来源：中粮期货研究中心 摘要 本次报告相对前置预期显得利空，报告后盘面走弱但是三月斋月题材仍然有交易空间，等待产地与销区在产量恢复前的再度博弈。 2月MPOB供需报告解读： 本周一MPOB公布了2月月度供需报告，产量环比下降4.2%至118.8万吨，进口下降至6.7万吨，出口环比下降16.3%至100.2万吨，国内消费环比增加23.5%至32.1万吨，库存再度下滑4.3%至151.2万吨。 与前置月度预估相比，本次主要偏差在于产量端降幅相对较小，且出口不及市场预期，对应库存降幅不及市场预期且超过150万吨（150万吨可以理解为中性和偏紧的阈分界点）。 图1市场预估与官方披露 一 供给端 从供给端看，2月产量通常为年内最低月份（主要是天数少），本次月度产量回落幅度小，主要是1月产量受到洪涝天气影响前置基数相对较低。本次报告产量与前置预期相比，解读为利空并且UOB和MPOA前置预估减产幅度也相对较大，市场原先交易更紧张的产量供给。后续三月斋月对于产量端的限制是当前棕榈油偏强运行的支撑，等待高频产量数据的披露。 外籍劳工方面，由于续签劳工签证数量在2025年明显增加，当前劳动力方面没有担忧。 天气方面，2月降雨回落至223MM，但是砂拉越地区降雨395MM仍然明显高，总体降雨减少但是局部仍然受到降雨过多影响，留意及时降雨更新。中长期天气展望，ENSO指数预计Q2和Q3均在-0.5~0区间
期货行情 小亚 03月11日 12:01 21
来源：湖畔新言 一、期货价格走势回顾 1-2月纸浆期货先强后弱，春节前纸浆主力合约上涨至6200元/吨以上，节后回落至6000元/吨附近。具体来看，目前纸浆上游成本支撑较强，但下游需求仍有不足，春节期间港口大幅累库，下游造纸开工同比偏低，导致价格冲高回落。 二、国际供应和库存 从外盘公司报价来看，Arauco公司2月底发布3月木浆外盘，针叶浆银星价格为825美元/吨，较2月报价进一步上调10美元/吨。阔叶浆明星则上涨20美元/吨至610美元/吨。 从消息面来看，北欧地区，芬兰化工行业持续罢工，前一轮罢工自1月27日开始持续到了2月1日，相关工人组织发布了最新的罢工预警，将于2月24日到2月28日进行新一轮罢工。UPMKymi浆厂受罢工影响于2月3日停机，直至罢工完全结束为止。Kymi浆厂有两条生产线，年产87万吨桦木和针叶浆。 美国林纸协会数据显示需求分化，包装纸出运量增长，但文化纸数据较弱。1月美国包装纸和特种包装出运量同比上升4%，美国印刷书写纸出运量同比下降7%，其中双胶纸下降9%，铜版纸降低5%。 从国际发运数据来看，全球纸浆发运量环比和同比均有上升，2024年12月全球木浆发运量为514万吨，环比上升10%，同比偏高1%。其中，针叶浆发运量为195万吨，环比增加13%，同比偏高1%，阔叶浆发运量为303万吨，环比增加7%，同比偏高1%。 近期国际库存有所去化。截至2024
期货行情 小亚 03月11日 12:01 18
登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 专题：中国经济前景广阔、大有可为——2025全国两会财经特别报道 ◎李子健记者朱文彬 近年来，代表委员在全国两会上对期货市场服务绿色发展的关注度不断提升。今年全国两会，围绕绿色期货等话题，多位代表委员积极建言，推动期货市场更好地服务实体经济、助力绿色转型。 加快推出碳排放权期货 “坚持以服务实体经济高质量发展为首要任务，加快推出碳排放权期货。”全国人大代表、珠海冠宇董事长徐延铭建议，加快上市碳排放权期货，实现期现货协同发展，提高碳定价效率，通过远期价格信号引导企业调整生产经营安排，在适当时机进入市场买卖配额，以更低成本实现减排，保障企业平稳健康发展。 徐延铭介绍，全国碳市场已运行近4年，目前仅纳入发电企业。2024年1月全国温室气体自愿减排交易市场启动后，我国形成了强制市场与自愿市场并行的碳交易体系，但在规则制定、监管模式及体系构成方面还有待提升和完善。 全国碳市场涉及的领域和范围非常广泛，是一项复杂的整体性、长期性工程，目前还处于建设完善的阶段。 “坚持以系统性思维推进碳市场相关工作，建立部际协同监管机制。”徐延铭建议，在碳市场运行过程中，要始终坚持系统性思维，扩大“智囊团”的涵盖范围，建立部际沟通联络机制，允许相关部门参与研究决策和监管，充分发挥各部委优势，及时互通行业企业信息，共同制定更适合不同减排水平的行业企业的配额分配方案，更
期货行情 小亚 03月11日 07:48 27
