一、研究观点12日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于43915元/吨，日内跌幅0.13%，持仓增仓135手至21113手;SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至1915元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于10815元/吨，日内涨幅0.23%，持仓减仓834手至17.05万手。百川工业硅现货参考价11222元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水收至610元/吨。节后工业硅市场平稳，除西北少量复产外，供给延续边际收缩态势，积压高位库存是行业症结所在，下游持续性低采购策略导致节前后硅厂销路受阻，几无上行驱动，或延续承压状态。多晶硅产能受到行业自律协议规划，需求受到近期下游提产激励，整体供需失衡出现边际改善预期。但在现货高贴水且幅度走扩状态下，预计后续上行受挫。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 02月13日 23:20 42
【加征关税利空逐步消化，澳大利亚风暴影响供应，铁水产量回升，铁矿走势好于其它黑色品种。近期海外铁矿发运量再度回落，全球铁矿发运量环比减少1112.4万吨至2334.9万吨，当前发运和到港量均在偏低水平，供应有所收紧，利多铁矿。需求端，地产用钢需求回落幅度预计收窄，施工环节用钢强度对地产用钢影响较大，关注本周地产数据。元宵后下游需求逐步回升，在两会预期与复产驱动带来基本面改善下，预计短期矿价震荡偏强，在复产和下半年投产逻辑下，稳健的投资者尝试铁矿59正套，同时关注钢厂开工复产进程及铁水实际走势。【受贸易摩擦扰动，美国对进口钢材加征关税加重市场出口担忧，叠加国内需求尚未恢复，市场情绪偏弱，螺纹弱势运行。春节假期后，五大主要钢材表需有所恢复，但库存仍持续累积。五大主要钢材品种总库存增加100.84万吨至1671.13万吨，螺纹钢产量增6.13万吨，库存续增52.25万吨，表观需求回升至131.55万吨。3月两会仍存预期，节后复工复产有望带动钢材供需好转，目前钢厂绝对库存处于低位，随着下游需求陆续恢复，螺纹2505合约关注3200-3250元/吨一带支撑。【国内浮法玻璃在产日熔约15.8万吨，潜在冷修产能和潜在复产点火产能均在20000T/D附近，利润是驱动供应变化的核心因素。目前玻璃利润在盈亏平衡线附近，玻璃产能利用率略有下滑，玻璃厂开工率较低，玻璃产量降至同期低位，节后关注玻璃产线复产
机构看盘 小亚 02月13日 23:20 44
核心观点：2月12日，国内油价主力收于620.8元/桶，较上一交易日上涨0.78%;外盘方面，上一交易日布油主力收于76.82美元/桶，较上一交易上涨1.65%。WTI主力收于73.19美元/桶，较上一交易日上涨1.20%。逻辑：前期全球范围内成品油裂解在油价走弱的情况下出现反弹，且考虑中东地区石油产出国普遍大幅上调了对亚洲的售价，虽短期市场情绪仍对地缘、通胀等存在担忧情绪，但利多因素令油价止跌进入反弹节奏，预计短期油价将处于高波动状态，并存在日内反复行情，交易者注意节奏把握。对于2月份油价走势而言，我们预计油价重心整体或有小幅上移，波动率较节前有所放大。随着特朗普在2月初签署行政令，宣布对中国、加拿大和墨西哥商品增收不同程度的关税，美国能源进口格局将发生改变，其贸易流格局或将重塑。另外，其对于美国战略油储的推动及新关税体系等政策均会对油市未来供需格局产生影响。综上来看，油价下方仍有明显支撑力度，后续需关注地缘局势发展、OPEC产量等。操作建议：短期波动较大，等待确定性机会风险因素：地缘局势波动
机构看盘 小亚 02月13日 23:20 51
核心观点【整体出货情况较为平稳，下游陆续复工，华东地区个别厂家报价上调，平板玻璃市场均价上行。期货市场05合约窄幅震荡，收于1322元/吨，继续增仓48967手，若商品氛围转冷，玻璃或承压下行，期价短期或震荡偏弱，关注后市下游复工情况和市场氛围。【今日纯碱市场价格稳中趋弱，需求端表现一般，期现商活跃度有所提升，部分碱厂接单良好。期货盘面震荡尾盘冲高，05合约收于1470元/吨，短期或继续震荡，关注市场氛围。
机构看盘 小亚 02月13日 23:20 48
核心观点一、欧美原油期货价格上涨周二(2月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质四、后市展望短期来看，欧佩克+按计划增产以及目前处于石油需求平淡期将对油价形成压制。不确定的关税政策及地缘风险因素将令油价波动放大，推迟加征关税将利空油价。而对重质油生产国的石油制裁会促使油价趋势上涨。从远期看，OPEC+、非OPEC将增产以争夺市场份额，在地缘风险扰动平息后，市场重回基本面，全球经济增长及石油需求受到特朗普关税政策影响，欧美
机构看盘 小亚 02月13日 00:12 46
