后期肉猪理论出栏量仍将保持较高水平，需求端来看，目前处于消费淡季，需求提振不足，但高肥标价差下，有二育部分入场，导致猪价有一定扛跌力量。不过中期来看，若未来均重上升，期货仍有压力。操作上，观望为宜。【白糖】周五，郑糖早盘继续反弹，成交略有增加，持仓上升。据沐甜科技，现货价格较上一日累计上调50元/吨。外盘延续强势，印度估产下调支撑。国内基本面上，主产区生产进度较快，消费进入淡季。总体来看，郑糖上方压制仍存，预计反弹空间有限。操作上建议以短线交易为主。【国内方面，粮油商务网资讯显示，日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报3490元/吨。较前一日回升90元/吨，油厂压车销售，挺价意愿明显。对于连粕市场而言，由于巴西升贴水的走高部分抵消了美豆的下跌的幅度，近期美国关税政策升级，这使得连粕低位仍有一定的支撑。短期市场仍处于偏强震荡的走势中。保持回调买入，不追高的操作思路对待。
机构看盘 小亚 02月17日 12:35 40
【下游纸品价格偏弱运行，纸厂毛利率整体欠佳，对采浆积极性低，利空浆价。市场交投处于恢复阶段，购销氛围仍显清淡，预计浆价震荡盘整为主。【原木】当前原木港口日均出货量处于历年较低水平，整体呈现下降趋势，春节期间出货量收缩。1月新西兰发运量126.9万方，环比降幅12.8%，预计2月进口相应减少，若遇到下游旺季提前或超预期表现，可能出现原木供需矛盾，支撑原木价格上涨。加工企业处于复工复产中，贸易商挺价意愿强烈，现货市场主流成交价上涨10元至850元/立方米。CFR报价下降3美元至117美元/立方米的水平。短期来看，加工企业陆续复产，购销逐步活跃，现货市场主流地区价格偏强运行，原木到港量开始增加，库存压力仍存，预计原木震荡运行。【塑料】2月14日华北现货价格7970-8150，价格持稳。基差170-320之间，基差持稳，刚需成交。卓创PE检修10.39(+0.46)。石化库存88(-1),线性CFR中国960(0)，美金市场持稳。成本端：周度(02.07)下游样本企业陆续复工，开工负荷环比提升1.21%，同比提升23.07%，其中软制品开工环比提升2.45%，同比提升22.11%，硬制品开工环比提升1.42%，同比提升22.11%。原料库存天数环比增加0.09天，同比增加1.19天。逻辑：成本端电石价格持稳。开工维持高位，下游地产开工小幅回升，下游偏弱，出口成交尚可。供需矛盾短期仍大，临近
机构看盘 小亚 02月17日 12:35 37
一、行情回顾与操作建议今日外盘CBOT震荡运行，主力跌至1045美分附近。南部南里奥格兰德州降雨量偏少，对其大豆生长有一定不利。而阿根廷主产区有一定分化，最中部地区降雨量较好，而往北部的一些地区则完全没有降雨，但整体来看，前期干旱的情况在近期已经有所缓解。未来两周来看，巴西及阿根廷大部分产区降雨回归，从时间上来看，天气炒作题材的时间窗口正在逐步关闭，大部分机构仍然维持巴西产量预估在1.7亿吨左右，丰产始终压制着外盘。而国内二、行业要闻Abiove：受豆粕和Deral：截至周一(2月10日)，帕拉纳州2024/25年度大豆收割率已达到33%，较前一周上升10个百分点。Deral称，大豆状况与上周一致：76%为良好，20%为普通，4%为差。关于大豆生长阶段方面，2%处于开花阶段，48%处于结果阶段，50%处于成熟阶段。据外电消息，罗萨里奥谷物交易所周三公布的预测显示，阿根廷2024/25年度大豆产量可能达到4,750万吨。交易所警告称，产量可能会下调，取决于未来10天的降雨情况。按照正常气候情景下的预测，(大豆)产量可能达到5,200万/5,300万吨。然而，作物状况恶化，导致产量可能比这一情景的预测减少500万吨。在周三早些时候公布的一份天气报告中，罗萨里奥谷物交易所预报周末将迎来降雨。三、数据概览
机构看盘 小亚 02月17日 12:35 58