今天，国内期货市场整体冲高回落，商品指数最终小幅收跌0.03%。板块方面，与菜油、菜粕高度相关的油脂、饲料等板块多数收涨，其余板块普遍表现偏弱。 随着我国宣布将在3月20号开始对原产自加拿大的菜籽油和油渣饼等商品加征100%的关税，今天菜籽、菜油、以及菜粕纷纷在看涨情绪的推动下大幅走高，其中，由于加拿大菜粕可以占到我国进口总量的70%左右，所以菜粕今天涨势猛烈，最终以涨停收尾。 就菜油而言，咱们国家从加拿大进口的数量本身就不是很多，再加上现在又是菜油的消费淡季，供需正处宽松格局当中，卓创资讯数据显示我国最新一期菜油库存同比增长了45%左右，处于历史同期比较高的位置，而这可能会限制菜油的上方空间，所以，从上周就持有菜油多单的朋友固然值得恭喜，但空仓的朋友也最好不要盲目追高。 说完菜油，咱们再来谈谈他的兄弟品种棕榈油。今天中午，马来西亚棕榈油局公布数据，显示马棕油2月产量、库存双双回落，但幅度都没有达到市场的预期，与此同时，马棕油2月出口表现疲弱，环比回落，且同样没有达到市场的预期，那么这就是为什么棕榈油上午还在菜油情绪的推动下拥有强势表现，而一到了下午就短线跳水，最终小幅收跌。不过，考虑到市场仍对产区供需存在紧张预期，且马棕油目前的库存正处于同比极低水平，所以棕榈油盘面下方仍存支撑。 聊完油脂，咱们再来谈谈螺纹和玻璃这对建材品种。建材的处境正处于“弱现实、强预期”当中，也就是说，他们
期货行情 小亚 03月10日 23:02 32
现货黄金价格等待确认信号 3月10日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：现货黄金价格仍然卡在2900.00美元的支撑位和2920.00美元的阻力位之间，这使得我们的中立立场目前仍然有效，因为我们正在等待突破其中一个水平，以明确下一步的趋势。
期货行情 风致 03月10日 13:19 39
现货白银价格接近首个看涨目标 3月10日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：现货白银价格今日开盘明显上涨，接近我们预期的看涨目标32.86美元，目前显示出一些看跌倾向，波动在32.40美元附近。我们等待获得积极动能，以帮助价格再次上涨并触及上述目标，作为第一个看涨目标，这受到之前完成的头肩底形态的影响。
期货行情 风致 03月10日 13:18 38
WTI原油期货价格触及A50后回落 3月10日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：WTI原油期货价格的涨势在A50处受阻，该均线在68.20美元附近形成了强劲阻力，迫使价格再次回落至67.05美元以下，这终止了我们上一份报告中建议的积极情景，并推动价格在图表上显示的看跌通道内恢复主要的下跌趋势。
期货行情 风致 03月10日 13:18 39
布伦特原油期货价格触及下跌通道阻力线 3月10日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：布伦特原油期货价格继续上涨，成功触及下降通道的阻力线，该阻力线降至71.70美元，从那里明显回撤，并朝着在上述通道内恢复主要的下行轨迹前进，价格需要跌破70.10美元，以增强在接下来的交易时段中继续看跌的机会。
期货行情 风致 03月10日 13:17 37
期货日报 上周，集运指数（欧线）期货（下称集运指数）波动明显加剧，尤其是在3月4日大跌之后又大幅反弹。 方正中期期货高级海运和宏观分析师陈臻表示，上周一到周二班轮公司继续大幅下调3月运价，部分报价甚至低于2月底，中枢价格在2000~2200美元/FEU，部分已跌至1800美元/FEU，导致市场不断下调对近月合约的估值，期价也连续下挫。 上周周中，马士基宣布从4月1日起提涨运价至4000美元/FEU，市场情绪迅速回暖，上周四主力合约一度逼近涨停。不过，马士基3月底报价仅为1800美元/FEU，市场对4月涨价落地持怀疑态度，且其他船东暂无跟涨消息，上周五集运指数并未继续大幅上扬，部分多头止盈离场。 在南华期货宏观外汇分析师俞俊臣看来，上周后半段集运指数大幅反弹的主要原因是马士基发布了4月涨价函，其目标运费几乎是目前欧线现舱报价的两倍，这是船公司倒逼下游提前订舱的举措之一，一定程度上提振了前期相对偏悲观的市场情绪，使集运指数提前反映了4月可能存在的涨价预期。 他同时表示，4月运费上行预期也给予6月和8月更高的涨价空间，EC2506、EC2508合约大幅上涨。 整体来看，中信期货航运研究员武嘉璐表示，近期集运指数在“弱现实”和“强预期”之间不断切换。现实层面，航运公司针对3月的宣涨实际落地可能性偏弱，马士基航运开舱价格持续下行，3月最后一周开舱价跌至1800美元/FEU，3月挺价基本宣告失
期货行情 小亚 03月10日 12:16 33
国内期货主力合约资金流入方面，棕榈油2505流入5.97亿，沪镍2505流入5.36亿，豆油2505流入2.81亿；资金流出方面，沪深3002503流出35.4亿，中证10002503流出32.08亿，中证5002503流出20.45亿。2年期国债期货（T）主力合约跌0.13%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.31%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.51%，30年期国债期
期货行情 书瑶 03月09日 14:51 44
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