【行情分析】受美元走弱影响，原糖小幅反弹，关注20美分/磅压力有效性。印度出口恢复利空落地，巴西进入榨季尾声，后期关注印度，泰国最终产量情况，预计一季度贸易流相对平衡，若原糖难以突破20美分/磅，后期或陷入18-20美分/磅区间震荡。国内节后进入消费淡季，下游观望情绪较浓，1月产销数据偏弱，进入累库阶段，供强需弱，但同时广西干旱带来的提前收榨、增产不及预期又带来一定支撑，短期内多空信息交织，盘面保持震荡走势。【基本面消息】国际方面：巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，1月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗39.9万吨，同比下降64.1%;产糖9000吨，同比下降78.18%;乙醇产量同比增加16.35%，至3.79亿升。糖厂使用20.85%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为34.05%。24/25榨季截至1月16日中南部累计压榨甘蔗6.136998亿吨，同比减少4.85%;累计产糖3979.4万吨，同比减少5.48%;累计产乙醇327.99亿升，同比增加3.21%;糖厂使用48.15%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为49.06%。2024/25榨季截至2月5日，泰国累计甘蔗入榨量为5665.89万吨，较去年同期的5404.35万吨增加261.54万吨，增幅4.84%;甘蔗含糖分12.22%，较去年同期的11.89%增加0.33%;产糖率为10.408%，较去年同期的9.991%增加0.417%
机构看盘 小亚 02月12日 14:43 52
行业消息1.美国纽约联储的消费者预期调查显示：美国1月家庭支出增长预期中值下降0.4个百分点，至4.4%，为2021年1月以来的最低水平，但仍高于疫情前的水平。2.美国2月密歇根大学消费者信心指数初值跌3.3点至67.8，创7个月新低。关税担忧推动一年期通胀预期大幅上升1个百分点至4.3%，为2023年11月以来最高水平。3.发改委：春节期间(1月28日—2月4日)，全国消费品以旧换新活动火热开展，汽车、家电家居、手机等数码产品等以旧换新销售量达到860万台(套)、销售额超过310亿元，家电、手机销售收入同比大幅增长约166%、182%。观点总结原料端，印尼为今年镍矿石开采设定了约2亿吨配额，导致矿端扰动再次升温，原料成本上涨预期增强。不过目前冶炼端镍铁厂产量高位持稳运行，镍铁价格再度走弱;供应端，假期结束，钢厂端将陆续提高开工，市场供应压力或将逐渐增大。需求端处在传统淡季尾声，长期刺激政策存在加码预期，不过市场情绪较为谨慎，以按需采购为主，季节性累库周期。因此
机构看盘 小亚 02月12日 12:43 40
【沪铜】黄金价格冲高回落，市场情绪有所降温，铜价在纽铜伦铜价差扩大到10%左右回落，昨日伦铜收跌1.02%至9356美元/吨，沪国内方面，昨日上海地区现货平水期货，下游逢跌刚需采购，现货市场货源一般，基差小幅回升。广东地区下游工厂逐步恢复正常生产，库存转降，现货贴水收窄至115元/吨。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损扩大至300元/吨以上，洋山铜溢价环比持平。废铜方面，昨日国内精废价差持平于2300元/吨，废铜替代优势变化不大。价格层面，美国针对核心商品加征关税的计划和中国政策预期有望支撑市场继续多配铜，不过在中国复工复产推进的当下，过高的价格或引起供需关系弱于预期，从而抑制铜价的涨幅，短期矿端扰动预期缓和也将给铜价带来压力。今日沪铜主力运行区间参考：76200-77500元/吨;伦铜3M运行区间参考：9280-9450美元/吨。【周二沪总体来看：当前锌矿库存持续抬升，加工费加速上行，矿端宽松逐步计价。然而国内锌冶仍然保持低产，叠加国内锌锭库存较低，交割品不足的情况下月差与单边价格均有反弹。预计后续月差偏强运行，单边价格仍有一定下行风险。
机构看盘 小亚 02月12日 12:43 39
【现货方面，北方钢厂完成焦炭第八轮提降，贸易环节依然处于观望心态，现货市场仍有看降情绪。综合来看，终端需求预期季节性走强，但节后钢厂原料采购积极性并未回升，焦企订单不足、厂内库存持续积累，而第八轮提降落地，焦企或因利润不佳控制生产，期价走势延续筑底格局。【综合来看，焦煤供需两端均处于季节性复产阶段，但需求传导效率表现不佳，上游累库压力依然存在，市场情绪偏向悲观，钢焦企业原料补库意愿较低，坑口流拍情况多有发生，焦煤价格继续筑底。【昨日浮法
机构看盘 小亚 02月12日 12:43 44
上周，国家外汇管理局统计数据显示，中国1月末上周美国劳工统计局公布数据显示，美国1月非农就业人口增长14.3万人，为三个月最低水平，远不及预期的17.5万人。不过，1月失业率为4%，低于预期和前值的4.1%。此前，美国1月ADP就业人数增加18.3万人，创下去年10月以来最高纪录。虽然，美国就业市场整体表现不差。但是，1月就业报告难改美联储观望态度。尽管特朗普尚未明确表示要对黄金征收关税，但市场担心可能会出现针对黄金的新关税。并且纽约最后，从持仓数据来看，COMEX
机构看盘 小亚 02月12日 12:43 41
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