【现货价格】2月13日，东北三省及内蒙主流报价1840-2070元/吨，局部较昨日上涨10-70元/吨;华北黄淮主流报价2040-2160元/吨，局部较昨日上调10-20元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈(容重680-730/15%水)收购价2100-2130元/吨，较昨日上涨30元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2130-2140元/吨，较昨日上涨30元/吨;蛇口港散粮免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 02月14日 23:37 96
观点与操作策略工业硅期货偏弱震荡运行，下游采购需求表现偏弱，市场信心疲软。从基本面来看，部分大厂有意增开部分产能，但行业亏损背景下行业整体开工仍将处于低位，从供需平衡来看，当前工业硅的生产与消费已基本平衡，未来行业有望阶段性去库，并给价格带来支撑。不过，当前工业硅基本面仍然疲软，库存高位待消化，需求仍显低迷，近期有机硅板块亦有减产挺价动作。尽管我们认为工业硅价格底部已经出现，但短期向上修复空间仍然有限。操作上，逢低轻仓布局远期多单，SI2505合约参考区间10500-11000元/吨。相关市场信息1、百川盈孚：2月13日，金属硅市场价格维持平稳。中国金属硅市场参考价格11222元/吨，较上一个工作日价格继续持平。今日工业硅期盘高开低走，目前呈现弱势，而因市场较为低迷，叠加上下游市场交投恢复缓慢，导致供需双方观望氛围浓厚，近期工业硅现货市场持续呈现持平态势。2、近日，合盛硅云在线线上平台DMC报价上调300元/吨至13800元/吨，D4报价上调300元/吨至14100元/吨3、2月13日，SMM华东不通氧553#在10600-10700元/吨;通氧553#在10800-10900元/吨;521#在11200-11500元/吨;441#在11100-11300元/吨;421#在11500~11700元/吨;421#有机硅用在12000-12300元/吨;3303#在11900-1200
机构看盘 小亚 02月14日 23:37 82
行业消息1、据隆众资讯统计，截至2月12日，中国2、据隆众资讯统计，截至2月13日，中国尿素港口样本库存量：13.2万吨，环比减少2万吨，环比跌幅13.16%。3、据隆众资讯统计，截至2月13日，中国尿素生产企业产量：136.66万吨，较上期跌0.97万吨，环比跌0.70%;周均日产19.52万吨，较上周减少0.14万吨;中国尿素生产企业产能利用率87.19%，较上期跌0.62%，趋势小幅下降。观点总结近期国内尿素气头产量逐渐恢复，但部分煤制装置故障停车，本周国内尿素产量小幅下降，下周暂无企业计划停车检修，2-3家停车装置恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量可能小幅下降。节后北方气温回升，市场氛围回暖，局部地区农业走货缓和;下游需求逐步恢复，对尿素产生刚需支撑，复合肥厂高氮肥生产逐步启动，进入春季肥集中发运期，伴随刚需释放，企业生产积极性提升，预计复合肥产能利用率继续走高;板材行业也将陆续恢复开工，工业需求边际改善，尿素企业出货好转，主产销区企业库存缓慢下降，对价格形成底部支撑。UR2505合约短线建议在1730-1790区间交易。提示关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率。
机构看盘 小亚 02月14日 23:37 93
【螺纹钢库存继续被动增加，部分地区库存相对偏高。综合看，市场交易弱现实，内需启动前，螺纹价格震荡偏弱运行，关注下方电炉成本处(3200)支撑力度。【板材需求相对偏韧性，本周钢联小样本热卷周度表需环比回升至313.6万吨，带动库销比环比下降。供需双增，热卷库存继续积累，总库存以及部分地区(如乐从)绝对值偏高。钢材整体现实偏弱，预计热卷价格跟随黑色整体震荡偏弱运行。【
机构看盘 小亚 02月14日 13:04 43
【周四沪铝主力收20590元/吨，跌0.15%。伦据SMM，2月13日，铝锭库存76.3万吨，较周一增加3.4万吨;国内主流消费地铝棒库存30.04万吨，较周一增加0.59万吨。宏观面：美国1月PPI同比升3.5%，预期升3.2%，前值从升3.3%修正为升3.5%;环比升0.4%，预期升0.3%，前值从升0.2%修正为升0.5%。美国总统特朗普签署备忘录，将引入对等关税。特朗普表示，通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受;将考虑把采用增值税制度的国家作为关税对象，相关措施的生效日期并未公布。美国PPI缓和通胀担忧，但特朗普推出对等关税计划，加剧全球贸易担忧，影响市场风险偏好。基本面铝锭铝棒社会库存继续较大幅度累积，后续消费复苏力度仍有不确定性，市场观望心态浓，铝价看好延续震荡。【周四沪锌主力ZN2503合约日内横盘震荡，夜间窄幅震荡，伦整体来看，美国1月PPI同比增幅为近两年新高，但与PCE通胀相关部分显温和。同时特朗普宣布将对美贸易伙伴征收对等关税，未说明何时征税。受通胀温和及贸易战驱缓影响，美元大幅走跌。目前需求依旧疲软，现货升水继续承压，库存维持累增，但增速放缓，绝对库存水平偏低。短期宏观担忧情绪缓和，但消费未有明显恢复，多空交织下锌价延续震荡。
机构看盘 小亚 02月14日 13:04 48
资讯1.西南地区某大型再生铅炼厂复产在即，预计在本月20号左右正式报价采购废电瓶。2.西北地区某大型再生铅炼厂复产在即，近期正联络废电瓶回收商做原料准备，预计3月初进行点火开炉。3.SMM调研显示，截至2月13日，SMM铅锭五地库存总量5.22万吨，较2月6日增加0.88万吨，较2月10日增加0.61万吨。1.SMM调研显示，截至2月13日，SMM锌锭七地库存总量12.33万吨，较2月6日增加1.63万吨，较2月10日增加0.46万吨，国内库存录增。2.2月12日【LME0-3锌】贴水47.03美元/吨，持仓226654手增749手，总成交109236手。投资策略铅上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日持平，沪基本面来看，春节期间，河南、湖南、云南等地区中小规模炼厂有常规检修，其余在产原生铅炼厂则维持正常生产，节后检修炼厂因物流运输暂无全面恢复及原料偏紧等因素影响，暂未如期复产;再生铅方面则因物流停运原因，部分炼厂在原料上面临较大压力，春节期间被迫减停产，开工整体下滑;下游则多于节前一周进入停产放假状态，根据铅蓄电池企业春节放假安排，多数企业预计2月4-5日开工，部分在2月7-9日开工，并在元宵节左右基本恢复至正常生产。整体来看，铅市供需双弱，库存小幅累积，本周为锌上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.04%，沪基本面来看，炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿
机构看盘 小亚 02月14日 13:04 58
【美国总统特朗普表示将对进口国内2-3月大豆合计到港量在多年同比中处于极低位置，油厂开工率恢复仍有不确定性，豆粕库存中性略低，下游备货需求较节前将更为谨慎，预计豆粕宽幅震荡，关注南美豆天气以及大豆到港情况。【国内轮胎开工率长时间保持高于往年同期的水平。中国汽车经销商库存预警指数改善，接近了荣枯线，表明汽车流通行业的景气度上升。泰国胶水原料价格高企，春节前后变化不大，维持在67泰铢上下。节后终端需求存在释放预期，橡胶轮胎开工已经在逐步回升，随着下游企业复工、需求恢复以及东南亚产区进入减产季，胶价仍有望进一步走强。【美国加征关税会降低中国纺织品和服装在美国市场的竞争力，但加征幅度尚属温和。棉价处于历史较低水平，在利空得到长时间消化的情况下，棉价可继续压缩的空间已不大。产业存在刚需支持。春节后部分品种纱线现货价格小幅上涨，说明需求较节前明显改善，随着金三银四旺季临近，下游逐步复产，目前纱厂订单基本已排到3月份，多数价格持稳，部分厂家上调200-300元/吨，市场有望出现去库及随后的补库。新年伊始，市场对新一轮政策密集出台与落地显效抱有期待。总体可以对棉价持乐观态度，有望延续震荡偏强走势。【国内当前北方甜菜压榨进入尾声，南方甘蔗压榨仍处于高峰期，1月全国单月产糖维持在300万吨以上，销糖量则有明显下滑，导致工业库存回升。不过，广西干旱给甘蔗单产带来不利影响，进口糖浆受阻、加工糖缺乏，原糖进
机构看盘 小亚 02月14日 13:04 50
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